原油交易提醒：峰會前夕油價波動加劇 伊朗或攪局增產(chǎn)

周五（6月22日）亞市早盤，美油短線走高，日內(nèi)高點(diǎn)于66.65美元。昨日OPEC部長級會議上伊朗一改此前允許適度增產(chǎn)的立場，對于OPEC增產(chǎn)的計劃表示抗議，這使得此前達(dá)成的初步協(xié)議面臨著破產(chǎn)的可能，OPEC會議仍存在很大的不確定性，這使得油價在快速回落后又迅速走高。目前美油交投于66.41美元，于66.2美元上方做盤整。

維也納會議存在不確定性推高油價，警惕貿(mào)易局勢走向

周五亞盤時段，油價上漲了超1%，這可能是由于今天晚些時候維也納會議上，各產(chǎn)油國就增產(chǎn)的問題達(dá)成一致依然存在著不確定性，推動了油價的走高。

在2017年隨著減產(chǎn)協(xié)議的簽署，油價出現(xiàn)了抬升，上升至逾三年的高點(diǎn)。但是隨著需求的不斷上升，市場開始收緊，推動了油價的上漲，同時原油消費(fèi)國也開始呼吁提高原油的產(chǎn)量。

沙特和俄羅斯贊成產(chǎn)量的提升，但是仍有部分的成員國持有反對的意見，包括伊朗在內(nèi)，這使得在周五會議召開前存在著很多的后門外交。

期貨經(jīng)紀(jì)公司AxiTrader的首席市場策略師格雷格·麥肯納表示，OPEC及其盟友很難在周六前達(dá)成確切的決定，這是交易者正密切關(guān)注的一個最大的問題。

其他的不確定性因素包括中國對于美國原油進(jìn)口的潛在關(guān)稅，這可能意味著兩國貿(mào)易局勢的惡化，可能也會帶動美國與歐盟以及印度的貿(mào)易摩擦。

能源咨詢公司FGE表示，如果中國對美國原油進(jìn)口征收25%關(guān)稅的話，將會導(dǎo)致美國30萬桶/日的原油出口不得不尋找新的買家，這將會壓低美國墨西哥灣地區(qū)的油價。

OPEC初步協(xié)議或破產(chǎn)，或理論增產(chǎn)100萬桶/日

盡管此前伊朗表示對于OPEC產(chǎn)量水平表示滿意，并暗示同意適度增產(chǎn)。但是隨著周四部長級會議的召開，伊朗對于增產(chǎn)問題的立場再度回歸強(qiáng)硬，這令市場擔(dān)憂本次會議或難以達(dá)成一致。

按照OPEC及其盟友達(dá)成的初步協(xié)議，理論上將增產(chǎn)100萬桶/日，但是實(shí)際增產(chǎn)幅度將低于這一水平，因為有幾個國家無法提高產(chǎn)量。

沙特能源部長法利赫表示，100萬桶/日是一個名義值，實(shí)際增產(chǎn)效果可能比這低，因為不是每個國家都可以回應(yīng)，真正流入市場的增產(chǎn)數(shù)量將較小。

一位了解OPEC內(nèi)部計算的代表稱，實(shí)際增產(chǎn)幅度將在60萬桶/日。在OPEC成員國中，委內(nèi)瑞拉幾乎肯定無法增產(chǎn)，因為經(jīng)濟(jì)危機(jī)令該國石油行業(yè)遭遇沖擊。其他非成員國盟友中，墨西哥不大可能會增長。

OPEC需要在周五的正式會議上批準(zhǔn)該建議。該組織最終背離初步協(xié)議也并非罕見，伊朗仍可以阻止該協(xié)議，而該組織的決定通常需要一致同意。不過，沙特可以將準(zhǔn)備增產(chǎn)的國家組建一個聯(lián)盟，以此來繞過對決定的否決。

OPEC周六還將與俄羅斯等其他國家舉行會談。

二疊紀(jì)管道輸送問題顯現(xiàn)，獲得折扣油價的煉油廠商或是最終贏家

管道運(yùn)輸能力不足對于頁巖油產(chǎn)量的阻礙最終開始顯現(xiàn)，這對于過去幾年美油產(chǎn)量的不斷激增產(chǎn)生了不利的影響。

二疊紀(jì)的生產(chǎn)商正在以創(chuàng)記錄的速度開始放棄新的油井開發(fā)。這是因為該地區(qū)的輸油網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)接近了飽和，導(dǎo)致了WTI原油價格出現(xiàn)持續(xù)的回落。同時該地區(qū)未完成的鉆井的數(shù)量依然維持在相對的高位，這意味著許多的公司想要增加鉆井?dāng)?shù)，但是被迫推遲完工，這主要是因為沒辦法及時的將原油運(yùn)輸出去，導(dǎo)致了大量的原油滯留于原產(chǎn)地。數(shù)據(jù)顯示，上一周二疊紀(jì)的鉆井?dāng)?shù)下降了4口。

