原料壓力不減！管價還要繼續(xù)跌？

一、核心觀點 國際宏觀仍偏弱勢，原料價格下跌拖累焊管。預計無縫管持穩(wěn)，波動幅度不大；預計焊管持穩(wěn)個跌，波動幅度在10--30元。 二、管價變化  數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院大數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，截止10月07日，108*4.5mm無縫管全國主流地區(qū)基本持穩(wěn)不變；4*3.75mm焊管方面整體持穩(wěn)下跌，合南昌、長沙、武漢、鄭州、北京、天津、邯鄲、太原、沈陽、西安等多地下跌10--30元/噸，國際商品下跌，空頭情緒釋放，假期之后第一天卷板和焊管跌勢明顯。 三、宏觀承壓 10月6日美國發(fā)布美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加33.6萬人，市場預期為17萬人，為2023年1月以來最大增幅。單純看數(shù)據(jù)會對美元指數(shù)形成利多影響，對大宗商品有小幅利空影響。然而9月ADP小非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的增幅是自2021年初以來最少的，9月增加了8.9萬人，數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大矛盾，并且失業(yè)率保持不變，市場對本次強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)并內(nèi)有表現(xiàn)出意外，更多的是疑惑。數(shù)據(jù)發(fā)布后美元指數(shù)沖高回落，大宗商品不跌反漲，顯示出美元上漲動能不強，對商品價格壓制作用減弱，宏觀雖有利空影響，但商品節(jié)假期間跌幅較大，存在反彈修復需求。數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，節(jié)假日期間熱卷庫存增加近20萬噸，產(chǎn)量增加4.3萬噸，帶鋼供應端仍很充足，如果10月中下旬需求釋放緩慢，則上行承壓較大。近半年強預期一直在助推市場走強，而需求增長的預期仍會圍繞在10月中下旬，配合部分利好政策，行情仍不具備大跌條件。 四、帶鋼管坯 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院數(shù)據(jù)，截至10月06日帶鋼集體下跌，天津、唐山跌幅居前，下跌達到40--60元/噸，邯鄲、杭州、廣州等地下跌20--30元/噸。管坯方面，天津、山東地區(qū)小幅下跌10元/噸，江蘇地區(qū)穩(wěn)中上漲10元/噸。無縫管價格仍具較強韌性，焊管受到原料拖累，短線偏弱運行。  數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 假期內(nèi)的多空消息交織影響之下，空頭情緒短暫釋放，但是終歸管材價格還是會回歸到需求的本質(zhì)。假期內(nèi)管材產(chǎn)量少幅下降，出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，雖有成交，但整體一般，短期市場空頭情緒暫未扭轉(zhuǎn)。 五、綜合預判 宏觀壓力之下，市場上方阻力較大，焊管原料熱卷產(chǎn)量持續(xù)增加，對帶鋼價格起到明顯抑制作用。當下國內(nèi)利好力度有限，需求釋放不明，市場信心不足。行情預判：預計無縫管持穩(wěn)，波動幅度不大；預計焊管持穩(wěn)個跌，波動幅度在10--30元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。