鋰電銅箔價格持續(xù)探底，4.5μm產(chǎn)品均價報13萬元/噸

2026年1月20日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4.5μm鋰電銅箔均價報130,000元/噸，單日下跌500元；6μm、8μm主流規(guī)格分別跌至118,500元/噸（-600元）和117,500元/噸（-600元）。

從供給側觀察，行業(yè)面臨"低端過剩"與"高端緊缺"并存的局面。行業(yè)總產(chǎn)能規(guī)模龐大，但實際有效產(chǎn)能多集中在少數(shù)頭部企業(yè)，大量中小廠商因加工費用過低而被迫降低生產(chǎn)負荷，行業(yè)整體開工率不高。在高端極薄產(chǎn)品領域，產(chǎn)能仍顯不足。同時，以新型復合材料制造的銅箔產(chǎn)業(yè)化進程超出預期，因其用銅量大幅減少，正在對傳統(tǒng)低端銅箔市場形成替代壓力。此外，海外新增產(chǎn)能即將釋放，預計將加劇全球中低端市場的競爭。

在需求側，動力電池領域的增速有所放緩，對主流規(guī)格銅箔的需求增長減弱。儲能市場的快速發(fā)展成為重要的需求增量，拉動了對更厚規(guī)格產(chǎn)品的需求。此外，固態(tài)電池等下一代電池技術的商業(yè)化進程正在加快，推動了對特定高性能銅箔需求的增長。國際市場方面，一些地區(qū)對供應鏈本土化的法規(guī)要求，可能會增加國內出口企業(yè)的合規(guī)成本與時間。

政策環(huán)境持續(xù)影響行業(yè)格局。旨在規(guī)范市場競爭的政策，使得缺乏成本與技術優(yōu)勢的企業(yè)利潤空間被嚴重擠壓。環(huán)保與能耗要求的提升，倒逼企業(yè)進行生產(chǎn)工藝升級。國際上碳關稅等機制的全面實施，使得使用綠色電力的頭部企業(yè)具備一定成本轉嫁優(yōu)勢，而進一步壓縮了中小廠商的出口利潤空間。

宏觀層面，主要原材料銅價的波動與銅箔加工費的下行，共同擠壓了生產(chǎn)企業(yè)的利潤。全球供應鏈正在重構，東南亞等新興市場雖然需求增長較快，但物流等成本的上升也削弱了其價格優(yōu)勢。

展望后市，短期價格可能繼續(xù)試探下方支撐。未來市場走勢的關鍵變量包括：固態(tài)電池等新技術量產(chǎn)的實際進度，這將極大刺激高端銅箔需求；以及復合銅箔的降本與滲透情況，這可能深刻改變傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場空間。

中長期來看，行業(yè)將加速分化，呈現(xiàn)"啞鈴型"結構。能夠量產(chǎn)更薄、更高性能銅箔的企業(yè)，掌握新型復合銅箔技術的企業(yè)，以及完成了全球化產(chǎn)能布局的企業(yè)，將主導未來市場。大量缺乏競爭力的低端產(chǎn)能預計將在行業(yè)調整中逐步退出。

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