周一,國債期貨延續(xù)弱勢(shì),10年期品種主力合約T1712跌0.13%,遭遇“八連陰”。分析人士表示,月底資金面偏緊,進(jìn)入9月則將面臨季末壓力,資金面仍易緊難松,國債期貨短期將易跌難漲。
期債“八連陰”
昨日,國債期貨延續(xù)弱勢(shì),10年期國債期貨主力合約T1712收?qǐng)?bào)94.505元,跌0.125元或0.13%,創(chuàng)下“八連陰”;5年期國債期貨主力合約TF1712收?qǐng)?bào)97.355元,跌0.085元或0.09%?,F(xiàn)券市場(chǎng)收益率繼續(xù)上行,10年期國開債活躍券170210收益率報(bào)4.3900%,上行3BP;10年期國債活躍券170018收益率上行2BP報(bào)3.6550%。
分析人士表示,短期資金面持續(xù)偏緊,打壓債券市場(chǎng)表現(xiàn)。28日早間,央行公告稱,考慮到月末財(cái)政支出可一定程度對(duì)沖央行逆回購到期等因素,為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定,8月28日開展1000億元逆回購操作;當(dāng)日有2000億元逆回購到期,故央行凈回籠1000億元。
宏源期貨國債分析師表示,央行在過去兩周連續(xù)凈回籠,在銀行超儲(chǔ)率偏低的背景下并未給出釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性的信號(hào),對(duì)市場(chǎng)情緒有一定影響,臨近9月市場(chǎng)對(duì)季末流動(dòng)性壓力的擔(dān)憂重燃,令債券市場(chǎng)交投趨謹(jǐn)慎。此外,近期以黑色、有色系為代表的大宗商品漲幅顯著,由此引發(fā)的通脹預(yù)期、“新周期”討論,也對(duì)債市造成了情緒上的沖擊。
現(xiàn)券料弱勢(shì)震蕩
市場(chǎng)人士表示,央行操作表明后續(xù)資金面仍將是緊平衡,疊加金融監(jiān)管細(xì)則的逐步落地以及基本面的改善,現(xiàn)券料延續(xù)震蕩走勢(shì),建議關(guān)注本周出爐的官方采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)。
“年內(nèi)來看,主導(dǎo)國債期貨走勢(shì)的因素仍是資金與市場(chǎng)情緒。”曾德謙表示,在資金面持續(xù)收緊、央行中性偏緊的操作下,債市整體交投表現(xiàn)謹(jǐn)慎,這也是為什么市場(chǎng)喊了兩個(gè)月的“牛市前夜”,國債期貨卻一直沒能迎來反彈的原因。短期來看,特別國債續(xù)做方案落地穩(wěn)定市場(chǎng)信心,但資金面持續(xù)偏緊,進(jìn)入9月還面臨季節(jié)性收緊壓力,令市場(chǎng)擔(dān)憂情緒升溫,導(dǎo)致國債期貨易跌難漲。
海通證券稱,央行貨幣政策持續(xù)偏緊,導(dǎo)致資金利率居高不下,使得債市加杠桿策略變得無利可圖;外匯占款持續(xù)減少,降準(zhǔn)難見,超儲(chǔ)率處于歷史低位,市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性預(yù)期較悲觀,久期均較短;打破剛兌是大趨勢(shì),資質(zhì)下沉面臨風(fēng)險(xiǎn)漸增。整體而言,2017年債市賺錢不容易。9月份外部風(fēng)險(xiǎn)來自美聯(lián)儲(chǔ)縮表,內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)來自監(jiān)管加強(qiáng),短期內(nèi)利率債仍將震蕩,維持10年國債利率區(qū)間3.3-3.7%不變。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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