周期股調(diào)整 期指短線面臨震蕩

周一，三大期指全天震蕩上行，IC漲勢力壓IH。截至收盤，滬深300股指期貨主力IF1708合約報(bào)3681.4點(diǎn)，漲幅為1.14%；上證50股指期貨主力IH1708合約報(bào)2586.6點(diǎn)，漲幅為0.57%；中證500股指期貨主力IC1708合約報(bào)6286.4點(diǎn)，漲幅為2.11%。

分析人士認(rèn)為，周一期現(xiàn)股指明顯反彈，大舉收復(fù)上周跌幅，但在地緣局勢緊張和周期股調(diào)整背景下，市場短期存在繼續(xù)整固需求。且三大期指臨近交割，投資者宜以震蕩思路謹(jǐn)慎操作。

向下調(diào)整空間有限

上周，A股經(jīng)歷了自5月底反彈以來最猛烈的一波調(diào)整，滬指上攻3300點(diǎn)未果后震蕩回落，指數(shù)中心下移。股指期貨方面，三大期指主力均有不同程度下跌，其中IF及IH由于前期漲幅較大，此次主力合約跌幅均在2%之上，特別是IH當(dāng)周下跌2.7%，IC相對抗跌，僅下跌1.3%。昨日市場重拾漲勢，在中小創(chuàng)的帶動(dòng)下，深市三大指數(shù)漲幅均超2%，軟件、人工智能、雄安等概念表現(xiàn)搶眼。

廣州金控期貨分析師張時(shí)陽分析認(rèn)為，市場步入高位后，資金情緒敏感度已有提升，市場短線出現(xiàn)調(diào)整也在情理之中。不過就當(dāng)前A股所處的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境來看，市場繼續(xù)向下調(diào)整空間有限，上周滬指先抑后揚(yáng)，蓄勢后重新向上挑戰(zhàn)短期均線壓力的概率較大。

消息面上，近期國際地緣局勢緊張引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒升溫，上周四，VIX恐慌指數(shù)大幅飆升。對此情況，一德金融衍生品研究部陳暢分析表示，從A股當(dāng)前的運(yùn)行邏輯來看，行情的演繹更多的取決于國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)基本面及投資者預(yù)期，類似去年6月英國脫歐僅僅對短期行情造成影響，并不決定市場長期趨勢。從上周五外盤行情來看，美股企穩(wěn)、VIX指數(shù)回落，投資者情緒有所平復(fù)，除非地緣政治緊張局勢超出預(yù)期，否則對A股的影響暫時(shí)有限。

不過，從昨日表現(xiàn)來看，滬指雖然低開但隨后快速震蕩上行，截至收盤幾乎收復(fù)了上周五跌幅。尤其是創(chuàng)業(yè)板大幅反彈，市場樂觀情緒可見一斑。

在市場回升的帶動(dòng)下，期現(xiàn)基差亦有較為明顯收窄，截至昨日收盤，IF1708貼水13.28點(diǎn)，IH1708貼水4.85點(diǎn)，IC1708貼水6.24點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。