德昌股份：小家電擴(kuò)產(chǎn)計劃有利于降本增加海外供應(yīng)能力

近期，因自動駕駛概念受市場追捧的德昌股份，被投資者“質(zhì)疑”其成長性業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)計劃過于激進(jìn)。9月14日下午，在年中業(yè)績說明會上，有投資者向德昌股份董事長黃裕昌“請教”：貴司國內(nèi)738萬臺小家電產(chǎn)品項目和越南生產(chǎn)基地兩項產(chǎn)能合計達(dá)1118萬臺，近期又計劃在越南新建產(chǎn)能300萬臺，請問擴(kuò)產(chǎn)計劃是否過于激進(jìn)？請介紹下新建產(chǎn)能的必要性。

黃裕昌回應(yīng)稱，公司在越南的投資有利于降低運(yùn)營成本，開拓海外市場，增加產(chǎn)品海外供應(yīng)能力，更好地滿足國際客戶的訂單需求，亦有利于公司更加靈活地應(yīng)對宏觀環(huán)境波動、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整以及降低國際貿(mào)易格局變化可能對公司形成的潛在不利影響。公司會根據(jù)客戶合作情況、訂單情況等綜合因素，逐步推進(jìn)項目建設(shè)進(jìn)度。

財報顯示，上半年德昌股份實現(xiàn)營收13.42億元，較去年同期增長13.34%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.71億元，同比增長2.16%。其中，公司Q2單季營收7.78億元，環(huán)比增長37.86%；歸母凈利潤1.29億元，環(huán)比增長206.82%。

就投資者關(guān)于“今年二季度銷售額和利潤環(huán)比大幅增長，請問TTI（創(chuàng)科實業(yè)，HK.00669）的訂單是否持續(xù)回暖”的提問，公司財務(wù)總監(jiān)許海云回應(yīng)稱，公司上半年銷售額同比增長13%，下游市場逐漸恢復(fù)，同時，公司引進(jìn)了新的戰(zhàn)略大客戶，整體銷售趨勢良好。

近年來，德昌股份推行“以吸塵器為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)、以多元小家電為成長性業(yè)務(wù)、以EPS電機(jī)（汽車零部件業(yè)務(wù)）為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)”的發(fā)展戰(zhàn)略。上半年，公司吸塵器業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入7.68億元，同比下滑12.04%。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，德昌股份吸塵器收入下滑或與第一大客戶TTI訂單收縮相關(guān)，據(jù)TTI半年報，上半年公司地板護(hù)理業(yè)務(wù)同比減少9.1%。德昌股份在半年報中提到，公司對第一大核心客戶的銷售占比保持在50%以上，存在客戶集中度較高的風(fēng)險。

值得一提的是，上半年德昌股份汽車零部件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收8750.05萬元，超過去年全年營收7420.43萬元。7月18日，德昌股份在投資者關(guān)系平臺上表示，截至回復(fù)日，公司已累計實現(xiàn)28個汽車電機(jī)項目的定點(diǎn)，已披露的主要定點(diǎn)項目預(yù)估銷售金額合計21.5億元。

德昌股份董秘齊曉琳在會上介紹稱，公司汽車業(yè)務(wù)已與耐世特、采埃孚、捷太格特、上海同馭、上海利氪等國內(nèi)外知名轉(zhuǎn)向/制動系統(tǒng)供應(yīng)建立合作，“截至目前，部分One-box線控制動電機(jī)項目順利量產(chǎn)，EMB電子機(jī)械制動項目A樣件開發(fā)完成并通過主機(jī)車廠的整車驗證。”

據(jù)半年報，上半年德昌股份綜合考慮市場情況及客戶訂單需求后加快了“年產(chǎn)300萬臺EPS汽車電機(jī)生產(chǎn)項目”的建設(shè)進(jìn)度，截至6月底，公司有5條產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)入量產(chǎn)階段，另外2條產(chǎn)線正在安裝調(diào)試。財聯(lián)社記者從德昌股份獲悉，這2條產(chǎn)線有望明年初投產(chǎn)。

業(yè)績會上，有投資者好奇：人形機(jī)器人關(guān)節(jié)驅(qū)動電機(jī)和德昌股份現(xiàn)有EPS電機(jī)是否存在技術(shù)共性？對此，齊曉琳僅表示，公司在推動小家電、汽車EPS/制動電機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)增長的同時，也會持續(xù)關(guān)注與公司現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)相近/契合、市場前景良好、有競爭壁壘的行業(yè)，適時推動產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)的拓展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。