CIFI：回調(diào)或為蓄勢

1月19日當(dāng)周，中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品指數(shù)(CIFI)報收于1045.14，當(dāng)周最高上沖至1055.18，最低下探至1032.80，全周下跌0.64%。

1月19日當(dāng)周分品種來看，焦煤下跌4.88%，鎳和甲醇領(lǐng)跌各板塊，分別下調(diào)2.97%和5.34%。環(huán)保影響在加重，鐵合金大漲7%，螺紋鋼則在冬儲帶動下企穩(wěn)反彈3.13%。

國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場出現(xiàn)不同程度的下滑。前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，西北地區(qū)裝置開工環(huán)比大增，西南天然氣裝置有望恢復(fù)，甲醇供應(yīng)預(yù)期增加。部分下游企業(yè)逐漸展開年前備貨，但進(jìn)口船貨以及部分內(nèi)貿(mào)船貨抵達(dá)港口，使得甲醇庫存繼續(xù)回升。綜合來看，甲醇仍有下行壓力，回調(diào)過程存在反復(fù)，建議逢高介入空單。

原料煉焦煤價格持穩(wěn)為主，結(jié)構(gòu)性緊缺問題依舊存在，前期受雨雪天氣影響運輸受限，各煤礦均有累積庫存，近期多以發(fā)貨為主，銷售基本沒有壓力，下游采購積極性高，預(yù)計短期煉焦煤價格持穩(wěn)為主。焦炭方面，主流地區(qū)累計下調(diào)150元/噸，山西部分焦企開始受第三輪打壓，焦企盈利較前期明顯縮減。庫存方面，近期焦企發(fā)貨恢復(fù)正常，廠內(nèi)焦炭庫存減少。開工方面，環(huán)保壓力雖有減小，但受原料供應(yīng)問題，山西部分焦企開工并未提至滿產(chǎn)。操作上，目前雙焦仍在60日均線下方窄幅振蕩運行，現(xiàn)貨未止跌之下盤面缺乏上升動力，操作難度較大，建議觀望。

國內(nèi)資金面改善，但節(jié)前供需偏淡。鎳礦石供給季節(jié)性回落，礦石庫存繼續(xù)下滑，印尼新增了出口增量。從電解鎳庫存來看，國外電解鎳庫存仍在37萬噸下方，而國內(nèi)期鎳庫存略調(diào)整至4.6萬噸以內(nèi)，外強內(nèi)弱。鎳鐵供應(yīng)收緊，環(huán)保限產(chǎn)，停產(chǎn)檢修，降雪影響運輸?shù)攘?a href="http://a5759.cn/sell/nietie/" target="_blank">鎳鐵價格繼續(xù)保持堅挺。不銹鋼有價無市，需求疲弱，節(jié)前仍以出貨回籠資金為主。倫鎳創(chuàng)新高后回調(diào)，12000美元/噸上方仍略強。滬鎳1805合約在60日與20日之間維持振蕩整理思路，等待方向突破選擇。

鋼廠利潤方面，短期繼續(xù)持平，目前仍處于盈利高位。上周熱卷庫存轉(zhuǎn)增，螺紋鋼庫存繼續(xù)較大幅度增加。冬儲預(yù)期趨強，螺紋鋼主力合約1805在20日均線附近反復(fù)，短線再度上破20日線，操作上關(guān)注下方3800—3820元/噸附近支撐，熱卷主力1805合約關(guān)注上方3880元/噸附近阻力，操作注意倉位。

需求回升，有色金屬上漲可期；原油無新增產(chǎn)能，有望延續(xù)強勢；冬儲持續(xù)，鋼廠原料補庫，黑色年前存走強契機。CIFI指數(shù)小幅整理后，上升趨勢線未破，預(yù)計將再次上探前高壓力。本周將公布中美制造業(yè)PMI、API庫存及失業(yè)率等數(shù)據(jù)，關(guān)注其對商品市場的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。