借力鐵礦石期貨國(guó)際化 大商所努力建設(shè)國(guó)際一流衍生品交易所

2月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)發(fā)布會(huì)，批準(zhǔn)大商所鐵礦石期貨作為特定品種，允許引入境外交易者，標(biāo)志著我國(guó)鐵礦石期貨對(duì)外開(kāi)放正式進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨對(duì)外開(kāi)放將使境內(nèi)外交易者在同一平臺(tái)上競(jìng)價(jià)撮合，從而形成國(guó)際公認(rèn)的、公開(kāi)透明的期貨價(jià)格基準(zhǔn)，使期貨價(jià)格信號(hào)更具權(quán)威性和影響力，深度服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力全球鐵礦石貿(mào)易發(fā)展。

據(jù)了解，我國(guó)鐵礦石期貨具備了對(duì)外開(kāi)放、成為國(guó)際貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的基礎(chǔ)。2017年，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量10.75億噸，約占全球鐵礦石貿(mào)易量的68%。鐵礦石期貨自2013年10月18日在大商所上市以來(lái)，運(yùn)行平穩(wěn)，交投活躍，已發(fā)展成為全球最大的鐵礦石衍生品市場(chǎng)。2017年，我國(guó)鐵礦石期貨單邊成交量3.29億手，法人客戶日均持倉(cāng)量占比達(dá)37%。期貨功能發(fā)揮良好，近百家鋼廠、近千家鋼鐵貿(mào)易商參與鐵礦石期貨交易。鐵礦石期貨采取人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算和實(shí)物交割方式，期現(xiàn)貨市場(chǎng)銜接緊密，期貨價(jià)格具有很強(qiáng)的代表性，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性達(dá)0.95。但由于境外交易者無(wú)法直接參與中國(guó)鐵礦石期貨交易，其價(jià)格的國(guó)際影響力有限。

近年來(lái)，大商所按照“以我為主、風(fēng)險(xiǎn)可控、由易到難、循序漸進(jìn)”的原則，制定了以人民幣計(jì)價(jià)、外幣充抵保證金、保稅交割、境外客戶和機(jī)構(gòu)通過(guò)境內(nèi)會(huì)員入市的鐵礦石期貨國(guó)際化方案，原有合約和基礎(chǔ)制度不變，核心技術(shù)系統(tǒng)、清算和風(fēng)控模式不變。因此，在制度、規(guī)則和技術(shù)方面不存在實(shí)質(zhì)性障礙，能夠解決跨境資金的劃轉(zhuǎn)、匯兌問(wèn)題，且保稅交割制度已落地實(shí)施，境外交易者可順利參與實(shí)物交割。

該負(fù)責(zé)人指出，我國(guó)鐵礦石期貨引入境外交易者具有重要意義。一是作為我國(guó)首個(gè)引入境外交易者的已上市期貨品種，鐵礦石期貨國(guó)際化意味著國(guó)外礦山等機(jī)構(gòu)客戶可以直接參與中國(guó)商品期貨市場(chǎng)，鐵礦石期貨價(jià)格將真正成為全球參與者共同交易產(chǎn)生的、具有國(guó)際代表性和公信力的價(jià)格，能更準(zhǔn)確的反映全球鐵礦石貿(mào)易的供需變化和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，從而構(gòu)建公平、公正、透明的國(guó)際鐵礦石貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)。

二是引入境外交易者，匯集全球資源，建設(shè)全球市場(chǎng)，能夠更好的為全球投資者提供服務(wù)。中國(guó)作為鐵礦石最大進(jìn)口國(guó)，在本土建設(shè)鐵礦石的國(guó)際化期貨交易市場(chǎng)，吸引全球投資者入場(chǎng)交易，將使投資者結(jié)構(gòu)更加完善，信息匯集更加充分，有利于引導(dǎo)鐵礦石的開(kāi)采、貿(mào)易及相關(guān)資本在全球范圍內(nèi)流通、配置，利于提高全球相關(guān)企業(yè)套期保值的避險(xiǎn)效率，推動(dòng)全球鐵礦石產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

三是鐵礦石期貨國(guó)際化是我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要組成部分，將助推建設(shè)富有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)特色資本市場(chǎng)。當(dāng)前，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已高度融入全球經(jīng)濟(jì)一體化。推動(dòng)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理，深度介入全球大宗商品價(jià)格形成過(guò)程，推動(dòng)建立更為公正合理的國(guó)際貿(mào)易新秩序，是我們應(yīng)盡的義務(wù)和責(zé)任。

該負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨引入境外交易者，意味著大商所從“單一封閉”走向“多元開(kāi)放”邁出實(shí)質(zhì)性一步，也是大商所推進(jìn)“建設(shè)國(guó)際一流衍生品交易所”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手。大商所將以鐵礦石期貨對(duì)外開(kāi)放為契機(jī)，以開(kāi)放促改革，切實(shí)轉(zhuǎn)變長(zhǎng)期以來(lái)形成的“單一封閉”期貨市場(chǎng)的工作理念和工作方法，強(qiáng)化“多元開(kāi)放”的工作理念，創(chuàng)新工作方式，強(qiáng)化內(nèi)部管理，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，進(jìn)一步提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)更富競(jìng)爭(zhēng)力的資本市場(chǎng)建設(shè)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。

目前，大商所鐵礦石期貨引入境外交易者的方案和規(guī)則已經(jīng)明確，技術(shù)系統(tǒng)升級(jí)改造和各項(xiàng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備已經(jīng)就緒。大商所正在抓緊完善相關(guān)準(zhǔn)備工作，近日將就鐵礦石期貨引入境外交易者的規(guī)則向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。該負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨引入境外交易者后，大商所將加強(qiáng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，為全球交易者提供公平、公開(kāi)、公正的交易環(huán)境。他同時(shí)提示，有意參與中國(guó)鐵礦石期貨的境外交易者，應(yīng)盡早熟悉交易規(guī)則，做好交易準(zhǔn)備和風(fēng)控措施安排。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。