中國鐵建海外營收創(chuàng)新高 PPP拉動(dòng)公路訂單大增

2017年上半年，做為“一帶一路”的領(lǐng)軍先鋒，備受關(guān)注中國鐵建的發(fā)展態(tài)勢如何，其將交出了一份怎樣的成績單？

隨著8月29日晚間中國鐵建2017年中報(bào)的發(fā)布，這一答案隨之揭曉。

據(jù)有關(guān)中報(bào)顯示，中國鐵建上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2889.61億元，同比增長8.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤65.23億元，同比增長12.04%。

在8月30日下午舉行的中報(bào)業(yè)績溝通會(huì)上，中國鐵建董秘余興喜，以及公司財(cái)務(wù)部、資本運(yùn)營部、房地產(chǎn)開發(fā)部、國際部等部門的主要負(fù)責(zé)人對(duì)中報(bào)業(yè)績和公司發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了解讀。

非工程承包業(yè)務(wù)高速增長

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，中國鐵建業(yè)務(wù)涵蓋工程承包、勘察設(shè)計(jì)咨詢、工業(yè)制造、房地產(chǎn)開發(fā)、物流與物資貿(mào)易幾大板塊。

其中，工程承包業(yè)務(wù)是中國鐵建的核心及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，據(jù)中報(bào)披露，今年上半年工程承包業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2525.95億元，同比增長8.02%，營收占比達(dá)到了87.41%。

除此外，物流物資貿(mào)易和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)則分別以268.79億元和90.23億元成為中國鐵建第二和第三大營收業(yè)務(wù)，同比增長為25.14%和19.68%，營收占比分別為9.30%和3.12%。

對(duì)于市場關(guān)注的其在房地產(chǎn)板塊布局，中國鐵建房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言：“房地產(chǎn)板塊的布局還是一二線城市為主，一些具有發(fā)展?jié)摿Φ娜€城市作為補(bǔ)充，公司的土地儲(chǔ)備和銷售業(yè)務(wù)80%以上來自于一二線城市。對(duì)三四線城市保持審慎態(tài)度。”

“公司對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)持嚴(yán)謹(jǐn)審慎的態(tài)度，不做地王不搶地?！痹撠?fù)責(zé)人介紹，中國鐵建上半年在北京、成都、青島等12城市拿地14宗。

從市場結(jié)構(gòu)來看，今年上半年，境內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為2712.92億元，占比93.89%。境外市場營業(yè)收入為176.65億元，同比增長7.62%，營收占比6.11%，達(dá)到了近5年以來的同期最高，且境外市場毛利率為12.07%，較去年同期增長3.3%。

“一方面，上半年境外收入的結(jié)構(gòu)發(fā)生了一些變化，確認(rèn)收入的項(xiàng)目不僅包括鐵路項(xiàng)目，還包括公路、房建和碼頭。另一方面，在海外的經(jīng)營質(zhì)量有所提升，在二次經(jīng)營和變更索賠方面取得了一些好的成效。對(duì)成本管控加大，強(qiáng)化屬地經(jīng)營。全年來看，（毛利率）會(huì)保持一個(gè)平穩(wěn)的狀態(tài)。”中國鐵建財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示。

據(jù)中報(bào)披露，上半年公司綜合毛利率為8.84，同比下降1.41%。其中，工程承包業(yè)務(wù)毛利率為7.17%，同比減少1.46%。房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)毛利率為19.18，同比減少5.20%。

中國鐵建財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示，上半年綜合毛利率同比下降的主要原因是受到營改增的影響。

引起關(guān)注的另一個(gè)數(shù)據(jù)是，上半年公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-254.57億元，較2016年同期流出增加117.17億元。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-167.84億元，較去年同期流出增加67.33億元。

對(duì)此，中國鐵建財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示，流出增加主要原因包括房地產(chǎn)業(yè)務(wù)購買土地及相關(guān)支出近80億。此外，二季度是工程承包業(yè)務(wù)開展迅速的時(shí)間段，工程款對(duì)外的集中支付。下半年工程施工的回款力度以及房地產(chǎn)銷售力度會(huì)加大，預(yù)計(jì)全年會(huì)保證凈流入的水平。

該負(fù)責(zé)人表示，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈流出加大主要系PPP項(xiàng)目和BOT項(xiàng)目的投入增加。在融資方面，將嚴(yán)格控制融資規(guī)模，拓寬融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。訂單充裕

據(jù)中報(bào)披露，2017年上半年，公司新簽合同額5517.006億元，同比增長46.85%。其中，國內(nèi)業(yè)務(wù)新簽合同額5066.225億元，占新簽合同總額的91.83%，同比增長44.81%；海外業(yè)務(wù)新簽合同額450.781億元，占新簽合同總額的8.17%，同比增長74.56%。其中，公路工程新簽合同額1367.085億元，占工程承包板塊新簽合同額的30.06%，同比增長107.38%。

“對(duì)于公司來講，公路訂單所占比重一直較大。不管是施工招標(biāo)的項(xiàng)目還是BOT、BT、PPP。中國鐵建拿到的份額應(yīng)該是排在第一位的?！敝袊F建相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于公路訂單增多的原因，主要是近期PPP項(xiàng)目的拉動(dòng)作用。在各地政府的PPP項(xiàng)目中，公路項(xiàng)目是重要的一部分。同時(shí)，近期新疆地區(qū)推出的PPP項(xiàng)目較多，各大央企都有所斬獲。從區(qū)域來看，公路項(xiàng)目的訂單多集中在西北和西南地區(qū)。公路訂單的高增長在未來也會(huì)具有持續(xù)性。

談及鐵道簽合同額有所下降，該負(fù)責(zé)人表示是由于上半年大型鐵路基建項(xiàng)目招標(biāo)較少導(dǎo)致。

今年以來，大宗商品價(jià)格不斷上漲。在當(dāng)日業(yè)績溝通會(huì)上，有投資人疑問是否會(huì)對(duì)公司的業(yè)績造成影響。

“原材料上漲有一定影響，但對(duì)于公司業(yè)績的影響幅度并不大。原因包括兩個(gè)方面，第一，部分項(xiàng)目針對(duì)原材料漲價(jià)也進(jìn)行了調(diào)價(jià)，如鐵路是按月公布調(diào)價(jià)系數(shù)，理論上說對(duì)公司既不增加負(fù)擔(dān)，也不帶來利益。而城軌和公路項(xiàng)目的大部分合同也會(huì)進(jìn)行調(diào)價(jià)?？傮w來說，原材料上漲對(duì)公司的利潤水平影響有限?！敝袊F建相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“從長期趨勢來看，工程的價(jià)格是由投標(biāo)報(bào)價(jià)來確定的，在投標(biāo)時(shí)，公司也會(huì)在預(yù)計(jì)原材料價(jià)格的基礎(chǔ)上進(jìn)行報(bào)價(jià)。原材料價(jià)格上漲，工程的整體價(jià)格也會(huì)上漲?！?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。