產(chǎn)融結(jié)合助力黑色產(chǎn)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型提效

目前，在國家供給側(cè)改革的時代背景下，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)正朝著“去產(chǎn)能”的方向深化，這也給黑色產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)融結(jié)合提出了新的要求。11月9日，在五礦經(jīng)易期貨與中國民生銀行于深圳共同主辦的“2017五礦經(jīng)易黑色產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇”上，與會嘉賓表示，產(chǎn)融結(jié)合將成為黑色產(chǎn)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要方向，企業(yè)需要結(jié)合風(fēng)險管理的需求選擇進(jìn)入期貨市場的方式。

五礦經(jīng)易期貨副總經(jīng)理張?zhí)祢溤谥罗o中表示，黑色產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，然而產(chǎn)能過剩、負(fù)債較高、環(huán)境約束等不利因素制約了我國黑色產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，特別是當(dāng)前原料和成品價格波動愈發(fā)劇烈，使得黑色產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)面臨巨大風(fēng)險，企業(yè)避險需求日趨強(qiáng)烈。如果按照傳統(tǒng)的“明天會漲價就趕緊存貨”等經(jīng)營模式，企業(yè)在生產(chǎn)銷售時將會越來越被動。

“鋼鐵行業(yè)減量化發(fā)展將促進(jìn)鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，而產(chǎn)融結(jié)合將成為鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向，也是企業(yè)提升競爭力的重要抓手?！敝袊撹F工業(yè)協(xié)會副會長李新創(chuàng)表示。

張?zhí)祢溦J(rèn)為，產(chǎn)融結(jié)合是未來黑色產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型提效的重要手段，其中期貨市場在提升企業(yè)經(jīng)營能力及優(yōu)化庫存管理等方面有著難以替代的作用，實體企業(yè)要用好期貨工具來適應(yīng)產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展變化。期貨價格能夠引導(dǎo)企業(yè)提前感知供需變化，通過期現(xiàn)結(jié)合明確自己對市場的判斷，輔之以科學(xué)有效的反應(yīng)機(jī)制，及時指導(dǎo)、組織經(jīng)營生產(chǎn)，有利于優(yōu)化資源配置，加快焦化行業(yè)重組和落后產(chǎn)能退出步伐，推動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

“期貨的本職是發(fā)現(xiàn)價格，規(guī)避風(fēng)險，運(yùn)用期貨工具時需要對產(chǎn)業(yè)有深入的了解?！崩钚聞?chuàng)直言，目前產(chǎn)業(yè)資本向金融資本滲透的步伐加快，但鋼鐵企業(yè)對產(chǎn)融結(jié)合缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃，市場投機(jī)套利氛圍濃厚。他建議，企業(yè)應(yīng)結(jié)合風(fēng)險管理目標(biāo)確定進(jìn)入期貨市場的方式，可選擇與期貨公司聯(lián)合套?；蜃陨斫M建團(tuán)隊，并注重套期保值方案執(zhí)行效果評估，及時總結(jié)和糾正。

張?zhí)祢湻Q，用好期貨工具，企業(yè)的生存經(jīng)營面臨的一系列問題將會更加簡單化，因為企業(yè)只需要考慮兩件事，即時間和庫存。簡單說，就是根據(jù)期貨品種和其對應(yīng)的基差來鎖定遠(yuǎn)期價格，不斷調(diào)節(jié)企業(yè)的庫存，同時也可根據(jù)期貨標(biāo)準(zhǔn)品的價格信號來調(diào)節(jié)企業(yè)生產(chǎn)的各個產(chǎn)品的數(shù)量，以提升經(jīng)營水平和能力。通過參與期貨市場套期保值，可以在一定程度上規(guī)避價格波動的風(fēng)險，提高企業(yè)資金的使用效率，使庫存管理更加靈活。

目前，我國商品期貨市場交易品種和產(chǎn)業(yè)覆蓋更加廣泛，服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶的廣度和深度也日益增強(qiáng)。據(jù)期貨日報記者了解，在此背景下，越來越多的金融機(jī)構(gòu)開始謀求與期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的合作，銀期合作正是其中一種方式。

民生銀行金融市場部期貨業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理楊雪梅表示，2017年，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形式錯綜復(fù)雜，全球經(jīng)濟(jì)逐漸走出了“后危機(jī)”時代，繼續(xù)保持低通脹水平，各發(fā)達(dá)國家的貨幣政策總體較為寬松，但也逐漸有所分化。中國經(jīng)濟(jì)一方面還繼續(xù)保持中高速增長，穩(wěn)步推進(jìn)供給側(cè)改革；另一方面，金融監(jiān)管趨嚴(yán)、資金脫虛向?qū)?、金融去杠桿化有序推進(jìn)。面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，金融機(jī)構(gòu)需要與實體企業(yè)一起尋求合作發(fā)展的新思路。

“民生銀行從2006年開始進(jìn)入期貨市場，2013年以來陸續(xù)獲得了國內(nèi)四家期交所以及上海國際能源交易中心的境內(nèi)期貨保證金存管資格。”楊雪梅說，未來，民生銀行將深入挖掘服務(wù)期貨市場的特色產(chǎn)品，拓展業(yè)務(wù)合作領(lǐng)域，比如場外期權(quán)業(yè)務(wù)、外匯避險、境外大宗商品套保等?！拔覀兘衲昃蛥⑴c了大商所場外期權(quán)農(nóng)產(chǎn)品 試點項目，希望明年進(jìn)一步推進(jìn)黑色品種的場外期權(quán)項目。民生銀行將通過行業(yè)資源和產(chǎn)業(yè)線的整合，力爭為客戶提供多元化的綜合性金融服務(wù)產(chǎn)品 ，建立交易所、銀行、期貨公司和產(chǎn)業(yè)客戶間的融合共贏，攜手提高期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的水平?！?/p>

“未來人民幣匯率波動將繼續(xù)加大，無論是實體企業(yè)還是金融機(jī)構(gòu)，都需要一個合適的金融工具來管理匯率風(fēng)險。”民生銀行金融市場部外匯業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理楊江偉認(rèn)為，近年來，隨著人民幣市場波動幅度增加與市場認(rèn)同度增加，金融工具對企業(yè)風(fēng)險管理的重要性不言而喻。

他表示，企業(yè)在實際套期保值的操作過程中，存在主觀放大套保規(guī)模，變套保為投機(jī)的現(xiàn)象。在管理風(fēng)險的實際過程中，需要清楚以下幾點：一是在做套期保值的時候要愿意付出一些成本來規(guī)避風(fēng)險；二是套期保值的比例不能過低也不能過高，70%至80%較為適宜；三是套期保值的期限選擇不應(yīng)過長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。