視點：下周鋼材各品種預(yù)判(2.26-2.29)

2月29日消息：

　　原料方面：

　　廢鋼：

　　鐵礦石：本周鐵礦石價格下調(diào)后維持震蕩運行。現(xiàn)62％普氏指數(shù)116.9美金。連鐵主力期貨觸底后反彈至890-900元附近，主要是宏觀情緒反復(fù)，資金博弈增加導(dǎo)致。鐵礦基本面仍偏弱，港存連續(xù)8周累庫，現(xiàn)45港庫存1.3774億噸環(huán)比18日增加98萬噸。周內(nèi)發(fā)運受澳洲颶風和巴西運輸事故等干擾，短期出現(xiàn)供給端影響，但整體上影響有限。而需求端鐵水日均產(chǎn)量由升轉(zhuǎn)降1.04至223.52萬噸。行情下跌且難有持續(xù)性下，鋼廠以消化庫存為主，疏港大幅降低，整體供穩(wěn)虛弱表現(xiàn)。周內(nèi)焦炭減產(chǎn)傳聞和兩會政策利好預(yù)期，以及步入三月份利空消化和需求逐步啟動等，市場情緒稍顯緩和，礦價底部支撐顯現(xiàn)。鋼企利潤在焦炭節(jié)后下降兩輪以及鐵礦下降10多個美金后，虧損程度減少。后續(xù)關(guān)注三月份后，下游成材的需求好轉(zhuǎn)程度，和鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)情況。料礦價維持寬幅震蕩運行，關(guān)注兩會利好消息出臺，和最新的港存及鐵水數(shù)據(jù)。連鐵主力參考850-930元，普指參考117美金附近。國產(chǎn)礦周內(nèi)下跌為主，個別有小幅回升，礦選持貨觀望，鋼廠維持按需補庫，詢貨謹慎。唐山地區(qū)累降15元，66資源濕基不含稅主流925元，主導(dǎo)鋼廠1165元含稅到廠；山東大礦65干基含稅1150元。武安鋼企有1180元到廠。短期國產(chǎn)礦價格預(yù)計穩(wěn)中偏弱調(diào)整，五礦系周末跌幅較大。

　　鋼坯：本周全國鋼坯價格震蕩偏強，目前唐山風向標鋼廠鋼坯報3550元/噸，含稅出廠。需求方面，隨著兩會召開，宏觀預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，期貨盤中高走，帶動鋼價上調(diào)，但礙于終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，下游鋼企對高價坯料采購有所放緩，疊加正值月底，各方資金壓力較為緊張，現(xiàn)貨資源價格跟隨下調(diào)，廠商多讓利走貨為主。本周鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般偏弱。庫存方面，唐山五大鋼坯庫存數(shù)據(jù)總計138.94萬噸，較上周同期減少3.97萬噸，鋼坯社會庫存整體下降緩慢。原料方面：本周鐵礦石走勢震蕩偏弱；唐山準一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠2030-2060元/噸，本周焦炭第四輪提降全面落地，累跌400-440元/噸，焦企虧損減產(chǎn)局面難改。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出臺，其中總庫存共增加121.25萬噸；社會庫存增加103.49萬噸；總產(chǎn)量增加24.71萬噸；表觀需求增加133.68萬噸；鋼材總庫存增福有所收窄，消費方面環(huán)比轉(zhuǎn)好。綜合來看，當前多空膠著運行，短期預(yù)期偏弱，但考慮到隨著終端需求逐漸恢復(fù)，鋼坯自身需求尚有一定支撐，加上宏觀政策預(yù)期仍在，廠商挺價盼漲心態(tài)較濃，預(yù)計下周鋼坯價格震蕩偏強。

　　焦炭:本周焦炭第四輪提降快速落地，截止目前累降400-440元/噸。供應(yīng)方面，焦企利潤不斷壓縮，虧損范圍進一步擴大，當前焦企均有不同程度限產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量有所減少，但隨著焦價連續(xù)下調(diào)，帶動下游采購、詢貨增加，焦企出貨情況有所好轉(zhuǎn)，但整體庫存壓力仍較為明顯。需求方面，終端需求恢復(fù)低于市場預(yù)期，鋼廠復(fù)產(chǎn)情況一般，對焦炭需求仍顯偏低，且部分鋼廠焦炭庫存仍處合理水平，對焦炭多維持剛需采購。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨震蕩運行，兩港庫存小幅上漲，部分貿(mào)易商集港積極性提高，但實際成交仍較少。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行。

