解讀聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2024年3月28日）——五大品種鋼材供需雙強(qiáng)，庫(kù)存去庫(kù)速率加快

【本周回顧】

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)855.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增7.45萬(wàn)噸，增幅為0.9%。本期鋼材產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性回升，鋼廠檢修陸續(xù)結(jié)束，復(fù)產(chǎn)進(jìn)程得以啟動(dòng)；本周五大鋼材總庫(kù)存2340.29萬(wàn)噸，周環(huán)比降100.46萬(wàn)噸，降幅為4.1%。本周五大品種總庫(kù)存繼續(xù)下降，且結(jié)構(gòu)上表現(xiàn)一致：廠庫(kù)與社庫(kù)均開(kāi)始去庫(kù)，降幅分別為7.9%和2.5%。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量為956.16萬(wàn)噸，增幅為4.7%；其中螺紋消費(fèi)環(huán)比增14.1%，熱卷消費(fèi)環(huán)比降3.2%。本周五大品種中建材與板材消費(fèi)出現(xiàn)一定的分化，建材消費(fèi)增，板材消費(fèi)降，這主要由于本周熱卷社庫(kù)由降轉(zhuǎn)增，華南西北累庫(kù)較為明顯。熱卷供應(yīng)持續(xù)保持高位，但需求偏弱，造成庫(kù)存的累積。

【下周展望】

供應(yīng)方面，雖鋼廠檢修有所好轉(zhuǎn)，但考慮到短期資金壓力仍在，因此后期產(chǎn)量回升預(yù)期不強(qiáng)，供給端壓力暫時(shí)不明顯；需求方面，螺紋去庫(kù)速度加快，表觀消費(fèi)回升至高位水平，但熱卷的去庫(kù)速率偏緩，表需由增轉(zhuǎn)降，需求或有見(jiàn)頂預(yù)期，后期仍需持續(xù)關(guān)注需求強(qiáng)度；庫(kù)存方面，鋼材庫(kù)存均保持去化，螺紋去庫(kù)速度加快，已回升至281萬(wàn)噸相對(duì)高位水平，但熱卷去庫(kù)速率偏緩，后需持續(xù)關(guān)注熱卷去庫(kù)速率，若去庫(kù)速度依舊緩慢，熱卷價(jià)格或?qū)⒊袎骸?/p>

【重要關(guān)注】

1、天氣：24日夜間至25日，重慶南部、貴州東部、湖北東部及江南中北部等地的部分地區(qū)有短時(shí)強(qiáng)降水（最大小時(shí)降雨量20～40毫米、局地50毫米以上）、雷暴大風(fēng)（8～10級(jí)）和冰雹等強(qiáng)對(duì)流天氣。另外，22日夜間至23日，上述局地并伴有短時(shí)強(qiáng)降水、風(fēng)雹等強(qiáng)對(duì)流天氣。受降雨和冷空氣共同影響，中東部大部地區(qū)將自北向南出現(xiàn)4～6℃的降溫，部分地區(qū)降溫8～10℃；長(zhǎng)江中下游及其以北地區(qū)有4～5級(jí)偏北風(fēng)，陣風(fēng)6～8級(jí)。

2、宏觀&產(chǎn)業(yè)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9140.6億元，同比增長(zhǎng)10.2%；1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3434.9億元，同比增長(zhǎng)0.5%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6898.5億元，增長(zhǎng)5.3%；外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2169.2億元，增長(zhǎng)31.2%；私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2465.4億元，增長(zhǎng)12.7%.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2024年1—2月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）50847億元，同比增長(zhǎng)4.2%（按可比口徑計(jì)算，詳見(jiàn)附注7），增速比2023年全年加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.4%，增速加快2.9個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）增長(zhǎng)6.3%，增速加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

