關(guān)稅利好刺激情緒消化后，不銹鋼行情能否支撐

前言：?中美關(guān)稅談判取得進(jìn)展，5月12日中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)布后，市場(chǎng)信心有所提振，不銹鋼期貨走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)部分價(jià)格也隨之上漲，交易活躍度有所提高。市場(chǎng)情緒改善，出口預(yù)期好轉(zhuǎn)：美國(guó)部分關(guān)稅的暫?；蛉∠?，將減輕不銹鋼制品出口企業(yè)的成本壓力，原本因關(guān)稅增加而停滯或減少的對(duì)美出口訂單有望恢復(fù)，宏觀預(yù)期向好，短期內(nèi)推動(dòng)了不銹鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。但情緒拉漲階段性補(bǔ)貨完成后，目前市場(chǎng)現(xiàn)貨交投略有轉(zhuǎn)淡，下游多持觀望心態(tài)；另外，二季度通常是不銹鋼傳統(tǒng)淡季，目前國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)相對(duì)疲弱，現(xiàn)貨價(jià)格能否支撐，仍需關(guān)注政策落地出口需求變化情況。雖原料端支撐減弱，但成本支撐仍存：印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)價(jià)格維持堅(jiān)挺，不過(guò)鋼廠對(duì)鎳鐵持續(xù)壓價(jià)，最新高鎳鐵成交價(jià)跌至940元/鎳，短期內(nèi)鎳鐵價(jià)格仍然承壓運(yùn)行，對(duì)不銹鋼價(jià)格的支撐作用減弱；目前鉻礦價(jià)格保持堅(jiān)挺，成本高位支撐下，鉻鐵市場(chǎng)多持穩(wěn)運(yùn)行。目前，雖原料價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，但原料端存在不確定性，成本支撐仍存。減產(chǎn)力度不足，庫(kù)存消化有限： 據(jù) 統(tǒng)計(jì)，5 月國(guó)內(nèi) 43 家不銹鋼廠粗鋼預(yù)計(jì)排產(chǎn) 348.99 萬(wàn)噸，月環(huán)比減少 0.36%，其中 300 系 177.6 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 2.65%；200系102.33萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1.09%；400系69.06萬(wàn)噸，月環(huán)比增加3.71%。國(guó)內(nèi)鋼廠雖有部分檢修減產(chǎn)，但力度不足，整體產(chǎn)量的減少幅度有限，供應(yīng)壓力依然存在。 從需求端來(lái)看，據(jù)調(diào)研了解，在最新一期(5月15日)的庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)里，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存1108250噸，周環(huán)比減0.42%。本期全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)庫(kù)存呈窄幅降量，以300系、400系庫(kù)存消化為主。本周市場(chǎng)到貨正常，周內(nèi)因關(guān)稅下調(diào)利好政策刺激疊加鋼廠盤(pán)價(jià)上調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍回暖，觀望訂單陸續(xù)入場(chǎng)采購(gòu)，因此不銹鋼社會(huì)庫(kù)存有所消化，但消化量級(jí)有限，多為剛需訂單，終端需求改善在政策帶動(dòng)下仍需時(shí)間體現(xiàn)?？偨Y(jié)：綜上所述，對(duì)等關(guān)稅下調(diào)對(duì)不銹鋼行情有一定的積極影響，市場(chǎng)情緒得到改善，出口預(yù)期好轉(zhuǎn)。短期內(nèi)，原料市場(chǎng)存在不確定性，并且供應(yīng)方面過(guò)剩格局仍在，不過(guò)需求在關(guān)稅下調(diào)的背景下有一定的改善預(yù)期。在關(guān)稅下調(diào)的利好以及供應(yīng)壓力的雙重背景下，不銹鋼價(jià)格預(yù)計(jì)短期內(nèi)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、供需狀況及政策走向等變化情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。