鋼廠挺價意濃 期貨弱勢運行

本周期（9月7日~9月14日）特線指數較上周期漲幅稍微縮小，環(huán)比上漲1.2%，硬線指數環(huán)比上漲1.8%。自上周期期螺價格上觸4194元/噸高點后，本周期期貨市場震蕩下跌，現貨市場總體價穩(wěn)。

　　硬線價格綜述：本周期唐山方坯價格累計下降90元/噸至3720元/噸，環(huán)比下降0.24%，與上個月相比上漲0.8%。本周期，唐山方坯價格在3700元/噸~3850元/噸震蕩運行，調坯軋鋼的企業(yè)環(huán)保限產力度加大，鋼坯需求表現一般，鋼坯直發(fā)資源量少。雖然是傳統旺季，鋼市表現不溫不火，期貨市場后期走向不明朗，看空與看多博弈，環(huán)保限產是主旋律，采暖季限產消息持續(xù)發(fā)酵，下游開工互相觀望。本周期主流資源漲價區(qū)間在100元/噸。

　　硬線相對其他品類表現強勁，與其他品種價差均偏高，目前九江硬線與唐山方坯價格相差680元/噸（最近一年均值為390元/噸），期現價格相差569元/噸（最近一個月價差均值為327元/噸）。江西九江招標價累計上漲70元/噸，資源較少；天津市場澳森鋼廠產品價格累計上漲130元/噸，達到4480元/噸；山東市場濰鋼6.5毫米45#硬線報價4470元/噸，較上周上漲90元/噸；江蘇南通市場沙鋼6.5毫米45#硬線報價4650元/噸，較上周上漲70元/噸；上海沙鋼硬線累計上漲70元/噸，達到4650元/噸；浙江海鹽市場35K冷鐓鋼價格為4550元/噸，較上周上漲20元/噸。

　　期貨總結：本周期黑色系期貨品種價格震蕩回落，經濟數據不及預期令市場悲觀，在限產的利好預期逐漸消化后，連續(xù)增加的庫存數量尤其是螺紋鋼方面對盤面壓力作用逐漸明顯。從技術上看，鐵礦石價格跌破520元/噸支撐，螺紋鋼價格跌破3900元/噸支撐，短期黑色系或震蕩筑底。

　　庫存情況：本周期，螺紋鋼社會庫存為472.02萬噸，環(huán)比增加11.84萬噸，增幅為2.57%；線材社會庫存為116.94萬噸，環(huán)比增加6.77萬噸，增幅為6.15%?？傮w來看，庫存處于低位，但有緩慢抬升跡象。

　　市場總結：京津冀地區(qū)今年明確表示采暖季鋼鐵產能限產50%，市場資源較缺，貿易商存在囤貨現象。此外，品種線材市場炒作因素較多，持續(xù)上漲的價格引發(fā)中下游抵觸心理，采購動力不足。近期，海鹽市場整體平淡，第4次環(huán)保大督查結束后，下游終端客戶復產開工，主要是加工環(huán)保停產前訂單，后續(xù)接單不多。此外，環(huán)保壓力依然存在，下游觀望心態(tài)濃，謹慎采購，部分拉絲廠和終端廠家因環(huán)保壓力已經關停且?guī)缀鯚o重開的可能。預計9月21日左右鋼材需求可能回升，近期是一個消化庫存和消息面多空博弈的階段。目前碼頭處于飽和狀態(tài)，庫存有一定的積累，預計后續(xù)價格承壓運行。山東市場缺貨嚴重，現貨價格居高不下，鋼廠交貨期延長至45天以上，且鋼廠不會主動降價，部分終端客戶因斷料而停工。

　　后市預測：雙焦（焦炭、焦煤）價格表現強勢，鋼廠生產成本小幅增加。采暖季限產政策效應仍在發(fā)酵，影響市場走向的核心因素在需求端，就目前而言仍是供需緊平衡格局?，F貨市場表現一般，下游客戶恐高情緒濃，普遍觀望。進入消費旺季，工業(yè)用鋼需求穩(wěn)中上升，鋼價大幅下跌存在難度。從環(huán)保新常態(tài)來看，下游開工率仍不高，持謹慎觀望態(tài)度；從鋼廠挺價態(tài)度來看，短期偏強盤整為主?？紤]到十九大即將召開，國內經濟保持穩(wěn)中向好趨勢。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。