　　生鐵：本周生鐵市場穩(wěn)中下行，跌幅在20-70元。焦炭第四輪提降快速落地，年后焦炭價格跌200-220元，62普指已跌至116.9美金，年后跌幅在12美金，生鐵成本下降明顯，鐵廠盈利情況好轉(zhuǎn)，部分扭虧為盈，但成本支撐減弱，下游采購積極性較低，滿足剛需為主，市場交投氣氛清淡，鐵廠出貨緩慢，河北、山東、遼寧、山西、湖北、河南等地區(qū)部分鐵廠報價下調(diào)。隨廢鋼、成品材、期貨走弱，商家心態(tài)悲觀，部分貿(mào)易商低價拋貨，生鐵成交重心下移，現(xiàn)商家詢價意愿不高，整體成交欠佳，鐵廠庫存漸增，加之部分鐵廠已復(fù)產(chǎn)或計劃復(fù)產(chǎn)，生鐵供應(yīng)增加，供強需弱格局下，鐵價易跌難漲，預(yù)計短期生鐵市場弱勢難改。

　　長材方面：

　　建材：本周盤面波動較為頻繁，市場價格主流跟隨盤面調(diào)整，市場觀望情緒較濃，采購意向不高，成交多終端為主，庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)情況一般，35城螺紋社庫952.52萬噸增加82.02萬噸，線材社庫153.20萬噸，增加11.37萬噸，社庫總庫存1105.72萬噸；螺紋鋼廠庫362.88萬噸增加17.94萬噸，線材廠庫136萬噸增加6.14萬噸，鋼廠總庫存498.88萬噸；鋼廠產(chǎn)量216.6萬噸增加18.89萬噸，表觀消費116.66萬噸，較上周增加45.93萬噸，庫存繼續(xù)累庫，鋼廠產(chǎn)能有所上升，表觀需求增加，后續(xù)下游需求能否再集中釋放尚有待驗證，宏觀面支撐疲軟，較多關(guān)注重點集中在兩-會期間能否出臺刺激性政策，當前行情波動主要依舊是原料端帶動。后續(xù)需關(guān)注工地開工情況和兩-會政策出臺情況，短期來看行情難有大幅上漲空間

　　特鋼：本周特鋼市場小幅下跌，走勢偏弱，現(xiàn)45#主流江浙市場4220-4340元/噸，山東市場4010-4190元/噸。春節(jié)復(fù)工不久，市場普遍反映銷售節(jié)奏慢，貿(mào)易商出貨不佳，交投氛圍冷清，年后焦炭第三輪、第四輪提降落地，鐵礦石現(xiàn)貨下滑，使得原料成本端大幅走弱，盤面震蕩反復(fù)，疊加陰雨雨雪天氣，貿(mào)易商對年后開門紅行情期待落空，心態(tài)觀望居多。庫存方面，社會庫存累庫，廠庫也由于春節(jié)期間發(fā)貨影響，庫存大幅累庫；檢修方面：浙江YL于2月20日開始先后對小棒線、中棒線進行檢修；山東LL鋼廠圓鋼生產(chǎn)線二軋停產(chǎn)；XW鋼廠檢修，預(yù)計每月影響2萬；GF鋼廠繼續(xù)停產(chǎn)。目前價格缺乏上漲動力，兩會臨近，宏觀政策利好預(yù)期支撐價格。

　　工業(yè)線:本周國內(nèi)工業(yè)線穩(wěn)中下探。九江Q195拉絲安平累計穩(wěn)，常州累計跌20，天津累計穩(wěn)，溫州累計跌20，上海累計跌20，唐山拉絲累計穩(wěn)0。目前市場開工情況較差，整體成交不佳，商家多隨行就市。目前宏觀面暫無明顯利空，市場對后續(xù)會議政策保持期待，即將進入三月份，市場樂觀情緒尚存，對需求旺季存在預(yù)期。當前市場已進入需求驗證期，工地開復(fù)工情況仍不及往年，需求仍未出現(xiàn)明顯釋放。料短期內(nèi)工業(yè)線價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上窄幅震蕩運行。

