抓住原油期貨機遇 回歸本源走向開放

原油期貨上市，是黨的十九大以來，在習近平新時代中國特色社會主義思想指引下，金融領域特別是資本市場貫徹落實中央精神的一項重要舉措，具有重大意義和深遠影響。中國國際期貨一定會把握好原油上市的重大機遇，一方面回歸本源，努力服務實體經(jīng)濟發(fā)展；另一方面走向開放，服務好國內(nèi)外投資者，為期貨市場的國際化竭盡全力。

回歸本源：服務實體經(jīng)濟發(fā)展

石油是國民經(jīng)濟的命脈之一，不僅關系到石油行業(yè)本身的發(fā)展，而且與整個實體經(jīng)濟乃至宏觀經(jīng)濟都有不可分割的聯(lián)系。原油期貨的上市，讓原油的價格更加符合國內(nèi)供需形勢，為企業(yè)提供反映國內(nèi)供需的價格標準，也有利于原油企業(yè)更加便捷地進行風險管理，打好“防范化解重大風險”的攻堅戰(zhàn)。

原油期貨上市踐行了十九大報告關于“增強金融服務實體經(jīng)濟能力”的要求。當前中國特色社會主義進入新時代，實體經(jīng)濟是中國經(jīng)濟發(fā)展的關鍵著力點，金融必須改變過去“脫實向虛”的扭曲狀態(tài)，回歸服務實體經(jīng)濟發(fā)展的本源。石油對實體經(jīng)濟的重要性無需多言。在原油期貨上市之前，我國進口企業(yè)油價主要參考WTI和布倫特。對于我國企業(yè)來說，可供選擇的油價標準太少，且這些價格更多反映的是國際市場而非國內(nèi)市場的供求情況，不利于企業(yè)甄選出最優(yōu)的參考價格，即使價格標準出現(xiàn)不合理的情況，往往也只能被動接受。我國原油期貨上市后，國內(nèi)企業(yè)的石油價格標準選擇面得到了拓寬，而且多出了一種更加符合國內(nèi)市場供求的石油價格參考標準，邁出了從無到有的一步，為國內(nèi)企業(yè)選擇更加貼近現(xiàn)實的油價參考提供了可能，對企業(yè)的發(fā)展無疑十分有利。

期貨公司在此過程中要加強研究工作，積極探訪實體企業(yè)客戶，反映真實的供需形勢、密切跟蹤庫存、基差等數(shù)據(jù)，對價格趨勢的走向進行預測，提高價格形成的透明度，為實體企業(yè)提供切實有效的參考依據(jù)。

其次，原油期貨上市契合了打好“防范化解重大風險”攻堅戰(zhàn)的內(nèi)在需要。作為全球最大的原油進口國，石油價格波動的風險無疑是我國宏觀經(jīng)濟面臨的最大不確定性之一，蘊含了巨大風險。而且由于石油和美元之間的密切聯(lián)系，石油價格對匯率也容易產(chǎn)生較強的影響，從而蘊含了匯率風險，以及由于匯率風險可能導致的利率風險。當我國沒有原油期貨時，石油價格更多受到國際油價影響，國內(nèi)企業(yè)對國際油價的風云變幻幾乎難以把握，更無法左右，大多數(shù)時候只能被動接受油價波動，承受由此產(chǎn)生的風險，國內(nèi)經(jīng)濟也就很難豁免油價波動的風險。在原油期貨上市后，國內(nèi)對油價變動的把握從遠在天邊變成了近在眼前，能夠更加迅速和更加有把握地掌握石油價格的變動，相當于在國際油價波動風險和國內(nèi)企業(yè)、經(jīng)濟之間筑起了一道防波堤，能夠有效熨平國際油價變動傳遞到國內(nèi)的各種風險，從而有利于我們打好“防范化解重大風險”的攻堅戰(zhàn)。

