3月31日上海型材三月已去 四月將修復(fù)性運(yùn)行

預(yù)期中的“金三銀四”似乎沒(méi)有按照劇情發(fā)展，至少眼前的“金三”幾乎將大家?guī)肓撕涞?ldquo;三九”天。看著現(xiàn)貨價(jià)格一路下滑，內(nèi)心的寒意不言而喻，不過(guò)隨著“金三”即將結(jié)束，那么“銀四”又是否值得大家再翹首以待呢。

今年的開(kāi)工情況著實(shí)比往年要晚些，而價(jià)格的走勢(shì)卻似乎與去年合上了拍子。截至目前，上海區(qū)域5#角鋼4250元/噸，16#槽鋼4210元/噸，25#工字鋼4180元/噸，較上月環(huán)比下跌70-130元/噸；H型鋼方面，200*200H型鋼4010元/噸，300*300H型鋼3900元/噸，588*300H型鋼3910元/噸，較上月環(huán)比下跌50-130元/噸。興許從價(jià)格月環(huán)比的漲跌幅來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格的下跌并沒(méi)有表觀上的猛烈，但要就成本來(lái)看卻并不平靜了。3月份現(xiàn)貨價(jià)格普遍跌超成本線50-100元/噸，部分小廠資源甚至跌破150元/噸的成本線。因此單從成本角度而言繼續(xù)下探的空間理應(yīng)見(jiàn)底，但迫于成交、庫(kù)存及資金緊張等壓力導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下滑。

圖1：上海區(qū)域工角槽價(jià)格走勢(shì)圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

圖2：上海H型鋼價(jià)格走勢(shì)圖（數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

自步入3月份以來(lái)，現(xiàn)貨價(jià)格在月初之時(shí)受到鋼企的挺價(jià)以及坯料走強(qiáng)等因素影響而有所趨強(qiáng)，但實(shí)質(zhì)性的成交并未有所釋放，鋼廠方面逐步壓減庫(kù)存，主要資源依舊堆積到市場(chǎng)上去。而反觀市場(chǎng)，由于需求方面開(kāi)工遲緩，因此出貨本就困難，再加之價(jià)格處于被動(dòng)上漲的情況下更是成交受阻。雖然在月中價(jià)格幾次回落后成交有所釋放，但隨著價(jià)格繼續(xù)走弱，終端方面觀望情況增加，社會(huì)庫(kù)存整體依舊處于正常偏高的水平。截至3月23日數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上海區(qū)域工角槽庫(kù)存5.11萬(wàn)噸，較上月環(huán)比減少0.19萬(wàn)噸；H型鋼庫(kù)存4.36萬(wàn)噸，較上月環(huán)比減少0.33萬(wàn)噸。因此相對(duì)而言近期的庫(kù)存情況降幅并沒(méi)有預(yù)期中的迅速，所持資源的資金占比較大，加之價(jià)格不斷下跌在臨近月底的情況下加重了貿(mào)易商的資金壓力，逼迫市場(chǎng)在嚴(yán)重倒掛的情況下依舊采取快速出貨的操作。

圖3：上海工角槽及H型鋼庫(kù)存（數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

綜上所述，在3月份整體現(xiàn)貨價(jià)格處于下跌狀態(tài)，而現(xiàn)貨資源的消化速度又不及預(yù)期，因此從市場(chǎng)心態(tài)方面來(lái)說(shuō)仍有大部分商家預(yù)期偏空。而與此同時(shí)，3月份北方環(huán)保停產(chǎn)風(fēng)波在近期符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)單位陸續(xù)開(kāi)始生產(chǎn)，相對(duì)比較緊缺的規(guī)格資源也將陸續(xù)到貨。其次，短期內(nèi)商家的操作預(yù)期仍將是控制庫(kù)存降低風(fēng)險(xiǎn)為主，但在本月下半旬之后，下游開(kāi)工情況明顯有所好轉(zhuǎn)，商家在消化手中積壓的前期庫(kù)存后適當(dāng)補(bǔ)進(jìn)近期低價(jià)資源來(lái)緩沖當(dāng)前虧損現(xiàn)狀，因此在鋼廠下調(diào)出廠價(jià)格期間，收單情況相對(duì)較好，后期繼續(xù)下調(diào)的意愿逐步降低。那么從需求面來(lái)看，由于前期價(jià)格持高位水平，在步入三月份之后邊走在持續(xù)下跌的過(guò)程中，因此采購(gòu)單位有意觀望市場(chǎng)等待價(jià)格探底，因此部分需求的釋放周期被后延。隨著三月份即將結(jié)束，現(xiàn)貨價(jià)格基本觸底且鋼廠方面在庫(kù)存和訂單壓力不大的情況下也不愿繼續(xù)下調(diào)。而對(duì)于四月份來(lái)說(shuō)，需求在持續(xù)刻意壓縮的情況下終有釋放的極限，而隨著鋼廠挺價(jià)貿(mào)易商修復(fù)倒掛等情況增加，價(jià)格或?qū)⒊绦》鰸q的狀態(tài)運(yùn)行，因此筆者對(duì)于四月份的走勢(shì)預(yù)期偏向利好，但同樣貿(mào)易商將在庫(kù)存消化至正常水平線以下后或出現(xiàn)明顯的上調(diào)，因此四月份上旬以震蕩趨強(qiáng)為主，而中下旬或?qū)㈤_(kāi)始出現(xiàn)明顯抬升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。