鐵礦石周報：下周鐵礦石鋼市維持堅挺（1.7-1.11）

◇趨勢預(yù)判 ：本周礦價維穩(wěn)震蕩。周內(nèi)普指持續(xù)高位，鋼廠采購目標(biāo)更偏重性價比，塊礦在采暖燒結(jié)限產(chǎn)之下，鋼廠對其需求支撐尚可。料短期內(nèi)礦價維持堅挺運(yùn)行。

　　進(jìn)口礦：本周普指已經(jīng)逼近75的高峰。目前鋼廠在利潤不高且環(huán)保壓制不強(qiáng)的背景下，采購目標(biāo)更偏重性價比。預(yù)計下周礦價運(yùn)行區(qū)間保持在70-75美金。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)粉穩(wěn)中調(diào)整。近期成材成交無法放量，鐵礦的漲勢受到鋼廠打壓，但考慮到普指持續(xù)高位，加之資源緊張，鋼廠壓價恐難如愿，料短期國產(chǎn)礦堅挺運(yùn)行。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中調(diào)整。普指已經(jīng)逼近75的高峰, 周初因上周末鋼坯大漲60，內(nèi)粉商家有盼漲之心，疊加上普指身居高位，內(nèi)礦價格持續(xù)堅挺。如今成材成交始終無法真正放量，導(dǎo)致鐵礦的漲勢受到鋼廠打壓，隨著環(huán)保政策的不斷出臺，部分鋼企開始蠢蠢欲動，唐山個別鋼企開始試探性降價10元/噸；東北鋼企也有壓價意愿，無奈執(zhí)行困難，只好抬價采貨?，F(xiàn)階段礦選開工率不高，疊加上臨近年底礦企資金周轉(zhuǎn)緊張，鋼廠壓價恐難如愿，考慮到普指持續(xù)高位，預(yù)計下周國產(chǎn)礦市場堅挺運(yùn)行為主。

　　2.進(jìn)口礦方面

　　本周北方六主港庫存環(huán)比小降，混合粉減少明顯，表明鋼廠在利潤不高且環(huán)保壓制不強(qiáng)的背景下，采購目標(biāo)更偏重性價比。而鋼材本周反彈幅度較大，鋼廠借鋼材低庫存挺價意愿強(qiáng)，目前監(jiān)測冬儲仍未全面打開。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪490-500元/噸、PB575-585元/噸、63%巴粗565-575元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦510-520元/噸、65%卡拉加斯粉660-670元/噸；本周北方六港庫存共計7670.72萬噸，環(huán)比減少35.51萬噸，同比減少1240.92萬噸。其中貿(mào)易礦占比72.19%，非貿(mào)易礦占比27.81%。曹妃甸港PB粉增加40.27萬噸，增幅明顯；其他各港混合粉庫存均有明顯下降。遠(yuǎn)期資源方面，由于海運(yùn)價格高于中國港口，許多鋼廠不愿接受海運(yùn)貨物，尤其是固定價格的海運(yùn)貨物。鋼廠本周補(bǔ)庫基本結(jié)束，礦商對借錢的遠(yuǎn)期現(xiàn)貨入手興趣不大。而塊礦目前在采暖燒結(jié)限產(chǎn)之下，北方鋼廠對其需求支撐尚可，不過一旦采暖季結(jié)束，塊礦溢價還是會面臨回調(diào)。短期鋼廠用礦目標(biāo)集中在FMG產(chǎn)品和金步巴這種性價比貨上。預(yù)計下周礦價運(yùn)行區(qū)間保持在70-75美金。

　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動態(tài)

　　本周國內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購價穩(wěn)中調(diào)整。如今鋼廠利潤不高，并不認(rèn)為當(dāng)前鐵礦走勢，對鐵礦打壓嚴(yán)厲，唐山個別鋼企試探性壓價10元/噸，但礦商認(rèn)為年底礦選開工率低，市場資源少，而且普指身居高位，內(nèi)礦理應(yīng)跟隨走高。雙方分歧之下，供需略顯僵持，多數(shù)地區(qū)價格暫穩(wěn)運(yùn)行。預(yù)計下周鋼廠內(nèi)粉采購價穩(wěn)中調(diào)整。

　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)

　　2018年第四季度Ferrexpo 球團(tuán)產(chǎn)量290萬噸，環(huán)比增20萬噸，增幅7.2%；2018年度球團(tuán)總產(chǎn)量達(dá)1060萬噸，同比增20萬噸，增幅1.6%； 2019年由于持續(xù)性的檢修，預(yù)計球團(tuán)產(chǎn)量為1060萬噸，與2018年持平。

　　2018年球團(tuán)銷量約為1020萬噸，同比降30萬噸，降幅2.9%，主要是由于2018年下半年多瑙河水位太低以及12月份鐵路運(yùn)輸速率放緩，加上海岬型貨船的時間排到2019年1月份，從而導(dǎo)致發(fā)貨減少。公司爭取在2019年上半年發(fā)出這一部分在2018年尚未來得及發(fā)運(yùn)的貨物。

　　2018年公司售出的球團(tuán)的價格比2017年平均上漲9%，體現(xiàn)了包括球團(tuán)在內(nèi)的高品鐵礦石的溢價越來越高，一定程度上抵消了國際運(yùn)費(fèi)的漲幅。

　　2018年平均現(xiàn)金成本大約為44美元/噸，比2017年增加11美元/噸，主要是由于能源價格上漲以及采礦成本的增加。

　　3.期礦市場動態(tài)

　　本周礦山平臺遠(yuǎn)期成交量明顯回升，受普指逼近75美金帶動，礦山借機(jī)推高遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格，盡管鋼廠、礦商接受度不高，尤其是對固定價資源，但只要鋼廠沒有主動停產(chǎn)行動，礦山必定不遺余力的把礦價鎖定在高位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。