黑色系尾盤拉升 能化板塊集體爆發(fā)

1月8日午后消息，商品期貨漲跌不一，黑色系尾盤拉漲，鐵礦、焦煤漲近3%，焦炭、熱卷、鄭煤漲近1%；有色金屬多數(shù)下跌，滬鎳、滬銅、滬鋁跌近1%；能化強(qiáng)勢上漲，玻璃漲逾3%，鄭醇漲逾2%，PTA漲逾1%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，雞蛋、淀粉、玉米跌近2%。

截止下午收盤，玻璃漲3.42%，鐵礦漲2.97%，焦煤漲2.96%；跌幅方面，雞蛋跌1.98%，淀粉跌1.67%，玉米跌1.62%。

國內(nèi)鋼價繼續(xù)下跌 鐵礦石價格有所上升

雖然跌幅有所收窄，但國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價仍處在下行通道。特別是近期國內(nèi)出現(xiàn)大范圍的雨雪天氣，需求端更顯萎縮。鐵礦石市場有所反彈，但港口進(jìn)口礦庫存再次刷出新高。

據(jù)國內(nèi)鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)“我的鋼鐵”提供的最新市場報告，在2018年的第一個交易周內(nèi)，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價綜合指數(shù)報收于155.44點(diǎn)，一周下跌1.88%。鋼價整體還是繼續(xù)處在下跌的通道內(nèi)，但跌幅較之前有所收窄。

據(jù)分析，在建筑鋼市場上，價格持續(xù)下跌。全國主要市場的主流規(guī)格螺紋鋼均價為每噸4295元，一周跌157元。鋼材期貨市場一度曾有震蕩走強(qiáng)的跡象，但現(xiàn)貨鋼市的成交依然偏弱，只有局部地區(qū)低價位的成交尚可。隨著國內(nèi)大范圍雨雪天氣來襲，市場成交明顯縮量，商家報價持續(xù)松動。

銅基本面較為強(qiáng)勁

2017年銅價重心繼續(xù)大幅上移，雖然在去年四季度中國房地產(chǎn)出現(xiàn)周期性頂部跡象，市場曾一度擔(dān)心中國房地產(chǎn)重挫會導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)大幅放緩，但實際情況是中國房地產(chǎn)處于低庫存態(tài)勢，房地產(chǎn)商在2017年加大土地購買面積，2018年的主動補(bǔ)庫存就會使房地產(chǎn)放緩的速度大大下降。不僅如此，政府又積極推進(jìn)租賃房建設(shè)，2018年棚戶區(qū)改造數(shù)量遠(yuǎn)超市場預(yù)期16%，這些都將大大緩解中國房地產(chǎn)下行周期的力度，中國經(jīng)濟(jì)在2018年仍會保持穩(wěn)定增長。與此同時，歐美國家進(jìn)入強(qiáng)勁增長周期，中國機(jī)電產(chǎn)品出口前景看好，2018年全球經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)勁和銅消費(fèi)增幅保持穩(wěn)定給銅價繼續(xù)上行奠定了基礎(chǔ)。

從供應(yīng)上看，2018年銅礦的理論增幅很大，會在3.5%，這與2017年基數(shù)有關(guān)，2017年因為罷工減產(chǎn)影響產(chǎn)量27萬噸。另外，增量來自Escondida在2017年投產(chǎn)的LosColorados拓展項目和第一量子產(chǎn)能將于2018年點(diǎn)火的產(chǎn)能在32萬噸的Cobrepanama，還有就是嘉能可恢復(fù)2015年停產(chǎn)的剛果金的Katanga銅礦，2018產(chǎn)量在15萬噸銅。但不確定性在于2018年智利銅產(chǎn)量占比75%的礦商要與32家工會重新進(jìn)行薪酬談判。2017年Escondida銅礦因為罷工達(dá)到創(chuàng)歷史紀(jì)錄的44天，而且合同談判推遲到2018年6月繼續(xù)進(jìn)行，在新的勞工法和銅價走高的情況下，2018年上半年出現(xiàn)罷工的可能性很大。如果出現(xiàn)20萬噸的減產(chǎn)，銅礦產(chǎn)量增幅就會降至2.5%，遠(yuǎn)低于正常水平的3.7%。因此，2018年銅礦供應(yīng)并不算寬松。

估計2018年全球經(jīng)濟(jì)增長會加快到3.8%，銅基本面會短缺14萬噸左右，銅價將繼續(xù)上行至8000美元/噸甚至9000美元/噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。