現(xiàn)貨支撐減弱及下游剛需消費低迷 6日銅價或下跌

長江銅價copper.短評：倫銅庫存激增疊加美元走強，隔夜倫銅收跌0.76%；中國銅冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴張且加工費呈回升態(tài)勢，現(xiàn)貨支撐減弱及下游剛需消費低迷，今現(xiàn)銅或下跌。

【銅期貨市場】倫銅庫存激增疊加美元走強，銅價上方壓力增大。隔夜倫銅震蕩走軟，最新收盤報價9635元/噸，收跌74美元，跌幅0.76%，成交量18753手增加4937手，持倉量265284手減少1316手；晚間滬銅低開后窄幅走弱，主力月2509合約最新收盤價報78070元/噸，跌410元，跌幅0.52%。

倫敦金屬交易所（LME）8月5日倫銅最新庫存量報153850公噸，較上個交易日增加14275公噸，漲幅10.23%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅低開，09：01主力月2509合約開盤價價報78120元/噸，跌360元。產(chǎn)業(yè)端，盡管銅精礦供應持續(xù)緊張且加工費（TC/RCs）大幅下滑，但中國銅冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴張，近期產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，不過這種擴張韌性或已接近極限，因相關問題正加劇經(jīng)濟通縮壓力。當前冶煉廠利潤已陷入深度虧損，但過去一個月銅精礦現(xiàn)貨加工費出現(xiàn)回升跡象，表明冶煉廠或已啟動產(chǎn)能調(diào)整以適應原料供應變化。需求端正值行業(yè)淡季，現(xiàn)貨支撐減弱及下游剛需消費低迷，導致現(xiàn)貨升水階段性承壓明顯。對于當前宏觀局勢來看，美聯(lián)儲高層面臨人事調(diào)整，為銅價增添變數(shù)：特朗普宣布將很快公布美聯(lián)儲理事庫格勒的臨時接替人選，并考慮四名候選人接替鮑威爾，排除財長貝森特接任可能。市場預計新任理事及主席或傾向鴿派政策，壓低美元及美債收益率，為銅價提供上行動力。綜合來看，海外精礦維持緊缺，倫銅庫存激增且國內(nèi)庫存小幅累積，進口到港量持續(xù)增加，緊平衡格局略有轉(zhuǎn)松。短期在宏觀不確定性及供需雙弱壓力下，今日現(xiàn)貨銅價或承壓下跌。

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