光大期貨玉米“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目完成理賠

近日，由光大期貨及其風(fēng)險(xiǎn)管理公司光大光子投資管理有限公司聯(lián)合中航安盟財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司共同推動(dòng)的玉米“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目順利完成理賠，總計(jì)賠付43.6萬元。1月10日，項(xiàng)目在吉林省農(nóng)安縣舉行理賠儀式。該項(xiàng)目服務(wù)的9個(gè)合作社及1名種糧大戶來自吉林省農(nóng)安、扶余、公主嶺等玉米主產(chǎn)區(qū)，其種植的2.2萬噸（約覆蓋3.3萬畝）玉米獲得了項(xiàng)目保險(xiǎn)合約的保障，保障額度總計(jì)3810萬元。項(xiàng)目同時(shí)獲得大商所及吉林省農(nóng)委的大力支持。

項(xiàng)目通過“保險(xiǎn)+期貨”的運(yùn)作模式將場外期權(quán)這一復(fù)雜的金融衍生品包裝成更容易接受的保險(xiǎn)產(chǎn)品，讓廣大農(nóng)戶認(rèn)識(shí)、熟悉乃至親身體驗(yàn)。項(xiàng)目組經(jīng)過深入調(diào)研當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶需求后，分別設(shè)計(jì)了兩款產(chǎn)品以滿足多元化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。期權(quán)類型設(shè)計(jì)上有亞式和歐式，盡可能貼近現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)走勢；期權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上采用看跌價(jià)差和蝶式組合，尋找到降低保費(fèi)支出和保留賠付概率的平衡點(diǎn)。

項(xiàng)目保險(xiǎn)產(chǎn)品A為亞式看跌價(jià)差期權(quán)，數(shù)量1萬噸，保費(fèi)69.8萬元，其中農(nóng)戶實(shí)際承擔(dān)13.96萬元；產(chǎn)品B為蝶式組合期權(quán)，數(shù)量1.2萬噸，保費(fèi)37.62萬元，農(nóng)戶實(shí)際不承擔(dān)保費(fèi)。兩款產(chǎn)品標(biāo)的合約均為國內(nèi)玉米1801合約，有效期從2017年8月18日至12月19日，目標(biāo)價(jià)格為1732元/噸，在4個(gè)月的合約期內(nèi)，玉米期貨價(jià)格低于保險(xiǎn)目標(biāo)價(jià)格的部分可以通過保險(xiǎn)合約獲得賠付收益。

項(xiàng)目運(yùn)作期間玉米期貨價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢，標(biāo)的合約從期初的1732元/噸最低跌至1647元/噸，隨后又振蕩上行在到期日12月19日收于1729元/噸。對于參保的農(nóng)戶及合作社而言，在現(xiàn)貨銷售上不但沒發(fā)生虧損還略有盈利，此外通過兩款保險(xiǎn)產(chǎn)品獲得了43.6萬元的理賠。項(xiàng)目在穩(wěn)健運(yùn)作的基礎(chǔ)上，尋求創(chuàng)新嘗試，借助“保險(xiǎn)+期貨”的模式，發(fā)揮參與各方優(yōu)勢，集中力量為農(nóng)戶化解農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，為了防范基差風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目引入吉林云天化農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司作為玉米現(xiàn)貨收購主體，并與其簽訂收購協(xié)議，當(dāng)保險(xiǎn)到期時(shí)基差達(dá)到-400元/噸，吉林云天化負(fù)責(zé)對項(xiàng)目參保農(nóng)戶進(jìn)行托底收購。項(xiàng)目運(yùn)行過程中有效化解了基差風(fēng)險(xiǎn)，為農(nóng)戶售糧提供了全方位保障。

理賠儀式上，參與本次項(xiàng)目的種糧大戶表示，經(jīng)過2017年“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目，農(nóng)戶及合作社對于“保險(xiǎn)+期貨”運(yùn)作模式認(rèn)知程度明顯提高，有了這種模式的保障，農(nóng)民開始接受并逐漸適應(yīng)了國內(nèi)玉米價(jià)格市場化進(jìn)程，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中積極利用先進(jìn)工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。他們表示希望今后“保險(xiǎn)+期貨”模式持續(xù)開展，讓更多的農(nóng)民得到實(shí)惠。

光大期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人向期貨日報(bào)記者表示，公司積極響應(yīng)國家扶貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略號(hào)召，貫徹落實(shí)2017年中央一號(hào)文件關(guān)于“穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)”指示精神，同時(shí)出色完成了2017年大商所“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目工作。項(xiàng)目將場外期權(quán)、“保險(xiǎn)+期貨”模式與精準(zhǔn)扶貧相結(jié)合，為吉林玉米主產(chǎn)區(qū)的農(nóng)戶及合作社提供了價(jià)格保障，同時(shí)還探索出利用金融衍生品工具服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新方式。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。