上周,易盛農(nóng)期指數(shù)振蕩運行,截至周五,報收于1122.31點。
白糖方面,2017/2018榨季全國產(chǎn)量預(yù)計為1020萬噸,基本符合此前預(yù)期。近期,白糖現(xiàn)貨價格走穩(wěn),但成交一般。隨著氣溫的上升,下游需求將見底回升,預(yù)計北方需求啟動慢于南方。后續(xù)關(guān)注季節(jié)性備貨進展及走私情況。另外,目前,甘蔗處于種植期,在天氣不出現(xiàn)意外、需求啟動前,鄭糖振蕩為主,1809合約運行區(qū)間預(yù)計在5460—5580元/噸。
棉花方面,近期表現(xiàn)強勁,連續(xù)上漲后高位振蕩。上周,疆棉掛牌量增加,連續(xù)成交率為100%,但暫未擴大每日拋儲量。下游旺季即將結(jié)束,棉布消費已經(jīng)轉(zhuǎn)淡,需求端支撐減弱。不過,下游企業(yè)開工率仍然維持高位。受天氣影響,下年度疆棉產(chǎn)量可能不及本年度,這提振鄭棉市場,但在目前的價位,大量套保需求涌入,棉花價格繼續(xù)上漲壓力較大。中美貿(mào)易談判達成和解,中國將增加農(nóng)產(chǎn)品進口,需要關(guān)注后續(xù)進展。在天氣未對產(chǎn)量造成實質(zhì)影響的情況下,鄭棉承壓,存在回調(diào)需求。
豆粕方面,中美貿(mào)易談判達成協(xié)議,之后市場將逐步回歸基本面。近期,豬肉價格有所反彈。此外,天氣轉(zhuǎn)暖,水產(chǎn)養(yǎng)殖恢復(fù),粕類消費好轉(zhuǎn),但整體飼料需求增量有限。整體看,前期利空逐步消化,未來下行空間有限。同時,也要關(guān)注美豆播種和生長期的天氣情況。
油脂方面,原油市場偏強運行,但油脂供過于求格局未改,限制了上方空間。隨著豆粕庫存的消化,油廠開機率回升,豆油庫存隨之累積。同時,受進口利潤的驅(qū)使,棕櫚油貿(mào)易商進口意愿增強。后期,待棕櫚油陸續(xù)到港,國內(nèi)庫存壓力將再度放大。另外,臨儲菜油完全出庫,政策性供應(yīng)壓力消失。目前來看,三大油脂中,菜油基本面相對較好。
根據(jù)上述分析,權(quán)重品種中,菜粕和菜油下幅上行,白糖振蕩為主,棉花承壓??傮w看,農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)無虞,易盛農(nóng)期指數(shù)上漲空間有限。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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