近四年不銹鋼情況解讀與分析

隨著傳統(tǒng)銷售淡季到來，市場需求逐漸走弱，疊加宏觀情緒影響消退，盤面整體震蕩下行，市場信心有所折損，現(xiàn)貨價格亦有所下跌；而后續(xù)預(yù)期如何，相較近四年同期情況如何？現(xiàn)簡析如下：一、期貨盤面走勢簡析2024年11月整體期貨盤面呈震蕩下行，最高點收盤至13720元/噸，最低點跌破13000元/噸至12895元/噸，高低點差825元/噸；相比于2023年11月，最高點收盤至14655元/噸，最低點至13545元/噸，高低點差1110元/噸；2022年11月，最高點收盤至17055元/噸，最低點至16505元/噸，高低點差550元/噸；2021年11月最高點至18680元/噸，最低點至16955元/噸，高低點差1725元/噸；2020年11月最高點至13985元/噸，最低點至12995元/噸，高低點差990元/噸。二、現(xiàn)貨價格走勢簡析?以無錫市場宏旺 304 四尺冷軋毛基為例，在 2024 年，其價格整體處于近四年的低位水平，并且價格震蕩幅度相較于往年有所收窄。2024年11月，304冷軋毛基最高點至13400元/噸，最低點至12900元/噸，高低點價差500元/噸；2023年11月，最高點至14550元/噸，最低點至13300元/噸，高低點價差1250元/噸；2022年11月最高點至16800元/噸，最低點至16500元/噸，高低點價差300元/噸；2021年11月最高點至20300元/噸，最低點至17550元/噸，高低點價差2750元/噸；2020年11月最高點至14300元/噸，最低點至13100元/噸，高低點價差1200元/噸。除此之外，316L冷熱軋現(xiàn)貨價格11月底出現(xiàn)震蕩下跌趨勢，主要受鉬鐵價格下跌及需求較弱，疊加11月份部分10月期貨訂單批量交貨導(dǎo)致庫存積壓較多影響。以無錫市場北港新材料201J5四尺冷軋卷基為例，2024年整體價格處于近四年低位水平，且整體呈震蕩下行趨勢。2024年11月，201冷軋卷基最高點至7250元/噸，最低點至6950元/噸，高低點價差500元/噸；2023年11月，最高點至8150元/噸，最低點至7950元/噸，高低點價差200元/噸；2022年11月最高點至9550元/噸，最低點至8950元/噸，高低點價差600元/噸；2021年11月最高點至12350元/噸，最低點至10100元/噸，高低點價差2250元/噸；2020年11月最高點至7150元/噸，最低點至6850元/噸，高低點價差300元/噸。三、原料價格走勢簡析據(jù) 數(shù)據(jù)顯示，2024 年國內(nèi)鎳鐵主流價格整體處于近四年低位水平。由于礦端成本相對堅挺，使得鎳鐵價格整體波動幅度有所收窄，這一現(xiàn)象在一定程度上影響了不銹鋼的生產(chǎn)成本及市場價格走勢。四、不銹鋼粗鋼產(chǎn)量簡析據(jù)數(shù)據(jù)所示，43家不銹鋼粗鋼產(chǎn)量總量處于近四年高位水平，其中300系粗鋼產(chǎn)量處于近四年高位水平，200系與400系粗鋼產(chǎn)量處于相對高位水平。從10月數(shù)據(jù)來看，200系與400系仍略有增量，300系窄幅降量；11月預(yù)估產(chǎn)量200系與300系越有增量，400系降量；12月預(yù)排產(chǎn)200系、300系與400系全系別均有所增量。進(jìn)一步來看，2025 年預(yù)計國內(nèi) 43 家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量 3928 萬噸，同比增加 128 萬噸，增幅3.4%。其中:200系1190萬噸同比增加 55 萬噸，增幅 4.8%: 300 系 2023 萬噸，同比增加 68 萬噸，增幅 3.3%:400 系 715 萬噸，同比增加15萬噸，增幅2.1%；此外，數(shù)據(jù)顯示2024年預(yù)計，國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量3800萬噸，同比增6.7%，23年43家不銹鋼粗鋼產(chǎn)量3561萬噸，同比增5.99%，22年共計3360萬噸，同比增2.62%。21年共計3274萬噸，同比增9.73,20年共計2984萬噸，同比增2.97%。不銹鋼粗鋼產(chǎn)量的持續(xù)增長趨勢，對市場供需平衡產(chǎn)生著重要影響。五、無錫市場庫存情況簡析據(jù)數(shù)據(jù)所示，2024年整體庫存水平處于近四年相對高位水平，三季度尤為顯著；300系趨勢與整體趨同，200系庫存整體呈波動上漲趨勢，10月中下旬后有所降量。六、出口數(shù)據(jù)簡析據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年相較于近四年出口數(shù)量較多，且7-10月處于最高位水平，其中400系出口表現(xiàn)最為顯著，目前市場對12月國外圣誕節(jié)節(jié)日備庫仍存一定預(yù)期。綜上所述，2024年受供給增加內(nèi)需動力不足的影響，整體價格處于低位運行水平，除此之外，2024年價格波動受宏觀因素影響較大，傳統(tǒng)旺季并未達(dá)到預(yù)期水平；展望 2025 年，雖存在一定向好預(yù)期，但價格整體震蕩幅度或許依舊較窄，后續(xù)仍需關(guān)注鋼廠實際產(chǎn)量、內(nèi)外需求實際變動及宏觀政策落地執(zhí)行情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。