解讀：成品支撐走強 廢不銹鋼交易價接連上探

一、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性對比12月中上旬廢不銹鋼價格接連調(diào)漲，按照12月15日溫州地區(qū)304工業(yè)料采購價8700元/噸計算，該價格折合單鎳點價格約910元/鎳，較同期高鎳鐵經(jīng)濟(jì)性劣勢；鎳礦價格居高，印尼鎳鐵利潤空間持續(xù)收窄，印尼鐵廠全成本利潤全線虧損，部分鐵廠現(xiàn)金成本利潤難保。鎳鐵價格觸底止跌，部分鐵廠和貿(mào)易商報價上漲，市場低價資源減少。不銹鋼現(xiàn)貨價格小幅上漲，但需求依舊疲軟。鋼廠迫于生產(chǎn)和消費壓力，在鎳鐵采購上維持壓價心態(tài)，近期暫無采購意愿。目前鎳鐵價格止跌回升，但上漲乏力，預(yù)計短期內(nèi)鎳鐵價格仍然持穩(wěn)為主，廢不銹鋼方面，不銹鋼期貨盤面偏強震蕩，成品價格支撐稍有走強，帶動廢料價格接連上探，隨著鎳鐵價格偏穩(wěn)，廢料較鎳鐵經(jīng)濟(jì)性劣勢加劇。二、不銹鋼廠廢不銹鋼采購量及不銹鋼粗鋼產(chǎn)量統(tǒng)計據(jù)統(tǒng)計2025年11月中國35家鋼廠廢不銹鋼采購量為60.2萬噸，環(huán)比增加5.5%；其中200系21.5萬噸，環(huán)比增加7.3%；300系33.4萬噸，環(huán)比增加6.4%；400系5.3萬噸，環(huán)比減少5.9%。注：采購量與使用占比數(shù)據(jù)樣本與不銹鋼粗鋼產(chǎn)量樣本一致，對應(yīng)不銹鋼粗鋼43家樣本。?據(jù)統(tǒng)計，2025年11月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量349.31萬噸，月環(huán)比減少2.07萬噸，減少0.59%；同比增加17.46萬噸，增加5.26%。其中：200系104.20萬噸，月環(huán)比減少1.77萬噸，減少1.67%；同比增加4.47萬噸，增加4.48%；300系176.17萬噸，月環(huán)比減少3.26萬噸，減少1.82%；同比減少2.50萬噸，減少1.40%；400系68.94萬噸，月環(huán)比增加2.96萬噸，增加4.49%；同比增加2.96萬噸，增加28.98%。三、不銹鋼成品與廢料價差月內(nèi)不銹鋼冷軋價格走強后持平，廢不銹鋼價格不斷走強，周內(nèi)不銹鋼成品與廢料價差先擴(kuò)大后逐漸縮小，截至12月15日價差維持在4100元/噸，較環(huán)比價差有所縮小，雖不銹鋼期貨盤面漲幅收窄，但市場看漲情緒未減，卷板現(xiàn)貨價格普遍上調(diào)，在鉬鐵價格持續(xù)走強支撐下，溫州市場部分成品現(xiàn)貨報價調(diào)高，但總體受淡季限制，整體成交增量有限，價格的持續(xù)上漲缺乏終端實際需求的穩(wěn)固支撐。臨近周末，熱軋卷板價格出現(xiàn)回落，市場活躍度有所下降，觀望心態(tài)再起。總結(jié)一方面12月不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計小幅下調(diào)，其中短流程鋼廠減幅較大，廢不銹鋼整體需求減少；另一方面，隨著11月價格大跌，當(dāng)前廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢明顯，鋼廠選擇性意愿增大，部分鋼廠上調(diào)成品與廢料采購價；整體來看，當(dāng)前供需博弈較強，12月廢不銹鋼價格呈現(xiàn)短期震蕩上調(diào)，之后有沖高回落的風(fēng)險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。