原油：價(jià)格將進(jìn)一步攀升

在OPEC和IEA9月月報(bào)均上調(diào)2017年全球需求、美國(guó)油井活躍鉆機(jī)增速放緩、土耳其對(duì)庫(kù)爾德過(guò)境的管線征收大幅關(guān)稅等一系列因素的提振下，美原油主力合約8月底以來(lái)逐步攀升，9月28日觸及52.86美元/桶，創(chuàng)近半年的新高。隨著利多效應(yīng)的消化，油價(jià)自高位回落。不過(guò)，在颶風(fēng)Nate登陸及特朗普威脅退出伊朗核協(xié)議的影響下，油價(jià)再度走高。

墨西哥灣原油供應(yīng)減少

8月25日，颶風(fēng)哈維從墨西哥灣登陸。據(jù)美國(guó)安全和環(huán)境執(zhí)法局(BSEE)公布的數(shù)據(jù)，當(dāng)天，墨西哥灣關(guān)停原油產(chǎn)量38萬(wàn)桶，占該地總產(chǎn)量的21.55%。

10月7日，颶風(fēng)Nate從路易斯安娜洲東部和亞拉巴馬州西部登陸。BSEE的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天，墨西哥灣關(guān)停原油產(chǎn)量162萬(wàn)桶，占該地總產(chǎn)量的92.61%。

受颶風(fēng)Nate影響關(guān)停的墨西哥灣原油產(chǎn)量最高為162萬(wàn)桶/日，最多關(guān)停298座生產(chǎn)平臺(tái)和14臺(tái)活躍鉆機(jī)，關(guān)停規(guī)模大于颶風(fēng)哈維登陸時(shí)期。受颶風(fēng)哈維的影響，9月1日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量從953萬(wàn)桶/日下降至878.1萬(wàn)桶/日，產(chǎn)量降幅為75萬(wàn)桶/日。故而推斷，本周公布的10月13日當(dāng)周美國(guó)原油產(chǎn)量將有更大幅度的下降。此外，颶風(fēng)Nate僅導(dǎo)致墨西哥灣一座煉廠關(guān)停，涉及產(chǎn)能34萬(wàn)桶/日，而颶風(fēng)哈維影響墨西哥灣10座煉廠的生產(chǎn)。可以說(shuō)，颶風(fēng)Nate更多的是影響原油供應(yīng)端，而對(duì)需求端的影響幾乎可以忽略。

美國(guó)原油出口量增加

由于北海油田的裝置三季度進(jìn)行季節(jié)性檢修以及美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量持續(xù)上升，Brent和WTI的原油價(jià)差不斷擴(kuò)大，最高超過(guò)7美元/桶。二者價(jià)差擴(kuò)大，刺激美國(guó)原油出口。EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，9月1日，美國(guó)原油出口15.3萬(wàn)桶，而到9月29日，出口量增加至198.4萬(wàn)桶，為26年來(lái)的新高。在進(jìn)口量變化不大而出口量增加的情況下，庫(kù)存也從9月15日4.72832億桶下降至10月6日4.62216億桶，連續(xù)四周下降。

綜上所述，墨西哥灣原油產(chǎn)量急劇下滑、美國(guó)凈進(jìn)口量減少，油價(jià)轉(zhuǎn)而走高。不過(guò)，需要注意，汽油需求回落、頁(yè)巖油產(chǎn)量進(jìn)一步增加帶來(lái)的利空風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。