沿海六大電廠電煤庫存可用23.8天 專家：煤價下行趨勢基本確立

　　11月以來，煤價呈現(xiàn)下跌趨勢。最新一期（2017年10月26日至11月01日）的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)收于581元/噸，環(huán)比下降1元/噸，指數(shù)連續(xù)四期下降，累計跌幅5元/噸。

　　煤價的下行，與發(fā)電企業(yè)日耗持續(xù)低位，電廠與港口庫存繼續(xù)增加，電企采購熱情衰退有關(guān)。同時，截至目前，已有近30家煤炭企業(yè)主動調(diào)降煤價。

　　數(shù)據(jù)顯示，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠電煤庫存截至11月3日已經(jīng)達(dá)到了1225.5萬噸，比10月27日增加了109.5萬噸。11月3日的電煤庫存可用天數(shù)也提高到了23.8天的合理偏高水平，比10月27日增加了5.6天。

　　研究員張飛龍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前沿海市場煤炭價格下行趨勢基本確立，后面只是跌幅和速度的問題，預(yù)計本輪11~12月第一目標(biāo)位到630~650元/噸左右，應(yīng)不會直接回到紅色區(qū)間以下。

　　近30家煤企主動調(diào)降煤價

　　張飛龍表示，在9月底神華等大型煤炭集團(tuán)率先降價后，已有部分貿(mào)易商開始出貨。

　　為了抑制煤炭價格快速上漲，穩(wěn)定煤炭供需形勢，9月底，以神華、中煤、同煤、伊泰為代表的四大煤企集體下調(diào)北方港口市場煤價格10元/噸，之后，一些大型煤企也跟進(jìn)降價。截至目前，已有近30家煤炭企業(yè)主動調(diào)降煤價。

　　國家發(fā)改委在10月份也是頻頻發(fā)聲，并于10月中旬召開了深化推進(jìn)煤電運(yùn)直購直銷中長期合同座談會，指出當(dāng)前煤炭行業(yè)的首要任務(wù)是保供降價。

　　南華期貨研報指出，煤企多降價促銷導(dǎo)致市場價格松動，而下游對于過高的價格持明顯打壓抵觸心理，同時電廠多降低采購價格，市場走弱情緒不減。臨近冬季用能高峰，政策層面促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)度明確，既穩(wěn)定了供需雙方心態(tài)，也抑制了貿(mào)易商抬價的動機(jī)。

　　從庫存上來看，從10月初開始，環(huán)渤海港口煤炭庫存回升明顯，秦皇島港煤炭庫存持續(xù)保持在700萬噸以上。

　　從電廠庫存情況來看，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠日耗水平快速回落。據(jù)易煤數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠當(dāng)周耗煤379.46萬噸，平均日耗54.21萬噸/天，環(huán)比上周減少5.52萬噸/天。

　　張飛龍表示，隨著市場煤價格下跌趨勢的確立，在“買漲不買跌”的心理影響下，電廠對市場煤的采購力度進(jìn)一步放緩。同時，日耗的下滑以及長協(xié)的保供，使得庫存水平有所提高。

　　沿海地區(qū)六大發(fā)電企業(yè)的電煤庫存水平在本報告期繼續(xù)回升。11月3日已經(jīng)達(dá)到了1225.5萬噸，比10月27日增加了109.5萬噸，比10月16日的近期低點(diǎn)增加了284.2萬噸；11月3日的電煤庫存可用天數(shù)也提高到了23.8天的合理偏高水平，比10月27日增加了5.6天，比10月14日的近期低點(diǎn)增加了9.8天。

　　出措施抑制貿(mào)易商抬價動機(jī)

　　臨近冬季用能高峰，政策層面依然對促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)度明確。

　　10月27日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于做好迎峰度冬期間煤炭市場價格監(jiān)管的通知》（以下簡稱“通知”），組織開展煤炭市場價格巡查，嚴(yán)厲打擊煤炭行業(yè)哄抬價格和價格壟斷行為。

　　通知強(qiáng)調(diào)，迎峰度冬期間要持續(xù)開展市場價格巡查工作，重點(diǎn)關(guān)注煤炭價格變化、庫存數(shù)量、庫存周期變化等情況。一旦出現(xiàn)煤炭市場價格異常波動情況，要加大巡查檢查的頻次和力度。

　　目前，已有地方著手推進(jìn)。11月3日，甘肅省發(fā)改委要求，迎峰度冬期間，各市州價格主管部門在每月26日之前上報煤炭市場價格監(jiān)管情況，包括出動巡查人次、巡查單位數(shù)、煤炭市場價格變化情況、重點(diǎn)單位庫存變化情況、舉報投訴辦理情況、違法案件查處情況等。一旦煤炭市場出現(xiàn)重大或異常情況，各市州價格主管部門要隨時上報。

　　在業(yè)內(nèi)看來，這既穩(wěn)定了供需雙方心態(tài)，也抑制了貿(mào)易商抬價的動機(jī)。

　　此外，近日，《京津冀能源協(xié)同發(fā)展行動計劃（2017~2020年）》已正式印發(fā)實(shí)施，要求三地全面壓減燃煤。明確北京2020年平原地區(qū)將基本實(shí)現(xiàn)“無煤化”，河北省2020年底前平原農(nóng)村地區(qū)取暖散煤三年內(nèi)基本“清零”，天津市除山區(qū)使用無煙型煤外，其他地區(qū)取暖散煤基本“清零”。

　　從供給方面來看，南華期貨研報指出，目前市場對未來煤炭價格下降的預(yù)期更加強(qiáng)烈，觀望氣氛也進(jìn)一步增強(qiáng)，導(dǎo)致現(xiàn)貨動力煤價格在繼續(xù)上漲無望的背景下出現(xiàn)下行。后市煤價的承壓下跌對市場短期形成明顯導(dǎo)向，且隨著環(huán)渤海港口煤價持續(xù)走低，預(yù)計下周開始產(chǎn)地市場也將出現(xiàn)需求下滑。供需寬松的局面，煤價下跌已成必然，但仍可看到，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢尚可，冬季需求旺季臨近，煤價長期走勢仍不會大幅下滑。

　　張飛龍認(rèn)為，9月后已有部分貿(mào)易商開始出貨，隨著近期監(jiān)管力度的加大，貿(mào)易商“去庫存”進(jìn)度較為理想，后期進(jìn)一步“殺跌”動能有限。同時，隨著沿海市場降價幅度加大，將逐步和產(chǎn)地市場形成倒掛，上游發(fā)運(yùn)積極性下降影響沿海市場供應(yīng)。

　　值得注意的是，2018年煤炭貿(mào)易長協(xié)合同談判將于本月啟動，中國銀河國際研報顯示，預(yù)計政府將確保煤炭貿(mào)易長協(xié)合同價格不會太高，否則電廠運(yùn)營商的盈利將進(jìn)一步受損。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。