歐元區(qū)10月PMI創(chuàng)近三年新低 下半年經(jīng)濟(jì)恐將出現(xiàn)技術(shù)性衰退

10月歐元區(qū)重要的先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)一步惡化。投行專家指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下半年出現(xiàn)技術(shù)性衰退的風(fēng)險(xiǎn)明顯增加，這可能導(dǎo)致本周歐洲央行暫停加息的腳步。

標(biāo)普全球24日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月，歐元區(qū)采購經(jīng)理人三大指數(shù)（PMI）初值均不及上月水平和市場(chǎng)預(yù)期，其中制造業(yè)PMI已連續(xù)16個(gè)月、服務(wù)業(yè)PMI也已連續(xù)3個(gè)月位于50榮枯線下方；歐元區(qū)10月綜合PMI已創(chuàng)35個(gè)月來的新低。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月綜合PMI初值 46.5，前值 47.2，預(yù)期 47.4。10月服務(wù)業(yè)PMI初值 47.8，前值 48.7，預(yù)期 48.7。10月制造業(yè)PMI初值 43，前值 43.4，預(yù)期 43.7。

德國10月綜合PMI初值 45.8，前值 46.4，預(yù)期 46.7。10月服務(wù)業(yè)PMI初值 48，前值 50.3，預(yù)期 50。10月制造業(yè)PMI初值 40.7，前值 39.6，預(yù)期 40。

從歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體看，10月，法國制造業(yè)PMI（42.6）繼續(xù)急劇下降，德國制造業(yè)PMI雖然較上月明顯回升，但仍遠(yuǎn)離50榮枯線；德國服務(wù)業(yè)PMI未能延續(xù)上月的良好表現(xiàn)，再次跌破50榮枯線。兩大經(jīng)濟(jì)體綜合PMI仍深陷收縮區(qū)間。

漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賽勒斯·德拉魯比亞評(píng)論稱，PMI數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況正變得越來越糟。幾乎所有分項(xiàng)指數(shù)都在下跌。歐元區(qū)下半年出現(xiàn)技術(shù)性衰退應(yīng)在意料之中。勞動(dòng)力市場(chǎng)開始降溫，但預(yù)計(jì)失業(yè)人數(shù)短期還不會(huì)大幅上升。對(duì)于歐洲央行來說，這些數(shù)據(jù)強(qiáng)化了暫停加息的可能，但不足以促使其放松貨幣政策。

荷蘭國際銀行集團(tuán)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯特·科利表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍處于普遍停滯狀態(tài)，連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長的風(fēng)險(xiǎn)加大。今天的采購經(jīng)理人指數(shù)表明，由于在通脹壓力方面，需求疲軟的影響勝過企業(yè)投入成本上升，因此歐元區(qū)不需要再次加息。

不及預(yù)期的歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)公布后，歐洲股市小幅下跌。事實(shí)上，近期受到美國中長期國債收益率急劇上升的影響，德國DAX指數(shù)已經(jīng)較7月底時(shí)創(chuàng)下的歷史新高下跌了逾10%，歐洲基準(zhǔn)股指歐洲斯托克50指數(shù)同期也有相似的跌幅。

周一美國十年期國債收益率一度升至5%以上，上一次達(dá)到這樣的水平還是在2007年7月。受美債收益率攀升的影響，本月十年期德國聯(lián)邦債券收益率突破了3%，而同期意大利國債上周也一度升至5%以上，均達(dá)到十多年來的新高。

基礎(chǔ)設(shè)施資本管理公司首席執(zhí)行官杰伊·哈特菲爾德表示，國債收益率的上升是股市近期疲軟的主要原因。股票本質(zhì)上是期限很長的證券，因此對(duì)利率很敏感。利率上升降低了包括股票在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資的吸引力。

資產(chǎn)管理公司BMO的資本市場(chǎng)利率策略師伊恩·林根也警告稱，美國國債收益率達(dá)到如此高水平可能的后果是股票等風(fēng)險(xiǎn)較高的投資遭到拋售。

在線資產(chǎn)管理公司Solidvest負(fù)責(zé)人塞巴斯蒂安·哈塞納克表示，股市的調(diào)整平均需要四個(gè)月的時(shí)間。然而，此次也可能持續(xù)更長時(shí)間，可能有持續(xù)14至16個(gè)月、價(jià)格下跌幅度更大的所謂熊市。

德意志銀行的里德則擔(dān)心美國地區(qū)銀行的危機(jī)可能再次爆發(fā)。今年3月，華盛頓政府不得不與監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作拯救幾家中型機(jī)構(gòu)，因?yàn)殂y行債券投資組合的巨額的賬面損失引發(fā)了信任危機(jī)。

周一，德國Dax指數(shù)盤中出現(xiàn)了最為接近3月20日美國銀行業(yè)危機(jī)發(fā)酵時(shí)創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)的股指水平。此后，隨著美歐國債收益率的大幅回落，股市才得以明顯回升。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周已明確表示，國債收益率的上升正在收緊融資條件，并可能取代美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息。

越來越多的專家則預(yù)計(jì)歐洲央行將在周四于雅典舉行的利率會(huì)議上決定暫停加息。自2022年夏季以來，歐洲央行已連續(xù)十次提高關(guān)鍵利率。目前機(jī)構(gòu)存款利率為4.00%。

然而，也有專家擔(dān)心通脹風(fēng)險(xiǎn)并未消除，而債券利率的上升會(huì)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)。黑森-圖林根州州立銀行分析師克勞迪婭·溫特指出，當(dāng)前中東地緣沖突引發(fā)的油價(jià)上漲可能再次加劇利率上升的擔(dān)憂。債券收益率是銀行抵押貸款利率和其他類型貸款的基準(zhǔn)。高收益率意味著投資變得異常昂貴，這會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而影響股市。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。