中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利助燃風(fēng)險(xiǎn)情緒 28日鋅價(jià)或上漲

【摘要】中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利助燃風(fēng)險(xiǎn)情緒，隔夜倫鋅收漲1.29%；期價(jià)重心上移，現(xiàn)貨跟漲，北方冬儲(chǔ)啟動(dòng)及新能源需求強(qiáng)勁支撐，今現(xiàn)鋅或上漲。

【鋅期貨市場(chǎng)】隔夜倫鋅偏強(qiáng)運(yùn)行，開盤報(bào)3044美元/噸，高點(diǎn)報(bào)3060美元，低點(diǎn)報(bào)3029美元，尾盤收于3059美元，漲39美元，漲幅1.29%；成交量10796手減少726手，持倉(cāng)量222244手減少1274手。晚間滬鋅震蕩偏強(qiáng)，價(jià)格重心有所上抬，主力2512合約最新收盤價(jià)報(bào)22410元/噸，漲105元，漲幅0.47%。

長(zhǎng)江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利，雙方達(dá)成共識(shí)，美方明確表示不再考慮對(duì)華加征100%關(guān)稅，助燃風(fēng)險(xiǎn)情緒；同時(shí)美國(guó)9月核心CPI增速回落至2.2%（低于預(yù)期值2.3%），進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)月末降息預(yù)期，推動(dòng)全球股市創(chuàng)年內(nèi)新高，基本金屬多數(shù)品種呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。隔夜倫鋅收漲1.29%至3059美元/噸；

近日期價(jià)重心上移，帶動(dòng)現(xiàn)貨跟漲。北方冬儲(chǔ)啟動(dòng)及新能源需求強(qiáng)勁支撐，但供應(yīng)端復(fù)蘇仍對(duì)價(jià)格上漲構(gòu)成壓制，2026年均價(jià)預(yù)估2838美元/噸，市場(chǎng)盈余規(guī)模擴(kuò)大至23.9萬噸。另外，國(guó)內(nèi)煉廠開工率維持高位，精煉鋅產(chǎn)出持續(xù)放量，社會(huì)庫(kù)存處于歷史同期峰值水平，對(duì)鋅價(jià)形成明顯壓制。不過，在長(zhǎng)協(xié)加工費(fèi)跌至180美元/噸歷史低位的背景下，海外高成本煉廠虧損壓力加劇，出現(xiàn)減產(chǎn)潮，推動(dòng)LME庫(kù)存連續(xù)七周去化，現(xiàn)貨升水飆升至52美元/噸。精煉鋅進(jìn)口虧損擴(kuò)大至350元/噸以上，從側(cè)面印證內(nèi)外冶煉成本分化格局。總之，當(dāng)前鋅市呈現(xiàn)"國(guó)內(nèi)供增需弱、海外供應(yīng)收縮"的分化特征。國(guó)內(nèi)供需傾向于過剩，但礦端向冶煉端的傳導(dǎo)仍需時(shí)日，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部調(diào)整存在時(shí)滯。

綜合來看，宏觀面持續(xù)釋放樂觀信號(hào)，資金回流支撐中線鋅價(jià)難有流暢下跌趨勢(shì)。今日現(xiàn)鋅或延續(xù)上漲，但受制于國(guó)內(nèi)高庫(kù)存壓力，漲幅高度預(yù)計(jì)受限，建議維持按需采購(gòu)策略。

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