　　型材：本周國內(nèi)型市偏弱調(diào)整，整體跌幅10-20，鋼坯高位3550低位3510整體上漲40。原料市場焦炭兩輪提降快速落地，成本支撐持續(xù)減弱，鋼企高爐開工仍處于相對低位，貿(mào)易商多觀望，整體采購積極性不高。華北型材唐山角鋼主流下跌10-20，唐山槽鋼主流下跌10，唐山工字鋼主流下跌10；華東型材上海整體下調(diào)20左右，無錫主流穩(wěn)中跌30；鋼廠方面鞍山寶得出廠價累計上漲60；馬鋼主流穩(wěn)中下跌10。市場實際需求暫未完全復(fù)蘇，但鋼坯拉漲底部支撐作用偏強，廠商挺價心理較強，下游對高價資源采購操作寥寥。對于后續(xù)走勢，型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上窄幅震蕩運行。目前宏觀面暫無明顯利空，市場對后續(xù)會議政策保持期待，即將進入三月份，市場樂觀情緒尚存，對需求旺季存在預(yù)期。當前市場已進入需求驗證期，工地開復(fù)工情況仍不及往年，需求仍未出現(xiàn)明顯釋放。料短期內(nèi)型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上窄幅震蕩運行。

　　管材：本周管材市場價格穩(wěn)中下調(diào)，成交表現(xiàn)一般。直縫管主流市場價格較上周下調(diào)10-70，原料端價格震蕩上漲，由于目前市場需求尚未完全恢復(fù)，市場價格維穩(wěn)運行居多。根據(jù)市場反饋，目前市場總體新開工項目不多，現(xiàn)階段主以去年未完待建的項目為主，且受資金問題影響終端暫未完全復(fù)工，需求表現(xiàn)依舊弱勢，市場情緒面偏謹慎。架子管主流較上周價格降40，唐山主流不含稅價格報3580-3650元/噸，工地陸續(xù)進入正常施工階段，目前市場在逐步回升中，但施工進度略有放緩。據(jù)了解，房地產(chǎn)市場仍處于調(diào)整階段，且新開項目較少，導(dǎo)致整體需求同比有不同程度下降。無縫管主流市場本周價格較上周下調(diào)10-90，現(xiàn)貨市場心態(tài)向好，隨著氣溫逐漸回暖，下游工地開工量增加，市場需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期。三月初北京召開重大會議，期間道路運輸以及市場出貨或有所影響，近期廠商出貨意愿較強，但受需求牽制，市場整體交投氛圍一般?？紤]到目前終端需求恢復(fù)較慢，另外市場反饋去年回款情況大部分不足50%，拖累開年的開工速度，市場信心普遍較弱，操作謹慎。綜合考慮，預(yù)計下周管材價格或?qū)⒏呶徽鹗帲仍?0-30。

　　扁平材方面：

　　帶鋼：2月29日帶鋼市場總結(jié)及操作建議

　　【帶鋼】本周帶鋼市場震蕩運行。其中華北主導(dǎo)鋼廠較周初漲30-40，華東較周初漲20-30，華南較周初漲10-20。本周現(xiàn)貨市場震蕩運行，目前市場以強預(yù)期占主導(dǎo)，但市場需求仍未完全釋放，雖然下游端節(jié)后復(fù)工雖然較早，但實際采購并不積極，產(chǎn)成品去庫也需要一定時間，個別有補庫計劃都圍繞低資源。然臨近兩會，市場降價意愿不強，但目前黑色原料端多空博弈劇烈，成材端受需求恢復(fù)緩慢限制，價格大幅上漲有阻力。北方地區(qū)，窄帶方面，元宵節(jié)過后，鋼廠陸續(xù)開工，鋼廠開工率和年前保持持平，目前需求仍處未完全釋放的狀態(tài)，商戶拿貨多觀望為主，故鋼廠仍處于虧損狀態(tài)。中寬帶方面，北方市場，目前市場信心不足，多以反彈對待，短期預(yù)期不佳。現(xiàn)貨基本面壓力及原料端壓力仍存，價格仍有偏下波動空間。南方市場，目前強預(yù)期和高成本繼續(xù)主導(dǎo)行情走勢，但需求表現(xiàn)疲弱，弱勢基本面下價格繼續(xù)承壓，市場情緒趨于謹慎。另今日調(diào)研寧波庫存首次超萬噸，不過庫存面壓力不大。

