美元持續(xù)下行背后發(fā)生了什么？

鋼鐵快報(bào)：光大證券研究報(bào)告

鋼鐵快報(bào)：新屋開(kāi)工12.4萬(wàn)套，環(huán)比下降6.8%；發(fā)放營(yíng)建許可證139.6萬(wàn)張，環(huán)比下降4%。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)證明了建筑開(kāi)工下行的趨勢(shì)，給市場(chǎng)樂(lè)觀情緒潑了冷水。

鋼鐵快報(bào)：承諾為首次購(gòu)房人提供2.5萬(wàn)美元的首付款補(bǔ)貼、新建300萬(wàn)套面向中產(chǎn)的“廉價(jià)”住房，以及醫(yī)療、保險(xiǎn)方面的補(bǔ)貼等。

鋼鐵快報(bào)：中信建投研報(bào)

中金公司分析師肖捷文和張文朗也表示，如果哈里斯當(dāng)選總統(tǒng)，美國(guó)財(cái)政支出或面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。哈里斯在最近的講話(huà)中提到希望為首次買(mǎi)房者提供“首付支持”，并為兒童撫養(yǎng)提供稅收減免，這些都將推高政府支出。與此同時(shí)，她大概率將繼續(xù)推行拜登對(duì)于大學(xué)生的貸款減免計(jì)劃，而這恰恰是2024財(cái)年赤字率超預(yù)期上升的一個(gè)重要原因。

肖捷文和張文朗認(rèn)為，這意味著美國(guó)利率將在高位停留較久，市場(chǎng)對(duì)于債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂(yōu)可能加大債券市場(chǎng)波動(dòng)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，在沒(méi)有重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的背景下，美元指數(shù)本周一下跌的原因便在于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政赤字大幅惡化沖擊美元信用的擔(dān)憂(yōu)。

杰克遜霍爾央行年會(huì)

今年的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)定于美東時(shí)間8月22日至24日召開(kāi)，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾將在美東時(shí)間8月23日上午10點(diǎn)（北京時(shí)間周五22點(diǎn)）發(fā)表主題演講，備受矚目。

市場(chǎng)預(yù)期鮑威爾將再度強(qiáng)化降息的理由，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息25個(gè)基點(diǎn)，開(kāi)啟降息周期。期權(quán)交易員正為美元進(jìn)一步下跌做準(zhǔn)備。

天風(fēng)證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師宋雪濤認(rèn)為，基于“雙重使命”視角下的美聯(lián)儲(chǔ)依然沒(méi)有降息的急迫性和必要性。此外，消費(fèi)的強(qiáng)勁印證了美聯(lián)儲(chǔ)并未落后于曲線(xiàn)，杰克遜霍爾會(huì)議的鴿派預(yù)期很可能落空。市場(chǎng)既高估了美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度，也高估了通脹的下行幅度。因此，對(duì)于即將到來(lái)的杰克遜霍爾央行年會(huì)，還是應(yīng)該少一點(diǎn)鴿派預(yù)期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。