穩(wěn)價(jià)政策頻出 動(dòng)力煤期貨跌停

在連續(xù)多日下跌之后，動(dòng)力煤期貨多頭再次遭遇打擊。昨日，動(dòng)力煤期貨主力合約1809盤中封于跌停，跌31元/噸收?qǐng)?bào)585.4元/噸，成交84.61萬(wàn)手。分析人士表示，政策變化成為近期動(dòng)力煤價(jià)格下跌的主因，不過(guò)，考慮到當(dāng)前仍處動(dòng)力煤消費(fèi)旺季，煤價(jià)恐不會(huì)出現(xiàn)深跌，短期關(guān)注570元/噸附近支撐。
　　政策頻出利空期價(jià)
　　動(dòng)力煤期貨主力1809合約在5月16日創(chuàng)下階段新高643元/噸后，便出現(xiàn)快速回調(diào)，截至昨日收盤，創(chuàng)下“五連陰”。
　　消息面上，近期發(fā)改委頻繁發(fā)聲，希望煤價(jià)回歸合理區(qū)間。先是部分電廠宣布限制采購(gòu)市場(chǎng)煤價(jià)格，然后上周五發(fā)改委公布9項(xiàng)措施以引導(dǎo)煤價(jià)回歸合理區(qū)間，其中包括增產(chǎn)量、增產(chǎn)能、長(zhǎng)協(xié)煤等措施，本周二下午發(fā)改委再度發(fā)文，要嚴(yán)懲操縱市場(chǎng)價(jià)格等三類擾亂煤炭市場(chǎng)行為，要求引導(dǎo)煤價(jià)回歸570元/噸的合理區(qū)間。
　　“動(dòng)力煤期貨合約下行主要是受政策影響。”黑色分析師表示，上周以來(lái)，煤價(jià)調(diào)控政策頻出，且力度逐漸增強(qiáng)，顯示出政府控制煤價(jià)的決心。
　　“目前政策調(diào)控力度不斷加大，先進(jìn)產(chǎn)能逐漸釋放，產(chǎn)量穩(wěn)步提升，且運(yùn)力瓶頸制約減弱，全國(guó)鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量同比明顯提升，港口庫(kù)存開始回升，水力逐漸發(fā)力，新能源替代效應(yīng)明顯，加之長(zhǎng)協(xié)煤占比不斷提升，電廠限價(jià)采購(gòu)，均將對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)形成抑制，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，從而使得近日動(dòng)力煤期貨弱勢(shì)下行。”研究發(fā)展部大宗商品研究總監(jiān)表示。
　　關(guān)注下方支撐位置
　　值得注意的是，在期貨價(jià)格持續(xù)下行的情況下，動(dòng)力煤現(xiàn)貨仍有足夠支撐。截至5月16日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收572元/噸，與前一報(bào)告期繼續(xù)持平。
　　黑色分析師表示：“現(xiàn)貨堅(jiān)挺與動(dòng)力煤基本面關(guān)系較大，隨著高溫天氣的出現(xiàn)，夏季需求有啟動(dòng)跡象，上周開始沿海6大電廠日耗上升至76萬(wàn)噸-80萬(wàn)噸的同期絕對(duì)高位，帶動(dòng)電廠煤炭庫(kù)存持續(xù)回落，再加上之前進(jìn)口煤通關(guān)延長(zhǎng)等政策導(dǎo)致煤炭供應(yīng)增量有限，因此煤價(jià)出現(xiàn)了連續(xù)上調(diào)。”
　　研究發(fā)展部大宗商品研究總監(jiān)也認(rèn)為，近期由于夏季高溫天氣提前到來(lái)，下游電廠日耗明顯增加，部分電廠提高補(bǔ)庫(kù)，加之水泥、化工用煤有所增加，在需求預(yù)期向好的背景下，現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)意愿較強(qiáng)。
　　對(duì)于后市期貨走勢(shì)，研究發(fā)展部大宗商品研究總監(jiān)表示，鑒于上述分析，后期煤價(jià)將逐漸回歸合理運(yùn)行，回落的概率較大。
　　黑色分析師則認(rèn)為：“鄭煤期貨面臨政策調(diào)控和旺季預(yù)期博弈，當(dāng)前雖政策調(diào)控壓力稍占上風(fēng)，但因處于消費(fèi)旺季，煤價(jià)恐不會(huì)出現(xiàn)深跌，此輪回調(diào)的目標(biāo)線大概率在570元/噸附近。隨著煤價(jià)回調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有效釋放后，政策壓力恐將減輕，旺季需求對(duì)煤價(jià)的支撐作用大概率會(huì)顯現(xiàn)，而煤炭產(chǎn)能釋放、產(chǎn)量增長(zhǎng)短期內(nèi)都是較難實(shí)現(xiàn)的措施。因此，此次鄭煤是回調(diào)而非轉(zhuǎn)勢(shì)，待煤價(jià)調(diào)整至570元/噸以下的合理位置，可能還有買入機(jī)會(huì)。”

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