2月24日限產(chǎn)持續(xù) 金三銀四將至 黑色后市可期

2月23日，唐山出臺(tái)鋼鐵業(yè)2018年非采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)方案征求意見(jiàn)稿，將在2018年3月16日至2018年11月14日非采暖季期間共244天繼續(xù)實(shí)施錯(cuò)峰限產(chǎn)，基礎(chǔ)限產(chǎn)比例10%-15%，其余進(jìn)行動(dòng)態(tài)限產(chǎn)，總限產(chǎn)任務(wù)987.5萬(wàn)噸。

受此消息影響，當(dāng)日午后成品材迅速拉漲，黑色系商品紛紛上揚(yáng)，信心得到明顯支撐。在分析師雍南川來(lái)看，短期鋼市走勢(shì)或仍將保持震蕩向上態(tài)勢(shì)，但仍需關(guān)注庫(kù)存繼續(xù)攀升情況及需求復(fù)蘇進(jìn)度。

“近兩日的黑色系的大幅波動(dòng)，主要是因?yàn)檎哂绊?rdquo;。中輝期貨王維芒表示，22日節(jié)后第一個(gè)交易日，河北省下發(fā)《河北省大氣環(huán)境執(zhí)法專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)（第五輪次）方案》。23日唐山傳出限產(chǎn)消息，直接表明2018年供給側(cè)改革政策實(shí)施的力度不放松。加之節(jié)后鋼廠迫需復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致黑色系近兩日大幅上漲。

就上游來(lái)看，節(jié)后，汽運(yùn)已經(jīng)逐漸恢復(fù)，焦企發(fā)貨順暢，庫(kù)存開(kāi)始回到正常水平，心態(tài)較好。但下游鋼廠庫(kù)存依舊高位，疊加3月份錯(cuò)峰生產(chǎn)事宜，采購(gòu)較謹(jǐn)慎。港口貿(mào)易商看漲情緒擴(kuò)散，有低價(jià)補(bǔ)庫(kù)的意愿。

鐵礦石方面，節(jié)前港口運(yùn)輸受阻，節(jié)后鐵礦庫(kù)存增加正常，鋼廠信心和利潤(rùn)恢復(fù)，高品位礦的需求增加，鐵礦石期貨短期大概率會(huì)震蕩向上。據(jù)調(diào)研結(jié)果顯示，鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏多依現(xiàn)貨價(jià)格變化而定，若出現(xiàn)價(jià)格大幅上漲情況，鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏會(huì)跟隨放緩，而價(jià)格若有回調(diào)，想低位拿貨的鋼廠仍舊較多。

就下游來(lái)看，雖然基建數(shù)據(jù)同比沒(méi)有增加，但是火爆的2017年的房地產(chǎn)等銷(xiāo)售效果會(huì)在2018年開(kāi)始進(jìn)入實(shí)施階段，螺紋鋼的總需求變化不大。供給方面供給側(cè)改革和環(huán)保政策會(huì)影響市場(chǎng)供給節(jié)奏和供給量，螺紋可能會(huì)再?zèng)_新高。

總體看來(lái)，3月份鋼鐵市場(chǎng)上漲行情仍然可期，由于前期價(jià)格調(diào)整較為充分，隨著傳統(tǒng)旺季的到來(lái)，需求疊加影響，而供給增加有限，有望迎來(lái)創(chuàng)立2018年新高反彈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。