全球大米庫存減少 貿易格局或將轉變

全球最重要的大米出口國產量和庫存下降，將對國際大米市場帶來不可忽視的影響。產量及庫存下降意味著可供出口的大米數量減少。2008年糧食危機前后，印度大米庫存下降，隨后出臺大米出口禁令，國際米價大幅上漲。

泰國和印度大米庫存大幅下降

國際谷物理事會（IGC）最新報告顯示，2015/2016年度全球大米產量預計為4.736億噸，略低于上年度的4.783億噸；大米期末庫存預計為9400萬噸，遠低于上年度的1.066億噸，主要是因為主產國泰國和印度大米庫存下降。

IGC預計2015/2016年度印度大米產量為1.036億噸，低于上年度的1.048億噸；大米期末庫存預計為1120萬噸，遠低于上年度的1670萬噸。泰國大米產量預計為1660萬噸，低于上年度的1870萬噸，也遠低于2013/2014年度的2030萬噸；大米期末庫存預計為540萬噸，遠低于上年度的990萬噸。

價格優(yōu)勢明顯大米進口創(chuàng)新高

海關數據顯示，10月份我國大米進口量為32.26萬噸，同比增長79.42%，進口平均價格為399.52美元/噸；1～10月我國大米進口量為263.68萬噸，同比增長31.43%，超過去年全年進口量，創(chuàng)近年同期新高。

截至目前，我國大米單月進口量已連續(xù)7個月超過去年同期水平。國家糧油信息中心預計2015/2016年度我國大米進口量為240萬噸（折合稻谷350萬噸）。

海關數據還顯示，10月份我國大米進口來源地仍集中于越南和泰國。

1～10月我國自越南和泰國進口大米的數量分別占大米進口總量的60.55%和26.84%，巴基斯坦和柬埔寨分別占7.62%和3.53%。

進口量持續(xù)增加的主要原因是進口大米價格遠低于國內，成本優(yōu)勢明顯。國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，11月下旬，進口比重較大的越南5%破碎大米到港完稅成本約2930元/噸，比國產早秈米低730元/噸。

托市支撐東北粳稻收購進度快

國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，截至11月20日，東北及蘇皖等粳稻主產區(qū)已收購粳稻數量占產量的比例為29%，較上年同期快2個百分點。

按照粳稻產量6500萬噸、商品率70%計算，農戶可售余糧約2660萬噸。近期東北主產區(qū)受低溫雨雪天氣影響，收購進度略有放緩。

黑龍江省已收購粳稻占產量的比例為39%，比上年同期加快7個百分點。黑龍江粳稻收購快、收購量超過全國收購總量的一半。今年黑龍江省粳稻托市收購啟動時間比上年提前21天，全省收購高峰期較往年提前到來。按照黑龍江粳稻產量2300萬噸、商品率85%計算，農戶可售余糧約1060萬噸。

企業(yè)入市謹慎江蘇粳稻收購偏慢

國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，截至11月20日，江蘇省已收購粳稻占產量的比例為23%，較上年同期偏慢4個百分點，也比東北地區(qū)明顯偏慢。

按照江蘇省粳稻產量1750萬噸、商品率60%計算，農戶仍有可售余糧650萬噸。其他粳稻主產區(qū)遼寧、吉林、安徽等省份粳稻收購進度與上年基本持平或略慢。

終端需求不旺、加工企業(yè)入市積極性低是收購緩慢的主因。江蘇省臨近上海、浙江等大銷區(qū)，糧食上市之后一般流入周邊省份，因此，省內倉容相比東北地區(qū)更少。

大米加工企業(yè)開工率同比下降

國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，11月下旬東北地區(qū)大米加工企業(yè)（年產能5萬～10萬噸）開機率為47%，較上年同期下降11個百分點。企業(yè)開工不積極的主要原因：一是企業(yè)加工利潤低下，按照佳木斯大米出廠價4400元/噸計算，若以3100元/噸的托市價格收購新季國標三等圓粒粳稻，理論上加工1噸水稻虧損20元/噸，因此企業(yè)普遍采取摻兌陳稻的經營策略，以降低成本；二是天氣影響物流運輸，近期東北大米走貨不暢，加工企業(yè)多采取以銷定產。

11月下旬，南方秈稻主產區(qū)湘贛地區(qū)典型大米加工企業(yè)（年產能3萬～6萬噸）開工率為51%，比上周增加2個百分點，但較上年同期下降6個百分點。開工率環(huán)比回升是因為近期受不利天氣影響，南方銷區(qū)東北大米到貨量有所減少；同時年末臨近，大米進口配額剩余不多，進口大米供應略有減少，銷區(qū)對南方產區(qū)的大米需求增加。南方地區(qū)開工率同比下降的主要原因是今年大米供應整體充裕，消費需求疲軟。預計短期內開工率將維持當前水平。

預計后期粳稻價格弱勢平穩(wěn)

國家糧油信息中心預計，2015/2016年度我國稻谷產量為2.075億噸，較上年度增加約100萬噸，主要由于粳稻增產；進口350萬噸，年度消費總量為1.9億噸，年度結余2100萬噸，稻谷市場整體供過于求。

加工企業(yè)入市積極性仍然不高，而農戶踴躍售糧，競爭性收購格局難以形成，價格突破3100元/噸的可能性很小，預計后期繼續(xù)弱勢平穩(wěn)。

粳秈稻價差穩(wěn)定粳秈米價差擴大

監(jiān)測顯示，目前黑龍江佳木斯地區(qū)圓粒粳稻（國標三等，下同）國有企業(yè)政策性收購價3100元/噸，長沙地區(qū)普通中晚秈稻2760元/噸，兩地粳秈價差340元/噸；佳木斯地區(qū)加工企業(yè)普通圓粒粳稻收購價3000～3050元/噸，長沙地區(qū)加工企業(yè)普通中晚秈稻2650～2700元/噸，兩地粳秈價差為300～400元/噸，均基本穩(wěn)定。

目前佳木斯圓粒粳米出廠價4400～4450元/噸，長沙地區(qū)普通中晚秈米出廠價3950～4000元/噸，兩地價差為400～500元/噸，較11月中旬擴大20～40元/噸。主要是因為東北地區(qū)大米生產及運輸成本的剛性特征導致價格幾乎沒有下降空間，而南方地區(qū)運輸方式的靈活性導致價格有一定的彈性下調空間。例如，撫州到福州由汽運改為鐵路運輸，運輸成本將節(jié)約10～30元/噸。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。