管材利潤(rùn)大幅縮水！關(guān)注LPR…

一、核心觀點(diǎn) 平控減產(chǎn)再次落空，原料存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)無(wú)縫管整體震蕩偏弱，波動(dòng)幅度在10--50元；預(yù)計(jì)焊管震蕩偏弱，波動(dòng)幅度在20--50元。 二、本周管價(jià) 數(shù)據(jù)來(lái)源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院大數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)顯示，8月14日---8月19日108*4.5mm無(wú)縫管整體持穩(wěn)下跌，主流城市下跌10--50元，個(gè)別城市基本持穩(wěn)；4*3.75mm焊管整體持穩(wěn)下跌，主流城市下跌20--50元/噸，個(gè)別地區(qū)持穩(wěn)。管材周度行情偏弱運(yùn)行，廠商利潤(rùn)大幅縮水。 三、利潤(rùn)縮水 本周伴隨著管價(jià)下跌，管坯、帶鋼上漲，焊管和無(wú)縫管利潤(rùn)大幅縮水。山東地區(qū)無(wú)縫管利潤(rùn)為30元，環(huán)比上期大幅下降130元；天津地區(qū)焊管利潤(rùn)-140元，環(huán)比上期大幅下降70元。焊管利潤(rùn)好景不長(zhǎng)，當(dāng)下進(jìn)入深度虧損階段，無(wú)縫管略好，但山東地區(qū)利潤(rùn)也徘徊在零軸附近。目前只有江蘇地區(qū)無(wú)縫管利潤(rùn)保持較好狀態(tài)，管材的趨勢(shì)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。數(shù)據(jù)來(lái)源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 在MLF降息后市場(chǎng)期待LPR降息，普遍預(yù)計(jì)LPR一年期會(huì)降息10個(gè)基點(diǎn)，五年期有可能降幅會(huì)超過(guò)MLF的15個(gè)基點(diǎn)，以達(dá)到中長(zhǎng)期推動(dòng)降低房貸利率的目的。如果LPR 降息超預(yù)期，則會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)短線的強(qiáng)勢(shì)利好刺激，存在一定的利好影響，若能配合政策指引，則行情有望回暖。如果降息遲遲不能發(fā)布，市場(chǎng)期待落空，則行情會(huì)維持偏弱運(yùn)行。 四、管坯帶鋼 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院數(shù)據(jù)，天津、上海、廣州臨沂圓鋼本周小幅上漲30元，臨沂圓鋼漲65元，圓鋼行情整體反彈。原料上漲，成材價(jià)格下跌，進(jìn)一步壓縮了管材利潤(rùn)。帶鋼方面，受到黑色系反彈推動(dòng)走出小幅反彈，唐山地區(qū)帶鋼本周累計(jì)上漲50元。 數(shù)據(jù)來(lái)源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 上周鐵水產(chǎn)量為245.6萬(wàn)噸/天，比前值提高2萬(wàn)噸/天。在平控小道消息傳聞后，市場(chǎng)普遍關(guān)注鐵水產(chǎn)量變化，以驗(yàn)證減產(chǎn)真?zhèn)?，鐵水產(chǎn)量增高再次打破多頭幻想。周五行情整體偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)又缺少核心利好因素，螺紋期盤周五晚上累計(jì)下跌超80元。預(yù)計(jì)黑色系弱勢(shì)會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)管坯和帶鋼重回弱勢(shì)，進(jìn)而拖累管價(jià)走弱勢(shì)運(yùn)行。 五、綜合預(yù)判 需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，管價(jià)偏弱運(yùn)行，利潤(rùn)大幅縮水，市場(chǎng)情緒悲觀。管坯、帶鋼仍存下跌風(fēng)險(xiǎn)，行情上行存在壓力。后期重點(diǎn)關(guān)注LPR是否會(huì)如期降息，如果降息符合預(yù)期或超預(yù)期則會(huì)給到短線的上漲力量，缺少利好的前提下，行情震蕩偏弱，宜多看少動(dòng)。行情預(yù)判：預(yù)計(jì)無(wú)縫管整體震蕩偏弱，波動(dòng)幅度10--50元；預(yù)計(jì)焊管震蕩偏弱，波動(dòng)幅度在20--50元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。