3、水泥&混凝土：水泥：3月20日-3月26日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量359.8萬(wàn)噸，環(huán)比上升14.7%，年同比下降36.1%，農(nóng)歷同比下降32.3%；基建水泥直供量150萬(wàn)噸，環(huán)比上升23.97%，年同比下降18.92%，農(nóng)歷同比下降5.66%；混凝土：本周全國(guó)混凝土產(chǎn)能利用率為4.4%，環(huán)比提升1.84個(gè)百分點(diǎn)；較去年農(nóng)歷同期下降7.48個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)運(yùn)量方面為88.09萬(wàn)方，環(huán)比提升71.84%。各區(qū)域繼續(xù)保持明顯上升趨勢(shì)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)回落，主要集中在長(zhǎng)流程企業(yè)。分區(qū)域看，華中、東北、華東及華南受虧損嚴(yán)重及生產(chǎn)調(diào)整影響，產(chǎn)量回落較多，西南、西北及華北地區(qū)則有部分鋼廠品種調(diào)劑及常規(guī)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量有所增加；線盤(pán)方面，本周線盤(pán)產(chǎn)量繼續(xù)增加，合計(jì)增量4.33萬(wàn)噸。分區(qū)域來(lái)看，華南地區(qū)增幅最大，華中次之，其中廣東、河南由于鋼廠前期產(chǎn)線檢修恢復(fù)，供應(yīng)分別增加1-2萬(wàn)噸不等，而遼寧由于鋼廠檢修，合計(jì)減產(chǎn)2.8萬(wàn)噸，其他省份產(chǎn)量波動(dòng)不大；熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量小幅增加，鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為321.98萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.23萬(wàn)噸，主要增幅在華東、中南以及華北地區(qū)，主要原因?yàn)殇搹S復(fù)產(chǎn)過(guò)后產(chǎn)量增加，另部分鋼廠鐵水流向熱卷，產(chǎn)量稍有增量。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，螺紋方面，鋼廠庫(kù)存方面，本周鋼廠庫(kù)存全面降庫(kù)，幅度較為明顯。華東、華北、西南地區(qū)降幅居前，主因在于鋼廠加大出貨力度，直供分流較多，此外部分鋼廠主動(dòng)調(diào)產(chǎn)檢修也使得庫(kù)存去化速度加快；線盤(pán)方面，本周廠庫(kù)繼續(xù)減少且減幅擴(kuò)大，合計(jì)減量20.6萬(wàn)噸。分區(qū)域來(lái)看，除西北地區(qū)，其余區(qū)域均有不同程度降庫(kù)，其中山西降庫(kù)達(dá)到9.3萬(wàn)噸，廣東和江蘇共降庫(kù)6.72萬(wàn)噸，其他省份則基本與上周持平；熱卷方面，本周廠庫(kù)繼續(xù)降庫(kù)，廠內(nèi)庫(kù)存為90.03萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.52萬(wàn)噸。主要降庫(kù)在華東和華北地區(qū)，整體降幅不大，基本以正常出貨為主。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來(lái)看，各區(qū)域全面去庫(kù)，華東地區(qū)、南方大區(qū)和北方大區(qū)周環(huán)比分別降庫(kù)7.5萬(wàn)噸、11.74萬(wàn)噸和17.01萬(wàn)噸；從七大區(qū)域來(lái)看，除東北地區(qū)外，其他區(qū)域均去庫(kù)，其中華北和西北地區(qū)去庫(kù)最明顯，環(huán)比分別降庫(kù)12.11和9.24萬(wàn)噸。熱卷方面，從三大區(qū)域來(lái)看，只有華東地區(qū)在去庫(kù)，南方大區(qū)和北方大區(qū)均開(kāi)始累庫(kù)。華東地區(qū)周環(huán)比降庫(kù)2.78萬(wàn)噸.南方大區(qū)和北方大區(qū)分別累庫(kù)1.87萬(wàn)噸以及2.76萬(wàn)噸；從七大區(qū)域來(lái)看，華南、西北地區(qū)累庫(kù)最為明顯，分別累庫(kù)4.7萬(wàn)噸以及3.27萬(wàn)噸。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫(kù)存總量為2340.29萬(wàn)噸，周環(huán)比降100.46萬(wàn)噸，降幅4.1%。其中建材庫(kù)存周環(huán)比降98.67萬(wàn)噸，降幅6.3%；板材庫(kù)存周環(huán)比降1.79萬(wàn)噸，降幅0.2%。上期庫(kù)存總量為2440.75萬(wàn)噸，周環(huán)比降65.21萬(wàn)噸，降幅2.6%。其中建材庫(kù)存周環(huán)比降50.32萬(wàn)噸，降幅3.1%；板材庫(kù)存周環(huán)比降14.89萬(wàn)噸，降幅1.7%。

【附件：五大品種周消費(fèi)量季節(jié)性變化】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。