金市周評(píng)：大跌20美元后 金價(jià)后市前景如何？

周六(3月31日)當(dāng)周金價(jià)大幅回落，本周行情主要圍繞著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，朝鮮局勢(shì)緩和以及中美貿(mào)易戰(zhàn)憂慮緩和而展開(kāi)，受這些因素施壓金價(jià)回落。不過(guò)，美國(guó)開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)憂慮、西方世界和俄羅斯的關(guān)系、美國(guó)和伊朗核協(xié)議談判、美股承壓等因素始終在中期繼續(xù)支撐金價(jià)。

本周金價(jià)大跌20余美元，最低觸及1321附近。展望下周，投資者需要密切關(guān)注美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告、澳洲聯(lián)儲(chǔ)決議、美國(guó)開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)的等市場(chǎng)炒作焦點(diǎn)。接下來(lái)，讓我們對(duì)本周金價(jià)的走勢(shì)做更詳盡的解析，并對(duì)金價(jià)后市前景做一下分析總結(jié)。

本周施壓金價(jià)的三大因素：

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期

本周三，美國(guó)公布的四季度GDP終值大幅好于預(yù)期，這施壓金價(jià)下行。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化季率終值2.9%，預(yù)期2.7%，初值2.5%；美國(guó)四季度個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）年化季率終值4%，預(yù)期3.8%，初值3.8%。

第四季美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值向上修正，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)在本季度仍處于穩(wěn)健發(fā)展中。同時(shí)還首次披露2017年底的美國(guó)企業(yè)狀況。第四季度企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，再加上去年底特朗普簽署稅改立法后的減稅效應(yīng)，預(yù)示著商業(yè)投資和就業(yè)的良好前景。

本周除了美國(guó)GDP數(shù)據(jù)之外，其它美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)普遍向好，同時(shí)進(jìn)一步支撐美元施壓了金價(jià)。

朝鮮局勢(shì)緩和打壓避險(xiǎn)施壓金價(jià)

中國(guó)方面周三表示，朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩致力于實(shí)現(xiàn)無(wú)核化的承諾；美國(guó)總統(tǒng)特朗普則發(fā)推文稱，金正恩期待與他會(huì)面。

與朝鮮高官周四舉行高階對(duì)話的韓國(guó)政府官員表示，朝鮮和韓國(guó)將在4月27日舉開(kāi)峰會(huì)，此為逾10年來(lái)首見(jiàn)。朝韓本月稍早已經(jīng)同意在板門店舉行這一峰會(huì)，當(dāng)時(shí)韓國(guó)總統(tǒng)文在寅派遣一代表團(tuán)至平壤與朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩進(jìn)行了會(huì)面。

中美貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮情緒本周暫時(shí)緩和

此前市場(chǎng)炒作的中美貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮情緒，本周暫時(shí)有所緩和。市場(chǎng)消息人士稱中國(guó)和美國(guó)正在就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行談判。

據(jù)外媒報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月28日，美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤在接受采訪時(shí)表示，美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅產(chǎn)品清單的公示天數(shù)將從30天延長(zhǎng)至60天。也就是說(shuō)，6月份之前不會(huì)對(duì)中國(guó)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行增收關(guān)稅。

萊特希澤還表示，中美之間有希望通過(guò)談判來(lái)避免此次關(guān)稅大戰(zhàn)。但他稱，要把中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系“帶到一個(gè)好的地方將需要幾年時(shí)間”。

眾多因素仍然支撐金價(jià)中期看漲趨勢(shì)：

美國(guó)開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂情緒中期仍然支撐金價(jià)

雖然本周中美貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂情緒有所緩和，但全球投資者對(duì)于美國(guó)挑起的貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂仍然難以消除。

中美和則兩利，斗則俱傷。在美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署旨在限制中國(guó)對(duì)美出口的備忘錄后，全球眾多國(guó)家的各界人士表達(dá)了對(duì)中美貿(mào)易摩擦升級(jí)的擔(dān)憂，他們認(rèn)為，美國(guó)政府正在刺激一場(chǎng)全球貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)，這對(duì)全球自由貿(mào)易體系構(gòu)成了極大損害。

