不銹鋼改善空間受限，短期交易價(jià)震蕩運(yùn)行

近期，不銹鋼市場(chǎng)整體表現(xiàn)平淡，價(jià)格波動(dòng)幅度明顯收窄，市場(chǎng)交投氛圍偏弱。從基本面來(lái)看，當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱格局，短期內(nèi)缺乏明顯的驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)行情將繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)，難以形成趨勢(shì)性突破。?一、供需端從供應(yīng)端來(lái)看，盡管部分鋼廠因利潤(rùn)空間受到擠壓而進(jìn)行小幅減產(chǎn)，但不銹鋼整體產(chǎn)量仍處于歷史最高水平。9月排產(chǎn)340.21萬(wàn)噸，月環(huán)比增加3.74%，同比增加3.57%；與此同時(shí)，上月開始幾家鋼廠陸續(xù)實(shí)行減產(chǎn)檢修。即便如此，高產(chǎn)量帶來(lái)的庫(kù)存去化速度緩慢，顯示出市場(chǎng)供應(yīng)壓力持續(xù)存在，雖迎來(lái)金九銀十旺季月份，但暫時(shí)還未顯現(xiàn)出旺季的需求表現(xiàn)，庫(kù)存消化面臨較大壓力，這也成為制約價(jià)格上漲的重要因素。需求端來(lái)看，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1053574噸。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量614601噸，周環(huán)比減1.38%。 熱軋不銹鋼庫(kù)存總量438973噸，周環(huán)比減4.52%。本期全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)降量，各個(gè)系別均有不同程度的消化。且不銹鋼連續(xù)數(shù)周庫(kù)存有所去庫(kù)，一定程度上能刺激九十月旺季需求回暖。?二、原料端一方面，國(guó)內(nèi)鐵廠在長(zhǎng)期虧損下生產(chǎn)積極性不高，印尼部分鐵廠產(chǎn)量恢復(fù)，但部分鐵廠成本壓力仍然較大?；诔杀局?，供方報(bào)價(jià)主要集中在950-960元/鎳（艙底含稅），長(zhǎng)協(xié)報(bào)價(jià)多在升水5。再者，不銹鋼盤面震蕩運(yùn)行，鋼廠在原料采購(gòu)上多持謹(jǐn)慎態(tài)度，目前鎳鐵采購(gòu)價(jià)位在950元/鎳（到廠含稅）附近，市場(chǎng)等待進(jìn)一步的成交落地。后續(xù)還需關(guān)注不銹鋼市場(chǎng)的實(shí)際需求復(fù)蘇力度、印尼鎳礦的供應(yīng)情況以及鎳鐵成交動(dòng)態(tài)。三?？偨Y(jié)綜合來(lái)看，當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)深陷供需矛盾狀態(tài)，短期內(nèi)缺乏強(qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)因素，光是市場(chǎng)情緒帶動(dòng)不了成交好轉(zhuǎn)，鋼廠傾向加速推進(jìn)庫(kù)存去化以優(yōu)化供需平衡。在成本支撐與供需博弈的雙重作用下，預(yù)計(jì)不銹鋼市場(chǎng)短期內(nèi)難以形成趨勢(shì)性行情，大概率在一定區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。

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