首創(chuàng)期貨：反彈難以持續(xù) 近期震蕩為主

　  【行情回顧】：上海螺紋鋼(3788, -31.00, -0.81%)價(jià)格上漲，主力05月合約，以1737元/噸收盤，上漲10元，漲幅為0.58%。主力合約成交2885082手，持倉(cāng)量增加17102手至3556726手。全國(guó)主要城市螺紋20mmHRB400均價(jià)1962元/噸(-4)。其中上海市場(chǎng)1670元/噸(0)，北京市場(chǎng)1750元/噸(0)，廣州市場(chǎng)1960元/噸(-10)。

　　【熱點(diǎn)解析及操作建議】

　　近期鋼價(jià)強(qiáng)勁反彈，武鋼和日照鋼鐵的減產(chǎn)減員傳聞，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)來(lái)年鋼鐵行業(yè)停產(chǎn)規(guī)模的預(yù)測(cè)。高盛在近期的一份研究報(bào)告中指出，中國(guó)從2016年起將出現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)能大量關(guān)閉的情況，并且預(yù)計(jì)國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)生產(chǎn)商將出現(xiàn)更多的信貸違約，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)的永久倒閉。鋼企去產(chǎn)能利好鋼價(jià)走強(qiáng)，1月合約跌破每噸1600元關(guān)口后，兩周大幅反彈至1800元附近，更是較主力合約再次升水，但是從現(xiàn)階段實(shí)際減產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，粗鋼日均產(chǎn)量依然處于歷史高峰，鋼價(jià)反彈空間有限。鋼價(jià)反彈主要因?yàn)闇p產(chǎn)預(yù)期，但未來(lái)減產(chǎn)的規(guī)模和速度，恐怕難以和需求萎縮同步下行，鋼價(jià)反彈空間有限，近期震蕩為主。

　　進(jìn)口礦外盤市場(chǎng)61.5%澳粉報(bào)價(jià)40.3美元。青島港FMG混合粉主流報(bào)價(jià)為280-290，青島港62%PB粉市場(chǎng)價(jià)格為300-310元。日照港63%巴粗主流報(bào)價(jià)為300-310元，唐山66%鐵精粉市場(chǎng)價(jià)格為300-310元。進(jìn)口礦港口報(bào)盤主流持穩(wěn)，部分微調(diào)；目前市場(chǎng)買盤找1月到港的主流貨偏多，基本以指數(shù)價(jià)結(jié)算?？傮w來(lái)看，鐵礦石期強(qiáng)現(xiàn)弱，港口報(bào)盤被動(dòng)跟漲多于主動(dòng)拉升，基本面是大方向，但短期利多因素也要妥善對(duì)待，注意節(jié)奏。國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)以穩(wěn)為主，總的來(lái)看，目前絕大多數(shù)鋼廠仍舊面臨巨額虧損，鋼廠和礦選廠開(kāi)工情況均差，中間商亦無(wú)可操作空間，國(guó)產(chǎn)礦短期難改低價(jià)、低成交量的弱勢(shì)局面。操作策略上，螺紋鋼和鐵礦石離場(chǎng)觀望。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。