國貿期貨：主力逐步移倉,鐵礦高位震蕩

【國貿期貨：主力逐步移倉，鐵礦高位震蕩】近期市場迎來了國家對房地產市場超預期的提振的消息，同樣迎來了期待已久的鐵礦監(jiān)管，盤面在消息出爐后如期轉弱，在經過三天小幅下跌后鐵礦繼續(xù)走強，并且主力也已于近日開啟移倉。庫存端來看，45港港口庫存環(huán)比下降81.65萬噸至11226.90萬噸，247家鋼廠庫存環(huán)比上升47.53萬噸至9054.10萬噸，總庫存出現(xiàn)小幅去庫，但整體庫存水平仍處于歷年低位。需求端來看，本周鐵水延續(xù)下降至235.47萬噸，相比今年高點已下降13.52萬噸，但從疏港量來看并未出現(xiàn)明顯下降，疏港量延續(xù)上周300萬噸以上的水平。本周鋼廠盈利率環(huán)比上漲8.22%至29%，鋼廠壓力持續(xù)緩解?；疃藖砜?，本周鐵礦基差小幅變動，期現(xiàn)共振。目前成材價格漲幅較大，各個地區(qū)電爐平點都有利潤，甚至部分地區(qū)峰電亦有利潤。短流程鋼廠生產積極性持續(xù)提高，各地區(qū)電爐開工時間繼續(xù)拉長，電爐產量后續(xù)會有一定提高。雖然現(xiàn)在國內鋼材整體消費仍然保持韌性，但進入淡季后需求的季節(jié)性縮量難以消化目前的高產量。往后看，主要關注兩個矛盾的積累，一方面，各地區(qū)電爐開工時間逐漸拉長，電爐產量后續(xù)會有一定提高，關注電爐產量提升是否能夠推動供需結構改善進而影響到爐料價格。另一方面，在目前這個位置的鋼材來講，貿易商的冬儲意愿大幅下降，而鋼廠在今年整體利潤率底下的情況下資金情況是個問題，關注冬儲故事的博弈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。