事實(shí)上，盡管美國(guó)政府還未開(kāi)打貿(mào)易戰(zhàn)，但相關(guān)國(guó)家已經(jīng)受到“連帶傷害”。比如，埃及是鋼鐵進(jìn)口大國(guó)，進(jìn)口價(jià)格很大程度上取決于國(guó)際期貨市場(chǎng)的走勢(shì)，前些天美國(guó)對(duì)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品征收高額反傾銷稅已開(kāi)始助推相關(guān)價(jià)格上浮，這無(wú)疑將增加埃及的負(fù)擔(dān)。

分析人士稱，美國(guó)政府正在刺激一場(chǎng)規(guī)模巨大的全球貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)很好且容易取勝，豈不知貿(mào)易戰(zhàn)沒(méi)有贏家。現(xiàn)在世界把關(guān)注的目光放在了美國(guó)和中國(guó)身上，但不應(yīng)該忘記，美國(guó)政府今天對(duì)中國(guó)出手，明天就可能對(duì)歐盟出手。

俄羅斯和西方世界的關(guān)系仍然“劍拔弩張”支撐金價(jià)

本周四俄羅斯表示將驅(qū)逐60名美國(guó)外交官，關(guān)閉美國(guó)駐圣彼得堡領(lǐng)事館，并對(duì)驅(qū)逐俄羅斯外交官的其他國(guó)家展開(kāi)報(bào)復(fù)行動(dòng)。

3月14日，英國(guó)因?yàn)樘毓ぶ卸景蛤?qū)逐了25名俄羅斯外交官。美國(guó)、北約、以及包括德法在內(nèi)的25個(gè)盟國(guó)本周共驅(qū)逐了150多名俄羅斯外交官，以支持英國(guó)。隨后，俄羅斯發(fā)誓要展開(kāi)報(bào)復(fù)。

俄羅斯政府的這一行動(dòng)凸顯了俄美之間的緊張關(guān)系。美國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)言人諾特表示，“俄羅斯的這一反應(yīng)沒(méi)有任何理由，因?yàn)槎砹_斯需要對(duì)英國(guó)特工中毒案負(fù)責(zé)。美國(guó)并沒(méi)有排除對(duì)俄羅斯采取進(jìn)一步行動(dòng)的可能性，俄羅斯無(wú)意就事關(guān)兩國(guó)的問(wèn)題進(jìn)行對(duì)話。”

本周，特朗普因驅(qū)逐俄羅斯外交官得到了兩黨一致的稱贊。大約一周前，他因與普京通話慶祝其再次當(dāng)選俄羅斯總統(tǒng)而受到批評(píng)。

美國(guó)很可能退出伊朗核協(xié)議支撐金價(jià)

自2016年11月特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)，伊朗核協(xié)議看起來(lái)就非常脆弱了。并且特朗普迄今已明確表示美國(guó)要單獨(dú)要退出該核協(xié)議。

2015年7月14日，伊朗與中國(guó)，美國(guó)，英國(guó)，俄羅斯，法國(guó)和德國(guó)簽訂伊朗核協(xié)議。然而，特朗普反復(fù)批評(píng)這個(gè)協(xié)議。今年1月份，特朗普要求法國(guó)，德國(guó)，英國(guó)和美國(guó)國(guó)會(huì)在5月12日之前要對(duì)伊朗采取更加嚴(yán)厲的措施來(lái)“修正”這個(gè)協(xié)議。

分析師指出，伊朗是多虧了核協(xié)議才能夠讓經(jīng)濟(jì)重回正軌，該國(guó)可能對(duì)現(xiàn)在這種情況表示“氣憤”，并且可能在中東地區(qū)“泄憤”。

伊朗可能會(huì)對(duì)敘利亞，黎巴嫩，伊拉克，伊拉克，也門甚至是對(duì)沙特采取更加激進(jìn)的政策，而用這種政策針對(duì)沙特將是最危險(xiǎn)的。