EIA認(rèn)為二疊紀(jì)未完成的鉆井的數(shù)量將在五月增加100口，這一數(shù)值實(shí)際上低于了過去幾年的月度均值，但是較之去年的占比依然超過90%。不過總體而言，未完成的二疊紀(jì)鉆井?dāng)?shù)一直處于不斷走高的過程中。

此外，原油行業(yè)組織——Panhandle生產(chǎn)商和版權(quán)所有者協(xié)會主席朱迪·斯塔克表示，油價出現(xiàn)回落以及管道運(yùn)輸能力的缺失可能導(dǎo)致該地區(qū)的原油生產(chǎn)商開始考慮關(guān)停已經(jīng)投入使用的油井。

先鋒自然資源首席執(zhí)行官謝菲爾德則表示，二疊紀(jì)的管道將會在未來三至四個月進(jìn)入滿負(fù)荷工作的階段，這可能意味著鉆井?dāng)?shù)量不斷增加將面臨中斷，甚至有一些公司將不得不減少產(chǎn)量以及鉆探活動，但是有一部分生產(chǎn)商可能受到的影響有限，因為他們手里牢牢的把控著輸油管道運(yùn)輸?shù)臋?quán)限。

巴克萊銀行指出，管道運(yùn)輸?shù)钠款i以及其他一些問題已經(jīng)開始在二疊紀(jì)顯現(xiàn)，產(chǎn)量的增速正在放緩，同時二疊紀(jì)油井?dāng)?shù)下降的速度正在加快。不過盡管如此，2018年至2019年絕對產(chǎn)量仍然會增長60萬桶/日，這些產(chǎn)量將面對更加嚴(yán)峻的輸送能力的考驗。

巴克萊還降低了其對于二疊紀(jì)2018年產(chǎn)量和2019年增加50萬桶/日的預(yù)期，這是因為該銀行認(rèn)為二疊紀(jì)油井增加的速度是明顯低于去年同期的。

管道運(yùn)輸能力的限制以及鉆井?dāng)?shù)和未完工鉆井?dāng)?shù)的放緩可能導(dǎo)致二疊系的產(chǎn)量相較之預(yù)期的減少20萬桶/日至30萬桶/日。巴克萊表示盡管這一情況不是最有可能發(fā)生的，但是一旦出現(xiàn)，將可能推動油價上漲5%至10%。

同時高盛指出，煉油商將會從米蘭德原油中獲得巨大的折扣，從而獲得額外收益。但是對于市場持有的認(rèn)為二疊系原油價差竟會繼續(xù)擴(kuò)大的觀點(diǎn)表示懷疑。

高盛認(rèn)為有運(yùn)輸權(quán)限的公司能夠?qū)⒃图皶r運(yùn)出，但是其他一些公司可能將面臨產(chǎn)量的縮減，因此美國二疊紀(jì)困境最終的贏家是能夠獲得大量折扣的煉油廠商。

美石油公司敦促OPEC增產(chǎn)以防止油價暴漲

先鋒自然資源主席謝菲爾德采取了不同尋常的步驟，公開要求OPEC增加原油產(chǎn)量，同時表示60至80美元的價格對于OPEC以及西德克薩斯州的頁巖油鉆井工人是最有利的。

謝菲爾德表示，伊朗、委內(nèi)瑞拉、利比亞以及二疊紀(jì)盆地的風(fēng)險正在逼近，同時由于輸油管道將于2019年下半年才會正式投入適應(yīng)，因此從2018年至2019年這段時間油原油產(chǎn)量大概率將比較平緩。

如果OPEC保持觀望，那么將會推升油價上升至100美元/桶。但是在維也納舉行的OPEC研討會上，謝菲爾德表示，100美元的油價不會幫助OPEC，也不會在西德克薩斯發(fā)揮作用，這將損害需求并消除投資。

謝菲爾德表示，OPEC需要更多的原油投放市場，同時他還指出11月美國對伊朗制裁生效的時候?qū)?dǎo)致伊朗減少50萬桶/日的產(chǎn)量出口，委內(nèi)瑞拉石油工業(yè)崩潰也會額外減少50萬桶/日的產(chǎn)量。

他進(jìn)一步表示，但是如果OPEC為了應(yīng)對產(chǎn)量的不足而增產(chǎn)過多，過快的增速會導(dǎo)致油價回落至40美元/桶附近，這對市場而言將是災(zāi)難性的。

對于未來美國頁巖油的產(chǎn)量，謝菲爾德則預(yù)測盡管存在著運(yùn)輸瓶頸，但是10年內(nèi)美國的原油產(chǎn)量依然將會激增至1500萬用/日。同時墨西哥灣沿岸的煉油廠正在擴(kuò)大對于重質(zhì)原油的提煉加工，而大部分產(chǎn)量大增的輕質(zhì)原油例如頁巖油將繼續(xù)保持出口。

技術(shù)分析

4小時圖上，短時間處于上升通道內(nèi)，同時站上了120日均線，短時間有測試67.12的可能。

目前走勢中性偏多，短時間不排除有試探68.12的可能，任何時候只要明確站上這一線，意味著油價還有進(jìn)一步上漲的空間。

但是任何時候只要跌破了64.28美元則意味著短時間上行走勢的終結(jié)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。