供需博弈激烈，四季度TV面板面臨降價(jià)壓力

今年以來(lái)，全球TV市場(chǎng)受到高通脹、經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷影響，電視需求表現(xiàn)不樂(lè)觀，雖然北美地區(qū)為首的通脹有所緩解，零售端有所恢復(fù)性增長(zhǎng)，同時(shí)海外發(fā)展中地區(qū)今年電視規(guī)模小幅增長(zhǎng)；但中國(guó)、歐洲等市場(chǎng)表現(xiàn)比預(yù)期中更不樂(lè)觀，2023年全球電視整機(jī)出貨預(yù)計(jì)198.7M，同比降低2%。

整機(jī)端銷(xiāo)售低迷，庫(kù)存水位回升，面板采購(gòu)下調(diào)

盡管上半年全球電視需求低迷，但是在面板價(jià)格持續(xù)拉漲的情況下，品牌廠提前采購(gòu)面板，在銷(xiāo)售動(dòng)力疲弱的情況下，進(jìn)入到三季度，整機(jī)端庫(kù)存問(wèn)題開(kāi)始凸顯；同時(shí)面板價(jià)格上漲以后，在終端市場(chǎng)難以提價(jià)的情況下，品牌廠逐漸走向虧損，因此品牌電視整機(jī)銷(xiāo)售積極性進(jìn)一步受挫，開(kāi)始下調(diào)下半年采購(gòu)計(jì)劃。

以頭部品牌Samsung為首，三季度采購(gòu)量預(yù)計(jì)已不足10M，四季度采購(gòu)量相較前期預(yù)計(jì)下調(diào)1M至不到9M。LGE同樣下修采購(gòu)訂單，預(yù)計(jì)三、四季度也僅維持6M左右；其他品牌在之前面板需求基礎(chǔ)上也相應(yīng)下修，此外，從今年8月下旬開(kāi)始，面板代理商市場(chǎng)已出現(xiàn)低價(jià)拋貨的現(xiàn)象，也打擊了面板價(jià)格繼續(xù)向上的勢(shì)頭。

主要TV整機(jī)廠商面板采購(gòu)規(guī)模預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：奧維睿沃（AVCREVO）Unit：Mpcs

頭部面板廠商再度大幅減產(chǎn)，穩(wěn)價(jià)決心堅(jiān)定

經(jīng)歷了面板供應(yīng)格局的不斷重塑后，當(dāng)前TV面板產(chǎn)業(yè)已愈發(fā)成熟，產(chǎn)業(yè)的集中度進(jìn)一步提升，當(dāng)前大陸面板廠商的市場(chǎng)份額已接近七成，同時(shí)整機(jī)端中國(guó)品牌的持續(xù)成長(zhǎng)，因此大陸面板廠商在面板議價(jià)方面的話語(yǔ)權(quán)也逐漸提升。過(guò)去電視面板價(jià)格的持續(xù)拉漲，主要是因?yàn)槊姘鍙S商的一致訴求，希望全年有所盈利，并在減產(chǎn)動(dòng)作上保持一致行動(dòng)。

隨著面板價(jià)格已經(jīng)上漲有了半年多的時(shí)間，面板廠的經(jīng)營(yíng)狀況已有所改善，策略逐漸出現(xiàn)了分化。在今年8月整機(jī)端再次集中砍單以后，大陸三家面板廠商依然堅(jiān)守價(jià)格走勢(shì)，再度大幅減產(chǎn)，BOE8月開(kāi)始B19投產(chǎn)下修近50K大阪，2條10.5代線B17及B9下調(diào)30多K大阪。CSOTT1、T2及T10三條8.5代線8月投產(chǎn)下修近60K大板，10.5代線T6和T7下修21K大板，HKC8月4條G8.6總產(chǎn)能下修約40K。CHOT8月下修10K大板。大陸面板廠預(yù)計(jì)9月以及后續(xù)Q4減產(chǎn)幅度還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

2023年7月&8月大陸三家面板廠投片對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：奧維睿沃（AVCREVO）Unit：Ksheet

而對(duì)于臺(tái)廠和Sharp來(lái)講，當(dāng)前頭部品牌和頭部面板廠之間的價(jià)格爭(zhēng)議或?qū)⑹蛊溆唵问芤妫w稼動(dòng)率將維持高位運(yùn)行。整體來(lái)看，由于頭部面板廠的比重更高，順應(yīng)需求的調(diào)整，預(yù)計(jì)整體稼動(dòng)率8月環(huán)比降低。

2022.10-2023.12F面板廠稼動(dòng)率變化

備注：SDC/LGD包含OLEDTV產(chǎn)線投片

數(shù)據(jù)來(lái)源：奧維睿沃（AVCREVO）Unit：%

淡季來(lái)臨，供需雙方博弈白惡化，面板價(jià)格走勢(shì)承壓

在品牌端集中下修采購(gòu)計(jì)劃，同時(shí)頭部品牌通過(guò)進(jìn)一步分散供應(yīng)鏈的策略下，面板廠對(duì)價(jià)格主導(dǎo)權(quán)相較前期有所弱化，隨著供需雙方博弈白惡化，面板價(jià)格四季度恐進(jìn)一步承壓，在這一輪強(qiáng)勢(shì)拉漲后可能進(jìn)入到下跌通道。在預(yù)期到即將到來(lái)的面板需求淡季，面板廠做好大幅減產(chǎn)的準(zhǔn)備，避免需求端對(duì)面板價(jià)格走勢(shì)的進(jìn)一步集中砸盤(pán)，根據(jù)奧維睿沃（AVC-Revo）測(cè)算，下半年整體市場(chǎng)稼動(dòng)率要控制在80%左右才有望穩(wěn)住供需平衡，不至于讓面板價(jià)格走勢(shì)失控。一旦今年年底價(jià)格開(kāi)始下行，明年上半年面板廠所面臨的價(jià)格下行壓力將會(huì)更大，那前期面板廠通過(guò)大幅減產(chǎn)換來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況改善的局面和喘息機(jī)會(huì)將轉(zhuǎn)瞬即逝。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。