專家解讀供暖季限產(chǎn) 鐵礦石價(jià)格繼續(xù)走低?

10月20日上海市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格比去年同期上漲55%，而鐵礦石價(jià)格卻同比下降1.1%。值得注意的是，自今年8月底開(kāi)始到現(xiàn)在，上述狀況愈加明顯，鐵礦石價(jià)格已經(jīng)下跌20%，而同期鋼材價(jià)格僅下降2%左右。

“供給過(guò)剩沒(méi)有那么嚴(yán)重”

10月26日，鋼鐵行業(yè)知名分析師曾節(jié)勝在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)表示：“當(dāng)前利空鐵礦石市場(chǎng)的消息不斷出現(xiàn)，各地環(huán)保限產(chǎn)直接導(dǎo)致鐵礦石需求下降，大鋼廠廢鋼使用量大增，而與此同時(shí)，海外又傳來(lái)國(guó)外礦山巨頭鐵礦石季度產(chǎn)量創(chuàng)新高的消息。”

那么，未來(lái)鐵礦石價(jià)格走勢(shì)是否會(huì)一直弱于鋼材？曾節(jié)勝告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：“全球鐵礦石供需總體平衡，供給過(guò)剩并沒(méi)有那么嚴(yán)重，決定鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)的是國(guó)內(nèi)需求和供給，短期內(nèi)成本的支撐并不重要。而決定鐵礦石價(jià)格走勢(shì)的是國(guó)外供給和國(guó)內(nèi)需求，還有許多其它影響因素。”

“如果鋼價(jià)走弱，鐵礦石就有走弱的可能，如果鋼價(jià)上漲或高位盤(pán)整，那么鐵礦石價(jià)格就沒(méi)有太多的下降空間。”曾節(jié)勝表示。

此外，10月26日，王國(guó)清在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪時(shí)表示：“鐵礦石價(jià)格走勢(shì)持續(xù)弱于鋼價(jià)的狀況應(yīng)該在取暖季結(jié)束前維持一段時(shí)間，目前鐵礦石供大于求明顯，鐵礦石價(jià)格在80美元以下運(yùn)行應(yīng)有較長(zhǎng)周期。”

曾節(jié)勝認(rèn)為，當(dāng)前鐵礦石市場(chǎng)弱于鋼材是有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)的，但鐵礦石價(jià)格偏弱主要是由預(yù)期造成的，基本面并不是主要影響因素。他表示，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)總體滯后于新加坡掉期和大商所鐵礦石期貨走勢(shì)。事實(shí)上，到目前為止，盡管供給在增長(zhǎng)，但鐵礦石的需求并不差，供需差距也沒(méi)有市場(chǎng)人士認(rèn)為的那么大。

據(jù)曾節(jié)勝介紹，今年國(guó)外礦山鐵礦石產(chǎn)能集中釋放，預(yù)計(jì)今年全球（除中國(guó)）鐵礦石供給增長(zhǎng)7%左右，增加量在1億噸左右。來(lái)自澳大利亞 的供應(yīng)大幅增加，因?yàn)榇笮托妈F礦Roy Hill提高了產(chǎn)量，而力拓為實(shí)現(xiàn)3.3億噸的全年生產(chǎn)目標(biāo)也提高了產(chǎn)量，第三季度鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高， 巴西淡水河谷公司產(chǎn)能釋放也在加快，第三季度鐵礦石產(chǎn)量也創(chuàng)下新高。

   “在供給增加的同時(shí)，鐵礦石需求同樣實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，今年全球鋼鐵景氣度在提升，鋼產(chǎn)量也在增長(zhǎng)，前8月全球生鐵產(chǎn)量增加2000萬(wàn)噸，全年預(yù)計(jì)增加3000萬(wàn)噸。對(duì)應(yīng)鐵礦石需求量增加近5000萬(wàn)噸?？紤]到后期減產(chǎn)，預(yù)計(jì)全年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量同比增長(zhǎng)6%，增加量在6000萬(wàn)噸左右，表觀的鐵礦石供需基本平衡，而不會(huì)出現(xiàn)大幅過(guò)剩。”曾節(jié)勝說(shuō)。

鐵礦石進(jìn)口量不降反升

王國(guó)清對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示：“受國(guó)內(nèi)取暖季限產(chǎn)影響，鐵礦石需求將受到抑制，同時(shí)四大礦山在不同程度的擴(kuò)產(chǎn)和降低成本，而9月份鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)新高，鐵礦石港口庫(kù)存仍維持在1.3億噸以上，因此在供暖季鐵礦石供應(yīng)壓力較大，但在鋼價(jià)高位運(yùn)行下，鐵礦石下行空間不大，基本在60-80美元區(qū)間運(yùn)行。根據(jù)FMG發(fā)布的9月季度運(yùn)營(yíng)情況，本季度鐵礦石生產(chǎn)的現(xiàn)金成本為12.15美元/濕噸。”

