玻璃期價(jià)中期偏空

3月下旬以來(lái)，玻璃期價(jià)下跌后震蕩盤(pán)整，截至昨日收盤(pán)主力1809合約交投于1385元/噸一線(xiàn)。分析人士指出，目前玻璃廠(chǎng)家回籠資金、出清庫(kù)存意愿強(qiáng)烈，華中、華南壓價(jià)明顯，未來(lái)預(yù)計(jì)供應(yīng)端變化不大，而需求端有可能不及預(yù)期，玻璃價(jià)格中期偏空。

玻璃市場(chǎng)延續(xù)低迷

4月份以來(lái)，全國(guó)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)整體偏弱，各區(qū)域價(jià)格均出現(xiàn)一定回落，其中華中、華南地區(qū)尤為明顯。

分析人士指出，近期玻璃廠(chǎng)家出庫(kù)意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)常松動(dòng)，本月開(kāi)始南方進(jìn)入雨季，建筑工期放緩將對(duì)玻璃生產(chǎn)商出貨構(gòu)成負(fù)面影響，屆時(shí)或打壓玻璃現(xiàn)貨價(jià)格。因此，目前華中、華南企業(yè)出庫(kù)意愿尤為強(qiáng)烈。

“目前玻璃市場(chǎng)需求未有明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨延續(xù)弱勢(shì)，雖部分廠(chǎng)家假期仍在積極銷(xiāo)售，但出庫(kù)情況一般，庫(kù)存壓力依然持續(xù)?！狈秸衅谄谪浄治鰩煖A指出，目前玻璃市場(chǎng)終端需求復(fù)蘇乏力，深加工企業(yè)訂單情況較差，市場(chǎng)信心不足，南方雨季臨近，貿(mào)易商以加速去庫(kù)為主，在需求明顯改善之前，下游接貨意愿不強(qiáng)。

中期基本面偏空

從供應(yīng)端來(lái)看，今年以來(lái)，浮法玻璃在產(chǎn)日熔量基本保持相對(duì)平穩(wěn)的水平，近期也未再出現(xiàn)可能對(duì)玻璃供給端構(gòu)成擾動(dòng)的政策或其他方面因素。東證期貨分析師曹璐表示，2018年玻璃原片生產(chǎn)預(yù)計(jì)會(huì)比較穩(wěn)定，雖然環(huán)保監(jiān)管依然嚴(yán)格，但也不會(huì)對(duì)原片廠(chǎng)家構(gòu)成顯著影響。預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍不太會(huì)有生產(chǎn)線(xiàn)大規(guī)模放水冷修情況出現(xiàn)。且隨著廠(chǎng)家?guī)齑鎵毫χ饾u凸顯及現(xiàn)貨價(jià)格回落，后續(xù)玻璃廠(chǎng)家在生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)方面也會(huì)秉持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

從下游需求來(lái)看，曹璐分析，今年以來(lái)，夾層玻璃、中空玻璃及鋼化玻璃月度產(chǎn)量同比增速均較2017年下半年明顯回落。目前深加工企業(yè)訂單情況一般，開(kāi)工率同比去年有所下降。整體來(lái)看，節(jié)后玻璃市場(chǎng)終端需求增量不及預(yù)期。

“隨著貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)行為告一段落，由于終端需求實(shí)際增量不及預(yù)期，貿(mào)易商也在加大自身出庫(kù)速度，沒(méi)有形成新一輪從生產(chǎn)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)的動(dòng)作，從而導(dǎo)致廠(chǎng)家?guī)齑嫒セy度增加。此外，3月末以來(lái)，由于純堿價(jià)格上漲而原片價(jià)格有所松動(dòng)，玻璃廠(chǎng)家生產(chǎn)利潤(rùn)也受到一定侵蝕，后續(xù)出于資金回籠壓力，廠(chǎng)家也可能對(duì)價(jià)格予以下調(diào)?！辈荑凑J(rèn)為，綜合來(lái)看，玻璃中期仍維持空頭配置，中線(xiàn)主力合約期價(jià)或下探至1300元/噸。

“隨著周邊地區(qū)價(jià)格相繼下調(diào)，沙河當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)力有所減弱，而當(dāng)?shù)貛?kù)存壓力依然較大，因此為增加出庫(kù)后期不免有繼續(xù)調(diào)價(jià)可能，短期看雖在鋼材 走強(qiáng)帶動(dòng)下玻璃期貨探底反彈，但需求較弱情況下持續(xù)性較差，建議關(guān)注1809合約在1400元一線(xiàn)面臨的壓力，偏空操作?！?湯冰華表示。   

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。