華泰期貨 ：股指弱勢(shì)震蕩 期指延續(xù)分化

行情回顧：

期指三大主力走勢(shì)再度分化，IF和IH上漲，而IC主力合約則延續(xù)下行。IF主力合約IF1710收盤漲0.37%報(bào)3916.00元，成交量10739手，較上一交易日減少170手，持倉(cāng)量23327手，減少713手，升水3.05點(diǎn)。IH主力合約IH1710收盤漲0.38%報(bào)2720.80元，成交量7205手，減少924手，持倉(cāng)15729手，減少791手，升水2.45點(diǎn)。IC主力合約IC1710收盤跌0.15%報(bào)6650.20元，成交量9198手，減少199手，持倉(cāng)18128手，減少296手，貼水8.90點(diǎn)。

市場(chǎng)分析：

兩市弱勢(shì)震蕩，成交量出現(xiàn)萎縮：滬深兩市早盤均是一個(gè)微幅低開的格局，開盤后市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒濃厚，指數(shù)維持弱勢(shì)震蕩，量能逐步萎縮。臨近尾盤，在保險(xiǎn)和鋼鐵股等板塊拉升的帶動(dòng)下大盤快速回升，收盤小幅下跌0.06%。從板塊漲跌來看，其中國(guó)防軍工、鋼鐵、家用電器和通信板塊漲幅居前，分別上漲1.65%、1.26%、1.00%和0.98%。采掘、有色金屬、綜合和建筑裝飾板塊跌幅居前，分別下跌1.44%、0.95%、0.92%和0.73%。滬指節(jié)后連漲三個(gè)交易日，昨日的回調(diào)屬于短線修正概率較大，目前上證綜指仍處于3250-3450點(diǎn)的箱體區(qū)間。

杠桿資金抬頭，增量資金入場(chǎng)：節(jié)后兩融余額連續(xù)三日反彈，截止10月11日，A股兩融余額達(dá)9946.47億元，較前一交易日的9925.82億元增加20.65億元，距離萬億元關(guān)口僅一步之遙。隨著市場(chǎng)的回暖，節(jié)后兩融資金加快回流市場(chǎng)，表明投資者博弈反彈的意愿強(qiáng)烈，買方力量得到加強(qiáng)。若后市兩融余額仍然平穩(wěn)增長(zhǎng)，至少表明短期內(nèi)資金面的壓力不大，有望繼續(xù)推動(dòng)A股上行。

操作建議：

昨日A股市場(chǎng)出現(xiàn)了縮量盤整的態(tài)勢(shì)。其中，上證指數(shù)在午盤后一度小幅跳水，但軍工股、保險(xiǎn)股和鋼鐵股發(fā)力，大盤隨之企穩(wěn)。由此可見，在維穩(wěn)的時(shí)間窗口內(nèi)，A股難以出現(xiàn)大起大落的走勢(shì)。目前上證綜指仍處于3250-3450點(diǎn)的箱體區(qū)間，考慮到市場(chǎng)缺乏清晰的做多主線，熱錢的大部隊(duì)也缺乏攻擊的目標(biāo)，只能是零散的出擊。所以，A股市場(chǎng)的成交量難以迅速放大，市場(chǎng)也不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)有力的、持續(xù)性強(qiáng)的熱點(diǎn)品種，因此預(yù)期短期市場(chǎng)將延續(xù)箱體震蕩格局。IF由貼水轉(zhuǎn)為升水，IC貼水?dāng)U大，間接反應(yīng)短期內(nèi)活躍資金對(duì)大盤股指預(yù)期偏好。建議短期做多IF/IH合約。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。