【鉬鐵】供需雙弱成本線下暗流涌動 ?11月鉬鐵支撐在何方？

鉬鐵是鉬（含量55%-75%）與鐵熔合而成的鐵合金，憑借高熔點（1750-1980℃）、強(qiáng)耐腐蝕性及高溫穩(wěn)定性，被稱為"工業(yè)維生素"。

鉬鐵市場震蕩：國際行情降溫、鋼企壓價與信心冰點！?

價格走勢趨勢：截至2025年10月31日，長江綜合市場鉬鐵（FeMo60）均價報267500元/噸，較前一日價格下跌1000元，主要影響因素是：29日凌晨2點美聯(lián)儲降息 25 個基點符合市場預(yù)期，但鮑威爾對后續(xù)政策的謹(jǐn)慎表態(tài)抑制了市場狂熱，美指小幅反彈施壓金屬行情，而美國關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因政府停擺"斷更"，加劇了資金避險情緒。近期鉬鐵市場跌勢難止，背后是國際鉬市需求放緩帶來的進(jìn)口成本塌陷，國內(nèi)不銹鋼淡季消費疲軟導(dǎo)致鋼廠強(qiáng)勢壓價，疊加市場情緒陷入"越跌越觀望"的惡性循環(huán)。供應(yīng)商報價持續(xù)失守，貿(mào)易商爭相去庫，整體市場在"政策寬松預(yù)期"與"現(xiàn)實需求疲軟"的拉扯中艱難尋底。

2025年10月，整體供需端現(xiàn)狀總結(jié)
鉬鐵市場呈現(xiàn)"供需雙弱"的僵持格局。?供應(yīng)端雖因礦山檢修、環(huán)保限產(chǎn)等因素導(dǎo)致產(chǎn)量收縮，原料層面維持"緊平衡"，但進(jìn)口原料補充緩解了部分壓力；同時，生產(chǎn)企業(yè)普遍陷入"價格倒掛"困境，利潤空間被嚴(yán)重擠壓，繼續(xù)降價意愿低，使價格底部存在一定支撐。?需求端則遭遇"旺季不旺"的挑戰(zhàn)，雖然當(dāng)月鋼廠招標(biāo)量超萬噸，但假期擾動導(dǎo)致采購節(jié)奏前移后、后期明顯縮量，而不銹鋼終端消費疲軟、鋼價陰跌更持續(xù)壓制下游采購情緒，市場觀望氛圍濃厚，交投整體清淡。

產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)
上游：鉬精礦價格波動影響鉬鐵成本，部分礦山因品位下降和環(huán)保壓力成本上升，導(dǎo)致鉬鐵企業(yè)利潤空間壓縮。
中游：鉬鐵冶煉企業(yè)面臨成本倒掛壓力，部分企業(yè)開工率下降，產(chǎn)能利用率不足。高端鉬制品（如鉬粉、鉬靶材）仍依賴進(jìn)口，國產(chǎn)替代率有待提升。
下游：鋼鐵企業(yè)對鉬鐵采購價持續(xù)下壓，影響鉬鐵企業(yè)盈利。新能源、化工等領(lǐng)域?qū)︺f鐵的需求增長，推動產(chǎn)業(yè)鏈向高端化延伸。

國內(nèi)鉬業(yè)"雙雄"格局?
金鉬股份（601958）—— 全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，坐擁"資源王牌"??
作為國內(nèi)鉬業(yè)霸主，金鉬股份手握金堆城等世界級鉬礦，其鉬精礦產(chǎn)量占據(jù)全球近半壁江山，是產(chǎn)業(yè)鏈完整度與資源控制力的標(biāo)桿。在供需緊平衡與出口政策背景下，公司憑借強(qiáng)大資源自給率，掌握市場定價主動權(quán)。
洛陽鉬業(yè)（603993）—— 國際化資源巨艦，多元布局對沖周期?
洛陽鉬業(yè)不僅是國內(nèi)巨頭，更是全球化運營的多元礦產(chǎn)商，其業(yè)務(wù)橫跨四大洲，鉬、銅、鈷等多線并進(jìn)。這一全球化網(wǎng)絡(luò)使其在資源整合與市場滲透上具備獨特優(yōu)勢，尤其在新能源賽道需求拉動下韌性凸顯。

國際鉬業(yè)"雙巨頭"版圖?
自由港-麥克莫蘭（FCX）—— 美洲鉬業(yè)巨頭，銅鉬協(xié)同的典范?，這家美國礦業(yè)巨頭在全球銅鉬市場舉足輕重，其鉬業(yè)務(wù)深度綁定銅礦開采，形成高效的協(xié)同開發(fā)模式。在美洲市場擁有穩(wěn)固份額，是全球供應(yīng)鏈的關(guān)鍵一環(huán)。
智利國家銅業(yè)（Codelco）—— 資源國家隊，成本控制的王者?，作為全球最大的銅業(yè)巨頭之一，Codelco在開采銅礦的同時綜合回收鉬資源，具備天然的成本優(yōu)勢。其鉬產(chǎn)品憑借可靠品質(zhì)在國際市場上占據(jù)一席之地。

后市走勢展望
預(yù)計2025年11月初第一周鉬鐵價格可能延續(xù)10月的下行趨勢，但跌幅可能受限于成本支撐和部分高端需求。若不銹鋼減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大或市場情緒持續(xù)悲觀，價格可能回落至25萬元/噸區(qū)間附近；若投機(jī)性采購增加或高端需求超預(yù)期，價格可能在24-26萬元/噸區(qū)間震蕩。需密切關(guān)注礦山出貨節(jié)奏、進(jìn)口原料到港量以及下游鋼廠招標(biāo)情況等因素的變化。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。