鐵礦石高低品價差驟降

美國原油產量持續(xù)上漲，國際油價承壓下跌。上周Brent原油期貨價格周下跌3.49%至66.93美元/桶，主要利空因素是美國原油產量增加，以及活躍石油鉆機數增加。另外，沙特計劃削減亞洲市場原油售價；俄羅斯原油產量3月原油產量上漲，一定程度上也打壓了油價。

　　金價波動幅度預計加大。上周金價寬幅震蕩，首先是中美貿易戰(zhàn)升溫提振金價，后美國非農數據不及預期，金價周內第二次大幅反彈。短期來看，中美貿易戰(zhàn)繼續(xù)升溫的可能性猶存，金價波動幅度將加大。

　　非采暖季限產擴大導致高爐開工率回升緩慢。3月30日河北邯鄲市繼唐山市之后也宣布在非采暖季采取行業(yè)限產措施。京津冀地區(qū)頻頻延長限產導致近兩周全國高爐開工率反彈緩慢。上周鋼材社會庫存在需求釋放以及產能受限的雙重作用下環(huán)比加速下降，若本周高爐復工進度依然緩慢，則鋼價可能延續(xù)小幅反彈走勢。

　　鐵礦石高低品價差驟降。4月2日當周全球鐵礦石海漂量周環(huán)比增長，這預示著未來國內鐵礦石供給壓力仍大。同時，我們注意到上周高低品礦石的價差出現了驟然下降的情況，低品鐵礦石的價格上漲明顯。這可能表明中低品鐵礦石的需求出現改善，應警惕港口天量鐵礦石庫存釋放造成的價格下跌風險。

　　高爐復產節(jié)奏決定焦炭庫存去化速度。上周焦炭期貨價格在現貨繼續(xù)大跌的背景下，連續(xù)走出反彈行情，這可能是市場對于未來高爐復產預期再次升溫的結果。目前焦炭的港口庫存持續(xù)累計，而鋼企采購積極性偏弱，焦炭現貨價格預計仍會表現弱勢。后期現貨價格的反彈與否，仍將取決于高爐復產的進度和節(jié)奏。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。