11月22日,黑色系走強(qiáng),截止下午收盤(pán),焦煤暴漲6.74%,焦炭大漲4.26%,鐵礦01漲0.85%,螺紋熱卷均有超過(guò)1%的漲幅。目前對(duì)于期貨螺紋熱卷上漲很多人都能夠理解,原料方面煤炭鐵礦也漲從出乎很多人的預(yù)料。
螺紋熱卷目前現(xiàn)貨很強(qiáng),期現(xiàn)差價(jià)基本都在300+,所以期現(xiàn)貼水縮小,期貨上漲是在合理的范圍內(nèi)。然而原料端煤炭上漲令人很困惑,尾盤(pán)的上拉也套住不少看空的人,今天就主要來(lái)講講煤炭和鐵礦石上漲的因素以及被套可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
首先來(lái)講講鐵礦石,現(xiàn)階段鐵礦石價(jià)位接近邊際成本線,存在成本支撐。當(dāng)前市場(chǎng)多空互現(xiàn),缺乏單一的向上或向下強(qiáng)勢(shì)驅(qū)動(dòng),預(yù)計(jì)鐵礦石將維持區(qū)間振蕩走勢(shì)。之前由于采暖季限產(chǎn)的干擾,鋼廠對(duì)補(bǔ)庫(kù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。四季度又是國(guó)外礦山的發(fā)貨旺季,基本面的疲弱導(dǎo)致鐵礦石從高位下跌超過(guò)30%。目前鐵礦石的邊際供應(yīng)成本在50美元/噸,折算盤(pán)面的價(jià)格大概在420元/噸。一旦期貨價(jià)格跌破420元/噸,可能引發(fā)非主流礦山的減產(chǎn)預(yù)期,將帶來(lái)供給的下降。所以,420元/噸對(duì)鐵礦石來(lái)說(shuō)是較強(qiáng)的支撐線。之前鐵礦石1801合約的走勢(shì)也證明了該處支撐相對(duì)較強(qiáng),其最低被打至421元/噸后就開(kāi)始企穩(wěn)反彈了。對(duì)于空單的風(fēng)險(xiǎn)是四季度國(guó)外礦山發(fā)運(yùn)出現(xiàn)問(wèn)題,高品礦結(jié)構(gòu)性問(wèn)題再起,價(jià)格可能會(huì)突破區(qū)間上沿。馬上進(jìn)入交割月,目前仍在440—510元/噸的區(qū)間振蕩運(yùn)行,但需要小心交割前可能出現(xiàn)的逼倉(cāng)行為。
對(duì)于煤炭,利多因素:1.環(huán)保限產(chǎn)由前期的不及預(yù)期逐步趨嚴(yán),供給收縮逐步顯現(xiàn)2.焦企進(jìn)入虧損區(qū)間,主動(dòng)限產(chǎn)加劇供給收縮3.長(zhǎng)期“兩頭高利潤(rùn),中間虧損”不可持續(xù),焦企挺價(jià)情緒漸漲
利空因素:1.鋼廠環(huán)保限產(chǎn)利空需求前期兌現(xiàn),隨著限產(chǎn)全面落地,后期實(shí)際限產(chǎn)力度是關(guān)鍵2.季節(jié)性淡季逐步來(lái)臨,終端需求或逐步走弱。目前技術(shù)面上煤炭已經(jīng)完全放量增倉(cāng),雖然后期的需求的基本面需求看弱,但是技術(shù)面上有可能出現(xiàn)的逼倉(cāng)行為還需防范。
逼倉(cāng)的案例不再發(fā)了,很多種類(lèi)在交割前一夜大跌的范例不在少數(shù),下面是逼倉(cāng)的意思,有興趣的可以了解一下。
逼倉(cāng):(Market Corner) 指交易者利用資金優(yōu)勢(shì),通過(guò)控制期貨交易頭寸數(shù)額(即大量做空或做多)或壟斷現(xiàn)貨可交割商品的供給,迫使對(duì)手方違約或以不利的價(jià)格平倉(cāng)虧損出局,從而牟取暴利的行為。 逼倉(cāng)可分為兩種方式,一種是通過(guò)做多頭實(shí)現(xiàn),即“多逼空”,另一種是通過(guò)做空頭實(shí)現(xiàn),即“空逼多”。
如有做空想法需關(guān)注交割月前注冊(cè)倉(cāng)位的增加數(shù)量以及持倉(cāng)情況。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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