黃金周評：眾多利好齊聚 金價芝麻開花

本周(1月8日-1月12日當周)黃金價格大幅攀升。當周金價最高低自1308美元/盎司，最高升至1339美元/盎司。美元匯率走軟是支撐金價走高的主要因素，除此之外，美債遭拋售，美聯(lián)儲內(nèi)部對升息的分歧，以及實物黃金買盤旺盛等因素，都支撐金價。展望下周，金價的這些利好因素依然存在，金價的強勁升勢有望延續(xù)。

美元走軟是支撐金價的主要因素

德國政治聯(lián)盟有望達成的協(xié)議，助歐元大漲，而美元則相應(yīng)大跌。據(jù)悉，德國總理默克爾領(lǐng)導的保守黨和社會民主黨(SPD)已就正式結(jié)盟談判的藍圖達成一致。這一消息解除了市場對于歐元區(qū)最大經(jīng)濟體政治風險的擔憂，推升歐元兌美元刷新近三年新高。

分析認為，聯(lián)盟的這項協(xié)議將改變德國議會的僵局，這就是為什么歐元是積極的，且削弱美元的原因，同時也是金價走強的原因之一。

此外，歐洲央行意外放鷹支撐了歐元匯率，施壓美元，同時側(cè)面給金價帶來了支撐。歐洲央行在12月的會議紀要顯示，歐洲央行可能在2018年早期漸進調(diào)整前瞻性指引。會議紀要的鷹派基調(diào)推動歐元大漲，加劇了美元的跌勢。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國12月核心通脹小幅攀升但其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳。其它美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)則表現(xiàn)不及預(yù)期。周四數(shù)據(jù)顯示，美國12月份核心PPI月率意外下跌0.1%，為2016年8月以來首次下滑。另一份報告顯示，上周初請失業(yè)金人數(shù)意外上升。

分析師認為，鑒于美國和全球經(jīng)濟強勁，以及近二十年來最緊的勞動力市場，物價仍未像許多經(jīng)濟學家預(yù)期的那樣迅速上漲。

美債遭到拋售也支撐金價

本周美債遭市場拋售，前景暗淡，投資者把資金轉(zhuǎn)向黃金市場。本周四市場傳言亞洲地區(qū)可能會減少購買美債，雖然該消息最后被證實只是傳言，并不屬實。但這引發(fā)市場的擔憂情緒，促使市場拋售美國資產(chǎn)，對美元不利，同時利多金價。

一些分析師指稱，亞洲地區(qū)已減少美債持有規(guī)模，但是鑒于該地區(qū)需要穩(wěn)定且有流動性的美元資產(chǎn)，在不損及其投資組合下，仍然無法更積極地降低美債持有規(guī)模。

另外市場還有傳言認為美國可能退出北美自由貿(mào)易協(xié)定。BBH的分析人士指出，白宮稱美國在北美自由貿(mào)易協(xié)議上的立場沒有改變。對于美國即將退出北美自由貿(mào)易協(xié)定的擔憂推升了避險，施壓美元支撐金價。

美聯(lián)儲很快升息的壓力緩和

美元最近的這種下跌走勢的另一種背景是，多名美聯(lián)儲高官的講話令投資者對該行2018年的加息步伐心存疑慮。

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克周一稱，美聯(lián)儲今年應(yīng)該會繼續(xù)上調(diào)短期利率，但加息步伐很可能會比去年慢。由于博斯迪克此前很少在公開場合談?wù)撠泿耪?，因此他的講話基調(diào)對于市場有較大的參考意義。

不過也有些美聯(lián)儲高官表示，今年該行加息的次數(shù)可能會多于市場反映出的兩或三次，他們擔心最近出臺的財政刺激措施可能會令美國經(jīng)濟變得過熱。

實物黃金需求旺盛支撐金價

隨著中國春節(jié)臨近，中國的實物黃金買盤依然旺盛，金價的前景依然樂觀。另外，黃金交易基金經(jīng)理們也繼續(xù)增持黃金多頭，SPDR黃金基金經(jīng)理們不斷增倉。

在中國，人們一般會選擇金條或者金首飾作為春節(jié)禮物贈送給親朋好友。中國和印度的消費者通常對價格都非常敏感。只要黃金價格保持在低水平，并且其他投資選擇的吸引力也不大的話，中國的消費者很可能就會繼續(xù)購買黃金。

分析師認為，金價創(chuàng)下了自2016年11月份的美國總統(tǒng)大選以來最好的月初表現(xiàn)。在新年之后，總是會看到個人對于黃金的需求增長。人們通常會在1月份重新評估風險、調(diào)整倉位，這同時推動了年初貴金屬價格與投資者興趣的大幅提高。

技術(shù)上，在金價4小時圖中，金價的多頭趨勢依然十分完好，各項技術(shù)指標均指向多頭，表明金價仍然有望延續(xù)升勢。金價上方較為重要的阻力，首先是17年9月11日跳空缺口，大概在1340到1345之間，然后就是9月8日高點上方，1360附近的重要阻力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。