解讀：供需博弈態(tài)勢(shì)下，鉻市維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

一、鉻礦期現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，實(shí)際成交多謹(jǐn)慎2025年2月底至今鉻礦價(jià)格維持高位運(yùn)行，天津港南非40-42%鉻精粉期貨價(jià)格多在260-270美元/噸附近，現(xiàn)貨則從52.5元/噸度走高至55.5元/噸度。截止3月底，鋼廠鉻鐵招標(biāo)價(jià)暫未出臺(tái)，工廠多觀望等待鋼招價(jià)的指引，并未進(jìn)行鉻礦采購(gòu)的放量。南非大型礦山挺價(jià)心態(tài)明顯，40-42%南非鉻精粉期貨價(jià)格在270美元/噸，鉻礦貿(mào)易商也多以暫停出貨為主，實(shí)際觀望氛圍濃厚，上下游多博弈態(tài)勢(shì)。二、鉻礦進(jìn)口小幅增加，但整體供應(yīng)依舊偏緊2025年1-2月中國(guó)進(jìn)口鉻礦總量354.70萬(wàn)噸，同比增加3.8%；其中自南非進(jìn)口鉻礦的數(shù)量為305.38萬(wàn)噸，同比增加4.9%；自土耳其進(jìn)口鉻礦的數(shù)量為11.85萬(wàn)噸，同比減少9.2%；自津巴布韋進(jìn)口23.49萬(wàn)噸，同比增加66.2%。2025年1-2月鉻礦進(jìn)口量稍有增加，但3月天津港口到貨量預(yù)期有限，預(yù)計(jì)95-100萬(wàn)噸附近，且國(guó)內(nèi)港口多處于去庫(kù)狀態(tài)，最近2周天津港出庫(kù)已經(jīng)是入庫(kù)2倍，鉻礦市場(chǎng)供應(yīng)仍維持偏緊格局。三、鉻礦月內(nèi)持續(xù)去庫(kù)狀態(tài)，需求表現(xiàn)尚可鉻礦南非2月發(fā)運(yùn)受阻，影響3月國(guó)內(nèi)到港，4月鋼招延遲出臺(tái)，鐵廠采買謹(jǐn)慎，市場(chǎng)暫持穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期鉻礦價(jià)格維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行趨勢(shì)。其中南非鉻礦庫(kù)存為230.2萬(wàn)噸，占總庫(kù)存80%，環(huán)比上周下降1%。天津港南非鉻礦庫(kù)存為189.1萬(wàn)噸，占天津港庫(kù)存79%，環(huán)比上周下降1%。土耳其鉻礦庫(kù)存4.6萬(wàn)噸，津巴布韋鉻礦庫(kù)存6.3萬(wàn)噸，其他品種鉻礦庫(kù)存46.8萬(wàn)噸。截至3月28日，調(diào)研統(tǒng)計(jì)，全國(guó)鉻礦港口總庫(kù)存為287.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少11.9萬(wàn)噸。其中天津港庫(kù)存為238.8萬(wàn)噸，較上周減少10.5萬(wàn)噸。四、總結(jié)近期鉻礦價(jià)格維持高位，下游鐵廠生產(chǎn)成本居高，礙于鋼招價(jià)格遲遲未上漲，實(shí)際生產(chǎn)積極性偏弱。上下游處于博弈階段，國(guó)內(nèi)部分鐵廠原料鉻礦庫(kù)存不足，但因報(bào)價(jià)居高難下，高于其預(yù)期采購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致其廠內(nèi)庫(kù)存逐漸消耗后后續(xù)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏無(wú)法有效匹配，4月其鉻鐵生產(chǎn)計(jì)劃將有所縮減，雖然同時(shí)也有工廠復(fù)產(chǎn)，但兩者相互抵消后鉻鐵供應(yīng)仍難有明顯提升，基本面仍處一定缺口，后續(xù)關(guān)注新一輪鋼招價(jià)格落地情況，預(yù)計(jì)短期鉻市穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

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