期貨公司在風險管理方面已經(jīng)積累了多年的市場經(jīng)驗，在國家政策的鼓勵下，期現(xiàn)結合等風險管理工具也逐漸發(fā)展成熟，目前中國國際期貨正在積極征求相關實體行業(yè)的需求，開發(fā)適合原油企業(yè)的風險管理業(yè)務，除了現(xiàn)有的基差交易、套期保值、場外期權、期現(xiàn)結合等已經(jīng)發(fā)展成熟的業(yè)務形式，還會與實體企業(yè)一起積極探索開發(fā)適合原油企業(yè)和原油期貨市場特殊需求的新業(yè)務。

走向開放：積極開拓國際市場

原油期貨經(jīng)歷了17年的求索和籌備，終于圓了上市夢，同時，原油是我國期貨市場首個國際化的品種，中國期貨市場國際化之夢也就此起航。

2018年是全面貫徹黨的十九大精神的開局之年，原油期貨上市是中國資本市場各方深入學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神的務實舉措，是落實《政府工作報告》的具體行動，也標志著上海國際金融中心建設邁出新的重要步伐。原油期貨成了中國第一個國際化的期貨品種，被市場看作是近年來繼滬港通、深港通、債券通、A股納入MSCI等之后的又一個中國金融市場的里程碑。

中國資本市場的長足發(fā)展離不開和全球資本市場的聯(lián)動。這是中國經(jīng)濟和中國企業(yè)走向國際化的重要前提和必然的方向。證券市場是最早嘗試做國際化開放的，而期貨市場作為金融領域和實體經(jīng)濟的重要紐帶也需要通過打開市場大門，讓國際投資者參與進來，才能使得我們的期貨市場更好地發(fā)揮其國際化的金融服務職能。正如證監(jiān)會副主席方星海所說，原油期貨是一個產(chǎn)品創(chuàng)新，同時也是一個開放的舉措。原油期貨上市之后，運行平穩(wěn)，且合理反映了與現(xiàn)貨價格之間的關系，這將為未來期貨市場以及金融市場的進一步開放和推出新品種積累更多的成功經(jīng)驗，也為加快新品種上市、加快金融業(yè)開放奠定了堅實基礎。

期貨市場進一步改革開放，原油期貨打響了第一槍。原油期貨在產(chǎn)品設計上打破常規(guī)，引入境外投資者，并在稅收管理、外匯管理、保稅交割等方面采取新的政策，可以預見未來這些政策將逐步拓展到鐵礦石、有色金屬等其他成熟的商品期貨品種上，進而推動我國商品期貨市場全面開放。

原油期貨國際化也有利于促進“一帶一路”原油產(chǎn)能合作。“一帶一路”連接著東亞和歐洲兩大能源消費區(qū)，中間是中亞和西亞北非等能源富集區(qū)，密切聯(lián)系了能源消費國與生產(chǎn)國。“一帶一路”倡議提出以來，中國從“一帶一路”沿線國家進口的石油數(shù)量不斷創(chuàng)歷史新高，占到我國石油進口的65%左右，成為中國石油進口的最主要來源。“一帶一路”建設密切聯(lián)系了能源消費國和生產(chǎn)國，這將有效推動國際能源深度合作，促進沿線國家石油資源的開發(fā)利用，優(yōu)化資源配置。原油期貨上市也有助于發(fā)展包括中東在內(nèi)的歐亞地區(qū)的互聯(lián)互通、以及“一帶一路”國際產(chǎn)能合作。

作為一家期貨公司，我們見證了中國用實際行動踐行金融領域擴大開放的承諾，也深知期貨行業(yè)面臨著國際化的重大機遇。我們期待后續(xù)有更多品種走向國際化，我們相信中國的金融領域必將形成一個更開放、更市場化、更具有吸引力的國際化市場。在此過程中，中國國際期貨會牢記使命，積極提升各項業(yè)務水平，緊跟期貨市場國際化進程，與行業(yè)內(nèi)公司一起努力，讓我們的期貨市場不僅能更好地服務于國內(nèi)企業(yè)和投資者，同時能更好的服務于國際投資者、服務于整個國民經(jīng)濟體系乃至全球經(jīng)濟體系。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。