　　對于下周行情，盡管宏觀層面風險有所下降，但節(jié)后需求也難以看到強復(fù)蘇驅(qū)動，長期偏利空。目前需求處于回升階段，當前價位追空有風險，后續(xù)關(guān)注成材去庫和鋼廠復(fù)產(chǎn)進度。預(yù)計帶鋼價格高位震蕩調(diào)整，幅度20-30。

　　熱軋：本周全國熱卷主流市場價格整體偏弱運行，調(diào)整幅度多在10-50之間，周初價格普遍下調(diào)，期卷盤面低位震蕩，市場信心不足，觀望情緒尚在。周中價格穩(wěn)中偏漲，現(xiàn)貨價格隨之小幅探漲，成交氛圍略有好轉(zhuǎn)，商家多積極出貨為主，期卷盤面震蕩運行，提振市場信心。庫存方面：本周熱卷實際產(chǎn)量300.29萬噸，較上周減少4.89萬噸；廠內(nèi)庫存96.39萬噸，較上周減少2.31萬噸；社會庫存339.34萬噸，較上周增加10.18萬噸；總庫存435.73萬噸，較上周增加7.87萬噸；表觀需求292.42萬噸，較上周增加26.60萬噸。本周熱卷價格偏弱運行，周后期期卷盤面震蕩運行，成交氛圍略顯冷清，市場情緒受挫，部分商家低價出貨，預(yù)計短期熱卷價格穩(wěn)中個調(diào)。

　　中板：

　　本周中板市場價格小幅震蕩運行，貿(mào)易商多持穩(wěn)觀望為主，社會出貨量較上周有所緩和，但元宵過后社會需求并無明顯好轉(zhuǎn)，本周整體成交仍然較弱。周初受山煤國際回應(yīng)“減產(chǎn)800萬噸”是假消息事件的影響，周一午間雙焦期貨大幅跳水，卷螺期貨受此影響價格觸底；周二受宏觀面市場對于一線城市放開限購的消息以及二手房交易完全放開限購消息炒作增多影響，卷螺期貨觸底反彈，市場出貨情況最好，周二周三價格有所回升；周四卷螺期貨持綠震蕩，商家報價多持穩(wěn)觀望為主。鋼廠方面，目前萍鋼一高爐正在檢修階段，南京市場正常發(fā)貨，上海市場九折發(fā)貨。沙鋼進入為期三個月的檢修階段，市場沙鋼資源逐漸稀缺。原料端，雙焦第四輪提降落地，焦化廠虧損進一步加劇，存進一步減產(chǎn)預(yù)期，鋼廠成本壓力有所緩解。心態(tài)方面，目前仍處于需求驗證階段，近期期貨翻紅但需求釋放仍然不及預(yù)期，商家多謹慎觀望為主，部分對后市持悲觀態(tài)度。庫存方面，本周廠內(nèi)庫存84.97萬噸，較上周減少3.4萬噸；社會庫存319.90萬噸，較上周增加3.10萬噸；總庫存404.87萬噸，較上周減少0.30萬噸；表觀需求145.54萬噸，較上周增加45.38萬噸，實際產(chǎn)量145.24萬噸，較上周增加4.15萬噸。綜合來看，目前強預(yù)期和高成本繼續(xù)主導(dǎo)行情走勢，但需求表現(xiàn)疲弱，弱勢基本面下板價繼續(xù)承壓，預(yù)計短期中板價格主穩(wěn)震蕩運行。

　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：

　　韶鋼6號高爐計劃2月26日--4月2日停爐大修，日鐵水產(chǎn)量3500噸；預(yù)計6號高爐大修減少鐵水產(chǎn)量12.25萬噸。廣東中南鋼鐵股份有限公司6號高爐計劃自2月26日至4月2日停爐大修，預(yù)計影響日均鐵水產(chǎn)量0.35萬噸。常州東方特鋼計劃于3月2日起對1條小棒線進行檢修，為期22天，預(yù)計影響φ20-50mm優(yōu)棒產(chǎn)量5.5萬噸。江蘇沙鋼計劃3月中旬對5800m高爐進行檢修，預(yù)計7月左右復(fù)產(chǎn)，日影響鐵水產(chǎn)量1.27萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。