四季度供給收緊預期偏強支撐 21日鋅價或上漲

【摘要】美指下挫疊加降息火種再次點燃，隔夜倫鋅收漲0.45%；國內四季度供給收緊預期偏強，持貨商挺價惜售，鍍鋅開工環(huán)比提高，今現(xiàn)鋅或上行。

【鋅期貨市場】隔夜倫鋅偏強震蕩，開盤報2996美元/噸，高點報3036.5美元，低點報2978.5美元，尾盤收于3004美元，漲14美元，漲幅0.45%；成交量11620手增加2140手，持倉量220789手增加2373手。晚間滬鋅高開走漲，主力2512合約最新收盤價報22525元/噸，漲105元，漲幅0.47%。

長江鋅業(yè)網（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價行情預估：美指下挫疊加降息火種再次點燃，隔夜倫鋅收漲0.45%至3004美元/噸；

宏觀上，受美國政府停擺影響，本應10月3日公布的9月非農就業(yè)報告于周四晚間出爐。報告顯示，9月非農就業(yè)崗位新增11.9萬個，為經濟學家預測值5萬個的兩倍多，8月數據大幅下修至-0.4萬個。這份強勁報告打破"美國經濟硬著陸"預期，美元指數一度反攻至100.15上方，美國股市再次從高位跌回谷底，原油市場也受挫下行，市場避險情緒上升。但意外的是同期的失業(yè)率也提升至4.4%成為關鍵變量，點燃市場對美聯(lián)儲12月降息的預期，美元指數在周五亞市早盤下跌，為鋅市帶來提振。

基本面方面，國內四季度供給收緊預期較強，海外煉廠利潤修復后或與國內煉廠爭奪海外礦貨源，進口鋅精礦TC延續(xù)跌勢，成交普遍低于90美元/干噸；國產礦TC均價降至2600元/金屬噸。CZSPT上周發(fā)布2026Q1進口礦TC指導價區(qū)間105-120美元/干噸，顯示礦端供應仍緊平衡，滬鋅底部支撐較強。礦山利潤上修、煉廠利潤承壓，11月國內煉廠檢修陸續(xù)開展，疊加鋅錠出口窗口開啟，持貨商挺價惜售，鍍鋅開工環(huán)比提高，對鋅價形成支撐。此外，內外盤基本面強弱劈叉態(tài)勢逐步修復，市場存在跨市反套策略入場機會。但國內鋅錠供應能力整體強于海外，鋅錠進口窗口難再打開，需把握反套策略離場節(jié)奏。

綜合來看，本交易日現(xiàn)貨鋅價或存在上漲預期。

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