黑色系集體發(fā)力 焦煤領漲2.90%

2月2日，黑色系集體發(fā)力，焦煤領漲2.90%，滬鎳漲2.06%；焦炭、熱卷、玻璃、鐵礦漲逾1%，滬鉛、滬銅、螺紋、滬鋅、滬鋁、滬金、硅鐵等收漲。豆油、鄭油、豆粕、PVC跌逾1%，菜粕、塑料、鄭煤、滬錫、錳硅、滬銀、雞蛋、橡膠等收跌。

截至下午收盤，焦煤漲2.90%、滬鎳漲2.06%，焦炭漲1.82%，熱卷漲1.59%，玻璃漲1.09%。跌幅方面，蘋果跌1.51%，豆油跌1.37%，鄭油跌1.21%，豆粕跌1.14%，PVC跌1.03%。

春節(jié)消費提振有限替代水果沖擊明顯

蘋果主要消費集中在元旦、春節(jié)、“五一”、清明、中秋等傳統(tǒng)節(jié)假日，蘋果價格存在著較為明顯的季節(jié)性波動。每年8—10月處于蘋果豐收期，供給量大大增加，此時蘋果價格出現(xiàn)低點。12月至次年2月，受圣誕節(jié)、元旦、春節(jié)消費的刺激，出現(xiàn)小幅度的回升。次年的3月有小幅度振蕩，4月后隨供應量減少價格逐漸提升，6—7月達到季節(jié)性波動的最高點。

去年圣誕期間客商備貨采購的需求同比往年偏差，對產地行情沒有起到太大的改善作用。元旦備貨量更依賴于圣誕備貨消化，總體行情差于上年。按照現(xiàn)貨備貨慣例，進入農歷臘月以后，春節(jié)備貨期已經開始，但產地出貨依舊緩慢，且成交價出現(xiàn)下滑趨勢。從卓創(chuàng)資訊出庫監(jiān)控數(shù)據可以得到證實，無論山東與陜西，今年的冷庫貨量均明顯低于去年同期。其中，陜西地區(qū)去年同期出貨量已經達到存儲量一半左右，據統(tǒng)計有95.2萬噸左右。截至目前，今年陜西出貨量僅有64.3萬噸足有，同比減少30.9萬噸，同比下滑幅度32.5%。

目前水果流通主要以銷區(qū)批發(fā)和商超為主，水果替代關系較強，高價抑制消費，價差引起的需求彈性變化較大。蘋果短期主要受柑橘、香蕉、梨等水果沖擊明顯，同時還受進口水果的多樣化沖擊，可選擇性多，在一定程度上購買力出現(xiàn)下降。例如，砂糖橘產地價格在1.8—2.2元/斤，香蕉產地價格2.18元/斤，皇冠梨產地價格1.8元/斤，蘋果主產區(qū)價格在3—3.2元/斤，雖然后期有下滑可能，但仍舊高于同期供應的其他水果。

美元再度下行“妖鎳”重生LME鉛觸及6年半高位

目前美元指數(shù)對鎳市的指引作用相當明顯，美元走弱后倫鎳馬上回暖，總體表現(xiàn)依然強勢，預料短期倫鎳的強勢將會延續(xù)。滬鎳夜盤在外盤帶動和國內黑色系整體繼續(xù)造好的推動下繼續(xù)向上推進，表現(xiàn)依然強勁。不銹鋼市場預料會有小幅回暖，廢不銹鋼市場預料跟漲會較為乏力。

純鎳市場：供應的增長、需求的結構性的下降，使得精煉鎳的升貼水走弱。精煉鎳庫存的緩慢下降，將使得2月份精煉鎳升貼水維持在弱勢狀態(tài)，這種狀態(tài)將在3月或將有所改善。1月國內鎳進口窗口處于持續(xù)的關閉狀態(tài)，節(jié)奏上表現(xiàn)為虧損先擴大后縮小，預計2月份進口虧損將由Cash及Premium的讓步而小幅修復，但不改大幅虧損的局面。

紅土鎳礦：鎳礦價格的平穩(wěn)震蕩主要表達了鎳礦供給的整體平穩(wěn)之勢，在菲律賓雨季期間，礦的供給量逐漸下降，而鎳鐵產量仍在高位，對應的礦的需求亦在高位，而印尼礦的供給持續(xù)一定程度上填補了菲律賓雨季因素所導致的鎳礦下降，盡管港口低、中、高鎳礦庫存整體出現(xiàn)了下降，但鎳鐵廠鎳礦倉庫仍相對較為充沛，這就使得鎳礦價格受到了限制。外礦方面，1月份鎳礦外盤報價有所上漲，中礦CIF報價月內累計上漲1.5美元/濕噸，漲幅4.48%，外盤鎳礦價格的上漲主要是受鎳價上漲的影響。

鎳礦庫存下降：國內港口鎳礦庫存已聯(lián)系5周出現(xiàn)下降，且表現(xiàn)為中、高礦庫存節(jié)奏趨勢相近，都表現(xiàn)為下降，主要是受菲律賓雨季因素影響，港口鎳礦庫存整體仍將表現(xiàn)為連續(xù)下降。此外，截止2018年1月19日，LME鎳庫存中，鎳板庫存量為6.939萬噸，占比19.2%；鎳球、粒庫存量為29.211萬噸，占比80.8%。鎳板庫存環(huán)比下降0.73萬噸，表現(xiàn)為連續(xù)下降。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。