美股陷入中期調(diào)整的擔(dān)憂情緒持續(xù)支撐金價(jià)

最近美股被動(dòng)蕩的局勢(shì)打破了此前的牛市，美股也出現(xiàn)了自2016年初上漲以來(lái)的首次回調(diào)。雖然本月加息在預(yù)期范圍內(nèi)，股票也仍在大幅上漲，但今年擔(dān)憂美股下跌的人數(shù)明顯增加。

過(guò)去三個(gè)月市場(chǎng)的波動(dòng)率從歷史低位幾乎翻了一番。之前單向做多購(gòu)買股票的策略變得不再奏效。不僅如此，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2年半內(nèi)首次出現(xiàn)了季度的虧損。企業(yè)基本面的惡化，對(duì)市場(chǎng)無(wú)疑是一個(gè)巨大的打擊。

芝加哥期權(quán)交易所的波動(dòng)率指數(shù)（Cboe）出現(xiàn)81%的漲幅，也恰恰反映了在今年的第一個(gè)季度，美股從牛市逐步過(guò)渡到調(diào)整階段。

截至本季度末，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌1.2%，納斯達(dá)克100指數(shù)上漲2.9%。這是一年內(nèi)表現(xiàn)最差的一次?？只潘鶐?lái)的技術(shù)調(diào)整究竟持續(xù)了多久還有待觀察。

美國(guó)政府赤字和個(gè)人負(fù)債不斷增加暗藏危機(jī)

特朗普去年12月簽署的1.5萬(wàn)億美元減稅法案不太可能改變現(xiàn)狀。特朗普的這一財(cái)政刺激計(jì)劃將使美國(guó)的債務(wù)占GDP比重每年上升1到2個(gè)百分點(diǎn)。

分析人士認(rèn)為，盡管美國(guó)總統(tǒng)特朗普想要通過(guò)征收懲罰性關(guān)稅來(lái)削減美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易赤字，但未來(lái)幾年美國(guó)與中國(guó)之間的貿(mào)易不平衡仍將繼續(xù)擴(kuò)大，而責(zé)任并不在中國(guó)，相反正是因?yàn)樘乩势盏拇笠?guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。美國(guó)與中國(guó)及其他國(guó)家的貿(mào)易赤字從根本上反映了美國(guó)人沒(méi)有足夠儲(chǔ)蓄這一事實(shí)。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)小型銀行的信用卡賒賬率已達(dá)頂峰升至7.9%。這是自全球金融危機(jī)結(jié)束以來(lái)從沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的水平。美國(guó)家庭財(cái)務(wù)情況可能正在進(jìn)一步惡化。分析人士指出，由于美國(guó)小銀行信用卡拖欠率大幅上漲，預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在走向衰退。

分析認(rèn)為，盡管有關(guān)消費(fèi)者和企業(yè)數(shù)據(jù)令人樂(lè)觀，但美國(guó)收益率曲線趨于平緩，短期和長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率之間的差距縮小，顯示出投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的依舊表示擔(dān)憂。

眾多分析師普遍看好金價(jià)后市前景

金屬貿(mào)易公司Kitco的高級(jí)分析師JimWyckoff表示，雖然投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸消退，但全球股市仍飄搖不定，對(duì)黃金期貨和白銀期貨來(lái)說(shuō)，將面臨長(zhǎng)期看漲行情。

FXTM研究分析師LukmanOtunuga表示，雖然美元升值可能會(huì)在短期內(nèi)導(dǎo)致黃金進(jìn)一步下跌，但黃金價(jià)格仍受地緣政治緊張局勢(shì)緊張、股市波動(dòng)以及揮之不去的貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂等因素支撐。

美國(guó)全球投資公司首席執(zhí)行官弗FrankHolmes預(yù)計(jì)，今年黃金期貨價(jià)格將上漲至1500美元，部分原因是通脹率升高和美元疲軟。

GoldNewsletter編輯BrienLundin表示，黃金終將“突破”1，370美元的阻力位。盡管近期出現(xiàn)反彈，但美元仍然處于熊市，并未能打破長(zhǎng)期下行趨勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。