聚烯烴：春節(jié)前難現(xiàn)趨勢(shì)性行情

臨近春節(jié)，國(guó)內(nèi)PP和塑料行業(yè)逐步迎來春節(jié)行情，期貨高位振蕩，現(xiàn)貨交投清淡，假期間堅(jiān)持生產(chǎn)的企業(yè)剛需維持。目前，生產(chǎn)廠家在前期低價(jià)促銷之后，庫存普遍不高，暫無降價(jià)意愿，因此春節(jié)前國(guó)內(nèi)聚烯烴市場(chǎng)或以窄幅振蕩為主。

期貨高位振蕩現(xiàn)貨趁機(jī)促銷

1月，塑料期貨主力合約1805一直在9800—10160元/噸區(qū)間窄幅振蕩，PP主力合約1805在9360—9680元/噸窄幅振蕩。

下游節(jié)前備貨使得“兩油”聚烯烴庫存持續(xù)保持相對(duì)低位，依舊維持在60萬噸附近，業(yè)者心態(tài)普遍良好，而原油上漲給予塑料和PP價(jià)格極大的支撐，其整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。

期價(jià)的良好帶動(dòng)及春節(jié)前備貨使得現(xiàn)貨銷售良好。在高企的期價(jià)面前，現(xiàn)貨商并沒有盲目大幅跟隨調(diào)漲現(xiàn)貨價(jià)格，而是采取了小幅漲價(jià)跟隨、實(shí)際促銷的策略，加之1月部分下游需求提前啟動(dòng)，整體市場(chǎng)需求有所恢復(fù)，聚烯烴市場(chǎng)淡季表現(xiàn)良好。

需求預(yù)期良好中線供應(yīng)量不大

由于今年春節(jié)相對(duì)往年略晚，節(jié)后再進(jìn)行大規(guī)模啟動(dòng)從采購時(shí)間上看有些來不及，故下游節(jié)前備貨積極性較高，整體上降低了廠家和社會(huì)庫存，短線需求良好。

禁廢令于今年1月正式實(shí)施，回料供應(yīng)大幅縮減，價(jià)格一路走高，目前PP的回料價(jià)格已經(jīng)跟粉料價(jià)格基本持平，回料的價(jià)格優(yōu)勢(shì)盡失，并在一定程度上帶動(dòng)了PP新料的需求，而這部分需求很可能將貫穿整個(gè)2018年，并一直延續(xù)至以后數(shù)年。

在PE端，由于國(guó)內(nèi)建筑業(yè)正在逐步使用PE管材替代傳統(tǒng)的PVC管材，加之部分地區(qū)煤改氣使用了大量PE燃?xì)夤艿溃虼苏麄€(gè)PE端的需求也是呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。近期國(guó)內(nèi)PP、PE的供應(yīng)上并無新建裝置投產(chǎn)，所以相對(duì)淡季時(shí)段整體呈現(xiàn)供需平衡態(tài)勢(shì)。

春節(jié)行情來臨市場(chǎng)將短時(shí)降溫

春節(jié)前各地區(qū)遭遇寒潮、降雪襲擊，北方多數(shù)下游選擇提早停工放假，所以在本輪需求小高峰過后，將會(huì)進(jìn)入春節(jié)行情，本周將是集中備貨的最后一周。下周開始，部分下游將陸續(xù)停車檢修，僅余春節(jié)假期間堅(jiān)持生產(chǎn)的企業(yè)繼續(xù)剛需采購。就目前的物流表現(xiàn)來看，物流公司的運(yùn)輸業(yè)已開始減少，基本印證了春節(jié)行情的來臨。

春節(jié)行情來臨之后，廠家及部分貿(mào)易庫存將會(huì)季節(jié)性走高，需求短時(shí)進(jìn)入相對(duì)的衰弱期，這時(shí)候廠家排庫意愿不強(qiáng)，下游需求不大，市場(chǎng)交投將會(huì)短時(shí)進(jìn)入停滯。根據(jù)往年同期的特點(diǎn)來看，期現(xiàn)價(jià)格都不會(huì)有較大的波動(dòng)，整體上呈現(xiàn)振蕩行情。

綜上所述，當(dāng)前春節(jié)行情啟動(dòng)，廠家降價(jià)意愿不強(qiáng)，下游需求也將逐步陷入小低谷，整體上不支持聚烯烴上漲，因此節(jié)前聚烯烴市場(chǎng)維持窄幅振蕩，難有趨勢(shì)性行情出現(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。