不過(guò)，曾節(jié)勝告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：“后期供暖季限產(chǎn)對(duì)鐵礦石需求影響到底有多大，目前尚不確定。國(guó)外供需相對(duì)好說(shuō)一些，最有爭(zhēng)議的是國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)。”

一位業(yè)內(nèi)分析人士在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)表示，“由于大量被關(guān)閉的‘地條鋼’企業(yè)未納入統(tǒng)計(jì)，所以前9月我國(guó)鋼產(chǎn)量其實(shí)是下降的，估計(jì)減少500萬(wàn)噸，而不是統(tǒng)計(jì)局公布的鋼產(chǎn)量增加3786萬(wàn)噸。但今年鋼材出口大幅下挫，前9月因出口減少增加國(guó)內(nèi)供給的量為2552萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)仍增加1752萬(wàn)噸，滿足了國(guó)內(nèi)鋼材需求的增長(zhǎng)。”

上述業(yè)內(nèi)分析人士進(jìn)一步表示，“現(xiàn)在問(wèn)題在于鋼產(chǎn)量、鐵產(chǎn)量都在下降，關(guān)閉的 ‘地條鋼’企業(yè)所使用的廢鋼也多余出來(lái)，按常理來(lái)說(shuō)，鐵礦石需求應(yīng)大幅下降才對(duì)，但情況并非如此，鐵礦石進(jìn)口量卻還在明顯增加。”

根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，9月我國(guó)鐵礦石進(jìn)口從上年同期的9300萬(wàn)噸增至1.028億噸，超過(guò)2015年12月創(chuàng)下的9630萬(wàn)噸的紀(jì)錄。今年1至9月份鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到8.17億噸，同比增長(zhǎng)7.1%。

此外，曾節(jié)勝對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示：“如果淘汰的中頻爐企業(yè)所用廢鋼全部利用，且國(guó)產(chǎn)礦有效產(chǎn)量不增不減，今年前9月全國(guó)鋼產(chǎn)量?jī)魷p少500萬(wàn)噸，其中納入國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的企業(yè)增產(chǎn)3756萬(wàn)噸，表外中頻爐企業(yè)減產(chǎn)4256萬(wàn)噸，廢鋼釋放5300萬(wàn)噸，則可替代進(jìn)口鐵礦石8000萬(wàn)噸，而事實(shí)上，前9月份鐵礦石進(jìn)口增加了5400萬(wàn)噸，中間的差距高達(dá)1.34億噸。”

   在曾節(jié)勝看來(lái)，導(dǎo)致進(jìn)口鐵礦石不降反升的原因主要是國(guó)產(chǎn)礦持續(xù)減量、廢鋼使用量短期難以明顯提升及庫(kù)存上升。對(duì)于數(shù)據(jù)差異的原因，曾節(jié)勝認(rèn)為，一是由于鐵礦石庫(kù)存增加，包括港口庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存，大致為5000萬(wàn)噸；二是國(guó)產(chǎn)礦有效產(chǎn)量不僅沒(méi)有上升，反而出現(xiàn)大幅下降，這部分約3500萬(wàn)噸；三是廢鋼沒(méi)有得到有效利用，大量廢鋼沒(méi)有回收或待出口，被大企業(yè)所利用及出口增加的僅占小部分，這部分約4500萬(wàn)噸。

“價(jià)格下跌空間有限”

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1至8月我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量為86387.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9%，但7、8月份鐵礦石原礦產(chǎn)量分別比去年同期下降0.2%和0.5%，9月份可能會(huì)出現(xiàn)更大幅度下滑，而實(shí)際精粉貢獻(xiàn)量下降會(huì)更為明顯。

曾節(jié)勝告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：“短期內(nèi)導(dǎo)致鐵礦石進(jìn)口需求不降反升的因素仍會(huì)存在，鐵礦石價(jià)格下跌空間有限。盡管鐵礦石供給存在過(guò)剩，但并不存在嚴(yán)重過(guò)剩。而導(dǎo)致鐵礦石進(jìn)口增加的原因短期內(nèi)也不會(huì)有大的改變，所以未來(lái)鐵礦石價(jià)格有可能還會(huì)向下，不排除空頭借取暖季減產(chǎn)再把鐵礦石價(jià)格再打壓一波的可能，但其向下的空間不大。”

另外，王國(guó)清對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示：“今年10月起，唐山、邯鄲、安陽(yáng)提前開(kāi)啟取暖季限產(chǎn)，11月中旬起，全國(guó) ‘2+26’城市外加臨沂、臨汾、徐州共計(jì)31個(gè)城市將全面開(kāi)展限產(chǎn)。據(jù)測(cè)算，采暖季限產(chǎn)將使生鐵產(chǎn)量下降約3000萬(wàn)噸至3500萬(wàn)噸，鐵礦石需求將減少約4800萬(wàn)噸至5600萬(wàn)噸。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。