樓市“第三支箭”來了！證監(jiān)會(huì)已發(fā)出，影響多大？

近期利好不斷的房地產(chǎn)市場，又迎來了一連五項(xiàng)優(yōu)化措施。

28日晚間，證監(jiān)會(huì)宣布在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，被業(yè)內(nèi)解讀為射出支持房企融資“第三支箭”。

“第三支箭”正式落地

在不久前召開的金融街論壇年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表達(dá)了資本市場支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策態(tài)度。

此次，證監(jiān)會(huì)明確了在支持房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資方面的具體政策措施，包括恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策，進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用，積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。

“這標(biāo)志‘第三支箭’正式落地，支持房企融資‘三箭齊發(fā)’。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水指出，此前貸款融資“第一支箭”、債券融資“第二支箭”已經(jīng)落地，支持企業(yè)股權(quán)融資為“第三支箭”，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司非公開方式再融資，標(biāo)志“第三支箭”正式落地。

“金融側(cè)的穩(wěn)中求進(jìn)，是保障經(jīng)濟(jì)建設(shè)穩(wěn)定發(fā)展，有效防范和化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。”58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波認(rèn)為。

張波表示，面對不確定性不斷增多的外部環(huán)境，以及房地產(chǎn)市場下行壓力，“第二支箭”在本月已密集落地，但單靠債權(quán)融資對房地產(chǎn)行業(yè)來說依然難言可快速渡過難關(guān)。“第三支箭”對房企的意義重大，通過股權(quán)融資的發(fā)力，將有力推動(dòng)房企解決資金問題。

兩個(gè)“恢復(fù)”成重要關(guān)注點(diǎn)

5項(xiàng)措施中，“恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資”“恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資”尤為受到關(guān)注。

“重組上市工作重啟，是目前房企存量債務(wù)過大下的關(guān)鍵一招，有助于真正化解去年下半年以來積壓的債務(wù)問題。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)說。

“恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資明確了對房企重組上市落實(shí)寬松政策，尤其是提及發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購買涉房資產(chǎn)，對目前問題企業(yè)和優(yōu)質(zhì)房企都是好消息。”嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，問題企業(yè)可以借此類重組上市工作理順債務(wù)關(guān)系，優(yōu)質(zhì)房企則有收購或控制此類企業(yè)的機(jī)會(huì)。

對于恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，嚴(yán)躍進(jìn)解釋稱，再融資屬于上市公司IPO后的新的融資方式，其有別于目前類似交易商協(xié)會(huì)推出的“第二支箭”的模式。房企獲得非公開方式的融資方式，有助于定向?qū)ふ彝顿Y方，規(guī)避了此前公開發(fā)債面臨的認(rèn)籌不足的尷尬。

張波也指出，從具體執(zhí)行層面來看，允許上市房企的非公開方式融資，這一做法表現(xiàn)得更為靈活，對于融資金融的用途也表述較為廣泛，主要涉及到項(xiàng)目的開工建設(shè)，并可用于債務(wù)償還，這一做法對緩解房企的債務(wù)壓力將非常直接。

將加快化解、有效防范房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

政策中明確規(guī)定，引導(dǎo)募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目。嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，過去有信貸、債券融資和專項(xiàng)資金做支持，當(dāng)前再融資政策可以為這些房企增加新的資金來源。

劉水也認(rèn)為，這將加快出險(xiǎn)上市房企重組，加快化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，加快房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)出清。

同時(shí)，政策提出調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策?；謴?fù)以房地產(chǎn)為主業(yè)的H股上市公司再融資，恢復(fù)主業(yè)非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的其他涉房H股上市公司再融資。劉水認(rèn)為，這表明監(jiān)管部門支持H股上市房企再融資，緩解房企流動(dòng)性緊張局面，防范房企風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)擴(kuò)大。

業(yè)內(nèi)分析也指出，政策中還有其他亮點(diǎn)。比如在重組上市方面提到“同行業(yè)、上下游”整合，將加快房地產(chǎn)企業(yè)與上下游建筑企業(yè)、裝飾等企業(yè)整合；進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用，擴(kuò)大了房企融資方式，有助于改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表；發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用，同樣對更快更好化解房企債務(wù)問題、促進(jìn)房企資金狀況快速改善等具有積極作用。

“‘第三支箭’相比‘第二支箭’，優(yōu)勢在于不會(huì)直接增加房企的負(fù)債規(guī)模，同時(shí)也依然可以為房企融資提供充足的渠道。”嚴(yán)躍進(jìn)稱。

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