釹價(jià)漲 5000 元！龍頭訂單排到 2026 年，風(fēng)電 + 新能源汽車撐起漲價(jià)潮

金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月7日，長(zhǎng)江綜合金屬釹均價(jià)報(bào)683750元/噸，較前一交易日大幅上漲5000元；氧化釹均價(jià)同步走高，報(bào)558750元/噸，單日漲幅達(dá)3750元。作為稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈的核心原料，釹價(jià)此次大幅上漲是下游需求井噴、供給端約束及市場(chǎng)預(yù)期共振下的必然結(jié)果。

需求端"雙輪驅(qū)動(dòng)"：風(fēng)電搶裝+新能源汽車旺季發(fā)力

釹價(jià)上漲的核心動(dòng)力源于下游稀土永磁材料需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，而風(fēng)電與新能源汽車兩大賽道的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)成為關(guān)鍵推手。風(fēng)電領(lǐng)域迎來(lái)四季度搶裝潮，國(guó)家能源局西北監(jiān)管局最新消息顯示，青海海西州200萬(wàn)千瓦風(fēng)電項(xiàng)目正加速推進(jìn)，其中龍?jiān)措娏λ臉?biāo)段50萬(wàn)千瓦項(xiàng)目已全容量并網(wǎng)發(fā)電，三峽集團(tuán)三標(biāo)段接近收尾并計(jì)劃9月底并網(wǎng)，黃河上游、中國(guó)綠發(fā)等標(biāo)段也將在12月底前陸續(xù)投產(chǎn)。

這一大型風(fēng)電項(xiàng)目的集中落地直接拉動(dòng)永磁直驅(qū)風(fēng)機(jī)需求，而每臺(tái)兆瓦級(jí)風(fēng)機(jī)需消耗約2噸稀土永磁材料，其中釹的占比超30%。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，四季度國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)計(jì)劃達(dá)2500萬(wàn)千瓦，較三季度增長(zhǎng)45%，對(duì)應(yīng)的釹需求增量超1.5萬(wàn)噸。與此同時(shí)，新能源汽車市場(chǎng)"金九銀十"效應(yīng)延續(xù)，10月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)98萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32%，其中永磁同步電機(jī)滲透率已提升至85%，比亞迪、蔚來(lái)等主流車企高端車型滲透率更是超90%，進(jìn)一步放大釹需求。

供給端"緊平衡"：庫(kù)存低位+產(chǎn)能釋放受限

需求激增的同時(shí)，釹的供給端持續(xù)處于緊平衡狀態(tài)，庫(kù)存低位成為價(jià)格上漲的"催化劑"。截至10月底，國(guó)內(nèi)金屬釹社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)6周下降，從8月初的1.2萬(wàn)噸降至0.85萬(wàn)噸，降幅達(dá)29%；氧化釹庫(kù)存同樣降至1.1萬(wàn)噸，為年內(nèi)最低水平，下游企業(yè)提貨周期從常規(guī)的3-5天延長(zhǎng)至7-10天，部分中小廠商甚至出現(xiàn)斷貨情況。

供給增長(zhǎng)受限進(jìn)一步加劇緊張格局。一方面，稀土開(kāi)采配額管控嚴(yán)格，2025年國(guó)內(nèi)稀土礦開(kāi)采配額為14萬(wàn)噸（折氧化物），前三季度已消耗82%，四季度剩余配額僅2.52萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)釹的供給增量有限；另一方面，環(huán)保督察力度加碼，內(nèi)蒙古、江西等主產(chǎn)區(qū)部分中小型稀土分離企業(yè)因環(huán)保整改臨時(shí)停產(chǎn)，行業(yè)整體開(kāi)工率從85%降至78%，短期產(chǎn)能釋放受阻。

龍頭企業(yè)"風(fēng)向標(biāo)"：訂單飽滿+價(jià)格傳導(dǎo)順暢

行業(yè)龍頭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)進(jìn)一步印證了釹市場(chǎng)的景氣度。作為國(guó)內(nèi)稀土永磁龍頭，中科三環(huán)近日披露的三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)42%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)68%，其中釹鐵硼磁體訂單同比增長(zhǎng)55%，部分高端產(chǎn)品訂單已排至2026年一季度。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，受上游釹價(jià)上漲影響，已對(duì)部分常規(guī)產(chǎn)品提價(jià)8%-10%，且價(jià)格傳導(dǎo)順暢。

北方稀土作為國(guó)內(nèi)最大的稀土分離企業(yè)，近日發(fā)布公告稱，旗下年產(chǎn)5000噸高性能釹鐵硼永磁材料項(xiàng)目進(jìn)入試生產(chǎn)階段，但短期內(nèi)難以緩解供給缺口。二級(jí)市場(chǎng)上，稀土板塊今日同步走強(qiáng)，北方稀土股價(jià)上漲4.2%，中科三環(huán)漲幅達(dá)5.7%，資金對(duì)行業(yè)景氣度的認(rèn)可可見(jiàn)一斑。

后市展望：需求旺季延續(xù)，釹價(jià)或維持偏強(qiáng)運(yùn)行

綜合來(lái)看，當(dāng)前釹市場(chǎng)正處于"需求旺、庫(kù)存低、供給緊"的三重利好共振期。短期而言，四季度風(fēng)電搶裝潮與新能源汽車旺季將持續(xù)拉動(dòng)需求，而供給端受配額與環(huán)保約束難以快速釋放，供需缺口有望進(jìn)一步擴(kuò)大，釹價(jià)大概率維持偏強(qiáng)震蕩。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著風(fēng)電大基地建設(shè)、新能源汽車高端化趨勢(shì)延續(xù)，以及工業(yè)電機(jī)節(jié)能改造帶來(lái)的增量需求，釹的長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)邏輯清晰。不過(guò)需關(guān)注后續(xù)稀土開(kāi)采配額調(diào)整及環(huán)保督察力度變化，這些因素將影響價(jià)格上漲的持續(xù)性。

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